Federal Reserve bryder sig om 31 billioner dollars tidsbombe sammen med Asien

I en verden af ​​økonomiske landminer er det en trist kommentar, at det, som Federal Reserve-embedsmænd kan frygte mest, er Kongressen.

Specifikt har republikanerne nu kontrol over Repræsentanternes Hus - og USA's kreditvurdering. Disse "konservative" er fortsat opsat på at holde Washingtons gældsloft gidsel som en forhandlingstaktik. Ikke at hæve det ville drive USA ind i sin første standard nogensinde.

Asien husker alt for traumatisk den sidste gang, republikanerne spillede med økonomisk ild. Især embedsmænd i Beijing og Tokyo, som fører tilsyn med de største udenlandske lagre af amerikanske statsobligationer.

Det var tilbage i 2011, da medlemmer af GOP-kongressen forsinkede at øge lånegrænsen, så Washington kunne betale sine regninger, inklusive betalinger af statsobligationer. Standard & Poor's fratog USA sin AAA-kreditvurdering. Det var et brutalt wake-up call for Washingtons største økonomiske velgørere, hvoraf de fleste er i Asien.

At PTSD har Bank of Japan, People's Bank of China og andre førende asiatiske monetære myndigheder skærer ned på amerikanske statsobligationer. Og her kommer Fed for at minde Washingtons topbankfolk om, at deres billioner af dollars i besiddelser i stigende grad er i fare.

Ved deres 31. januar-feb. 1 politisk møde udsendte Fed-embedsmænd bekymring for, at politisk dyst om gæld vil ryste de globale markeder.

"En række deltagere understregede, at en lang periode med forhandlinger om at hæve den føderale gældsgrænse kunne udgøre betydelige risici for det finansielle system og den bredere økonomi," står der i referatet fra mødet.

Alt dette har Fed-formand Jerome Powells team bekymret sig lige så meget eller mere om politisk sabotage derhjemme som eksterne begivenheder i Kina og Ukraine. Blandt deres største bekymringer er "forstyrrelser i det finansielle system og en bredere økonomi forbundet med bekymringer om, at den lovbestemte gældsgrænse muligvis ikke hæves rettidigt."

De understregede "betydningen af, at de relevante myndigheder fortsætter med at behandle spørgsmål relateret til markedets modstandsdygtighed." Med andre ord nationen, der styrer det globale reservevaluta– og en gæld på 31.4 billioner dollar – risikerer at miste troværdighed midt i stigende politisk ustabilitet.

Indtil videre anvender finansminister Janet Yellens team en række særlige regnskabsforanstaltninger for at opfylde Washingtons forpligtelser. Disse taktikker er dog kun gode i et par måneder.

Økonom Shai Akabas ved Bipartisan Policy Center-tænketanken bemærker, at Washington-embedsmænd "nu har en mulighed for at sprøjte sikkerhed ind i USA og den globale økonomi ved for alvor at påbegynde topartsforhandlinger om vores nations finanspolitiske sundhed og tage skridt til at opretholde den fulde tro og kredit af USA i god tid før X-datoen."

Referencen her er til det øjeblik, hvor den føderale regering er tvunget til at give afkald på gældsbetalinger. Kongressen sætter USA op for et helt eget mål - endnu større end i 2011.

I en nylig rapport hævder Kansas City Fed-økonomerne Stefan Jacewitz, W. Blake Marsh og Nicholas Sly, at "selv om risici på det finansielle marked stige, når beslutninger om gældslofter indtræffer tættere på X-dates, har opløsninger, der sker efter X-dates, sandsynligvis de stejleste konsekvenser.

Tingene spiller måske ud, ligesom Ian Bremmer frygtede. Hvert år udarbejder Eurasia Groups CEO en toprisikoliste. Et af dette års frygtelige scenarier er, hvordan "De delte stater i Amerika" kan forstyrre markederne.

"2022 midtvejsvalg", siger Bremmer, "stoppede skredet mod en forfatningskrise ved det næste amerikanske præsidentvalg, da vælgerne afviste stort set alle kandidater, der stillede op som statsguvernør eller statsadvokat, som nægtede eller satte spørgsmålstegn ved legitimiteten af ​​præsidentvalget i 2020."

Men, advarer Bremmer, "USA er fortsat et af de mest politisk polariserede og dysfunktionelle af verdens avancerede industrielle demokratier på vej ind i 2023. Ekstreme politiske divergenser mellem røde og blå stater vil gøre det sværere for amerikanske og udenlandske virksomheder at behandle USA som et enkelt sammenhængende marked på trods af åbenlyse økonomiske styrker. Og risikoen for politisk vold er fortsat høj.”

Også økonomisk vold. Præsident Joe Biden kunne have talt for asiatiske politikere for nylig, da han sagde, at en standard ville være en "katastrofe" for globale økonomi. Og en tikkende bombe.

I en rapport i denne uge sagde økonomer hos Goldman Sachs, at de "forventer, at fristen for gældsgrænsen rammer i begyndelsen af ​​midten af ​​august." Goldman håber, at Kongressen kan undgå økonomisk Armageddon. Men, tilføjer de, politisk usikkerhed om gældsbetalinger er det sidste, verdensmarkederne har brug for.

Måske har Repræsentantskabet Kevin McCarthy ikke bemærket det, men kapløbet er i gang for at erstatte dollaren som omdrejningspunktet for global finans. Denne rolle tildeler Washington "eksorbitante privilegier", som den franske finansminister Valéry Giscard d'Estaing fra 1960'erne udtrykte det. En, der gør det muligt for USA at leve over evne, år efter år.

For nu i hvert fald. I 2011 havde Kinas yuan en ubetydelig andel af handelen. I dag er den blandt de fem bedste valutaer og stiger støt i vækst. PBOC slår Fed, BOJ og andre Group of Seven-myndigheder hårdt med en digital centralbankvaluta. Og Kina er i centrum for en global bevægelse for at udhule dollars dominans sammen med Rusland, Saudi-Arabien og andre vigtige olieproducenter.

Med andre ord kan Republikanerne i Kongressen lege med ilden, hvis de vælger det. Det betyder ikke, at Washingtons topbankfolk her i Asien passivt vil se på, mens dette finansielle cirkus truer jordens vigtigste kreditvurdering.