Fed advarer om forværring af markedslikviditeten i stabilitetsrapporten

(Bloomberg) - Federal Reserve advarede om forværrede likviditetsforhold på tværs af vigtige finansielle markeder midt i stigende risici fra krigen i Ukraine, pengepolitiske stramninger og høj inflation i en halvårsrapport offentliggjort mandag.

Mest læst fra Bloomberg

"Ifølge nogle mål er markedslikviditeten faldet siden slutningen af ​​2021 på markederne for nyligt udstedte amerikanske statsobligationer og for aktieindeksfutures," sagde den amerikanske centralbank i sin Financial Stability Report.

"Mens den seneste forringelse af likviditeten ikke har været så ekstrem som i nogle tidligere episoder, ser risikoen for en pludselig betydelig forringelse ud til at være højere end normalt," hedder det i rapporten. "Derudover, siden den russiske invasion af Ukraine, har likviditeten til tider været noget anstrengt på oliefuturesmarkederne, mens markederne for nogle andre berørte råvarer har været udsat for bemærkelsesværdig dysfunktion."

I en erklæring, der fulgte med udgivelsen af ​​rapporten, sagde Fed-guvernør Lael Brainard, at krigen "har udløst store prisbevægelser og marginopfordringer på råvaremarkedet og fremhævet en potentiel kanal, hvorigennem store finansielle institutioner kan blive udsat for smitte."

"Fra et finansiel stabilitetsperspektiv, da de fleste deltagere får adgang til råvareterminsmarkederne gennem en stor bank eller mægler-forhandler, der er medlem af det relevante clearinghus, er disse clearingmedlemmer udsat for risiko, når kunder står over for usædvanligt høje marginopkald," sagde Brainard. "Federal Reserve arbejder sammen med nationale og internationale regulatorer for bedre at forstå eksponeringen af ​​råvaremarkedsdeltagere og deres forbindelser med det finansielle kernesystem."

Historien fortsætter

S&P 500-indekset for amerikanske aktier væltede mandag til de laveste niveauer i mere end et år og er nu næsten 17 % under rekordhøjden, der blev sat den 3. januar. Faldet i aktivpriserne er faldet sammen med en bevægelse i retning af kraftige pengepolitiske stramninger fra centralbanker over hele verden, inklusive Fed, for at imødegå det igangværende inflationspres.

"Forhøjet inflation og stigende rater i USA kan påvirke den indenlandske økonomiske aktivitet, aktivpriser, kreditkvalitet og finansielle forhold mere generelt negativt," hedder det i rapporten. Det nævnte også amerikanske huspriser, som det sagde "kunne være særligt følsomme over for chok" givet høje værdiansættelser.

Fed godkendte i sidste uge en stigning på et halvt procentpoint i sin benchmarkrente, hvilket markerer den største enkeltforhøjelse siden 2000, og dens formand, Jerome Powell, fortalte journalister bagefter, at det var på vej til at følge op på tiltaget med yderligere halve pointforhøjelser på hvert af sine næste to politiske møder i juni og juli.

I rapporten gentog Fed også bekymringer over finansielle risici forbundet med stablecoins, en hurtigt voksende type kryptovaluta, der er designet til at opretholde en stabil værdi i forhold til en hård valuta som den amerikanske dollar. Mønterne er "sårbare over for løb", og der er mangel på gennemsigtighed omkring de aktiver, der bruges til at støtte tokens, sagde det.

"Derudover kan den stigende brug af stablecoins til at opfylde marginkravene for handlet med løftestang i andre kryptovalutaer forstærke volatiliteten i efterspørgslen efter stablecoins og øge indløsningsrisici," hedder det i rapporten.

(Opdateringer med erklæring fra Fed-guvernør Lael Brainard i fjerde afsnit.)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP