Federal Reserve forventer en rentetop på 4.6 %; Dow Jones Slides

Federal Reserve hævede sin styringsrente med 75 basispoint onsdag og signalerede, at der skulle komme meget mere. Politikkeres kvartalsvise fremskrivninger viser, at federal funds-renten går så højt som 4.6% næste år. Dow Jones Industrial Average forblev volatil og svingede lavere end højere og så lavere igen efter Fed-mødets politikerklæring.

X

Feds tredje renteforhøjelse på 75 basispoint i træk hævede dens styringsrente, dag-til-dag udlånsrenten mellem banker, til et interval på 3 % til 3.25 %.

Udsigter til renteforhøjelser fra Federal Reserve

Federal Reserves politiske beslutningstagere ser nu, at den amerikanske centralbanks styringsrente stiger til 4.4 % ved udgangen af ​​2022, ifølge nye kvartalsfremskrivninger udsendt sammen med den politiske erklæring. Det indebærer i alt 5 yderligere kvartpoints renteforhøjelser på møderne i november og december.

Denne prognose repræsenterer dog medianfremskrivningen af ​​alle 19 Fed-politikere. Fed-chef Jerome Powell bemærkede, at der ikke er nogen bred konsensus, hvor en række politiske beslutningstagere ser en sandsynlighed for en lidt mindre stigning på et procentpoint frem til årets udgang. Så følg med.

Fed-fremskrivningerne viser, at den ledende styringsrente topper med 4.6 % i 2023, hvor 12 ud af 19 politiske beslutningstagere forudsiger renter mindst så høje.

Fremskrivninger viser, at Feds styringsrente er faldet til 3.9 % ved udgangen af ​​2024.

Fremskrivningerne frem til 2023 stemmer stort set overens med finansmarkedernes forventninger, men er lidt mere høgagtige. Forud for Feds politiske erklæring prissatte markederne 62 % odds for Fed-stigningen så højt som 4.25 %-4.5 % ved årets udgang, ifølge CME Groups FedWatch side.

Markederne ser over-lige odds for, at Fed vil hæve endnu en gang i 2023, til et interval på 4.5%-4.75%, med målintervallet lettet til 4%-4.25 ved årets udgang.

Fed indførte også rentevejledning for 2025. Selvom styringsrenten ses falde til 2.9 %, er det stadig et lidt restriktivt område.

Feds fremskrivninger antyder, at rentenedsættelser vil være på bordet, når først Feds foretrukne mål for kerneinflationen falder til omkring 3 %. Powell sagde også, at federal funds-renten i sidste ende ville blive positiv i reale termer, hvilket betyder højere end inflationsraten.

Fed-formand Powell taler om amerikansk recession

"Ingen ved, om denne proces vil føre til recession," sagde Powell på sin pressekonference efter mødet. Men han tilføjede, at "chancerne for en blød landing er formindsket" af et behov for at holde politikken strammere i en længere periode.

Han talte også om en "svær korrektion", der er nødvendig for at genoprette balancen på boligmarkedet.

Imidlertid sagde Powell: "Den historiske optegnelse advarer mod at løsne politik for tidligt."

Fed bliver med andre ord styret af erfaringerne fra 1970'erne, hvor politiske beslutningstagere gentagne gange sænkede renten, efterhånden som arbejdsløsheden steg, kun for at se inflationen genoptage. Selv hvis arbejdsløsheden stiger, og økonomien står over for recession, vil Fed ikke skære ned, før inflationen er på vej tilbage til 2 % på en overbevisende måde.

Det afspejler budskabet i Powells Jackson Hole-tale, som gav et wake-up call til Dow Jones.

De nye fremskrivninger viser, at BNP-væksten aftager meget mere, til 0.2 % i år og 1.2 % næste. Fed-embedsmænd forventer nu, at arbejdsløsheden vil stige til 4.4 % i 2023 og forblive der gennem 2024. Det kan sammenlignes med augusts 3.7 % arbejdsløshedsprocent og julis 3.5 %. Hver tidligere gang arbejdsløsheden er steget mere end et halvt procentpoint, er den amerikanske økonomi faldet i recession.

Jackson Hole Redux

Powells tale den 26. august indledte en markedsomprisning af Fed-politiske udsigter, hvilket ophævede det dueindtryk, han gav med sine Nyhedsmøde 27. juli som havde hjulpet Dow Jones med at reducere sine tab med mere end det halve og steg 14 % hen over sommeren.

"Mit hovedbudskab har overhovedet ikke ændret sig siden Jackson Hole,” sagde Powell. Det var et signal til finansmarkederne om ikke at se glasset som halvt.

Augusts varme CPI-måling gav endnu et stort stød. Mens den samlede inflationsrate faldt til 8.3 %, steg priserne for kerneydelser, såsom husleje, sundhedspleje og transport, 0.6 % i forhold til måneden og 6.1 % fra for et år siden, det hurtigste tempo siden februar 1991. Budskabet: Et langt - Et for stærkt arbejdsmarked holder stadig inflationen alt for høj.

Dow Jones, Treasury Yield Reaction

Efter Fed-mødet sluttede, vendte Dow Jones beskedne stigninger, og kom så igen, da Powell talte. Men Feds høgagtige besked sank ind, da Powell forlod scenen. Sidst på eftermiddagen aktiemarkedsaktionfaldt Dow Jones 1.7 pct. S&P 500 tabte også 1.7 %, mens Nasdaq skred 1.8 %.

Gennem tirsdagens session er Dow Jones Industrial Average faldet 16.6 % fra sin toplukning, hvilket efterlader den kun 2.7 % over junis 52-ugers lukkede laveste niveau. S&P 500 lå 19.6 % under sin lukningshøjde 3. januar, men stadig 5.2 % over dens lukningslavpunkt den 16. juni. Nasdaq-kompositen er faldet 29.85 % fra sin rekordhøje lukketid, men er fortsat 7.3 % fra juni-bunden.

Sørg for at læse IBD'er The Big Picture kolonne efter hver handelsdag for at få det seneste om den fremherskende aktiemarkedstrend, og hvad det betyder for dine handelsbeslutninger.

Den 10-årige statsrente, som tirsdag lukkede på 11 % i 3.57 år, faldt tilbage til 3.51 % efter Fed-mødet. Men den 2-årige statsrente, som rørte 4 % for første gang siden 2007 tidligere onsdag, steg 7 basispoint til 4.03 %.

DU KAN MÅSKE OGSÅ LIDE:

Aktiemarkedet i dag: Sådan håndteres den seneste rettelse

Deltag i IBD Live og lær de bedste teknikker til læsning og handel fra professionelle

Sådan tjener du penge på lagre i 3 enkle trin

Hvorfor dette IBD-værktøj forenkler Search Til de bedste aktier

Aktier sælger ud, da Fed ser ny 'Terminal'-kurs