Er en global recession på vej?
Økonomer og investeringsbanker har advarede i hele 2022, som den globale økonomi er aftagende under vægten af vedvarende inflation og centralbankrenteforhøjelser.
Men nu begynder administrerende direktører at se beviser for denne afmatning fra første hånd i deres forretninger - og de skærer ned på deres indtjeningsprognoser som et resultat.
På torsdag, FedEx blev den seneste virksomhedsgigant til at slå alarm. Rederiet så sine aktier synke mere end 20% i fredags, efter at det trak sine forventninger til hele året tilbage og gav svagere end forventet foreløbige indtjeningsresultater, med henvisning til synkende global forsendelsesvolumen.
Og i en interview med CNBC, blev administrerende direktør Raj Subramaniam spurgt, om den globale økonomi er på vej mod en "verdensomspændende recession." Hans svar var en skarp advarsel til investorerne: "Jeg tror det; disse tal varsler ikke særlig godt."
"Vi ser volumenfald i alle segmenter rundt om i verden," tilføjede Subramaniam. "Så vi antager bare på dette tidspunkt, at de økonomiske forhold ikke vil være gode."
Den administrerende direktør sagde, at FedEx nu vil gå i "omkostningsstyringstilstand" for at klare faldende indtægter og stigende udgifter på grund af inflation. Og i en særlig rystende advarsel til Wall Street tilføjede han, at hans virksomheds dårlige resultater er "en afspejling af alle andres forretninger."
Et mørkt kvarter
Det var meningen, at FedEx skulle rapportere sit indtjening for første kvartal i næste uge, men selskabet besluttede at offentliggøre det tidligt.
Denne form for indtjening forkyndelse sker typisk, når virksomheders faktiske økonomiske resultater ikke stemmer overens med de prognoser, de tidligere har givet til investorer, når der er foretaget opkøb, eller når ledelsen ønsker at give en advarsel til Wall Street. Og i torsdags fik investorerne det fra FedEx.
For det regnskabsmæssige første kvartal, der sluttede den 31. august, indtjente FedEx en indtjening pr. aktie på 3.44 USD sammenlignet med analytikernes konsensusestimat på 5.14 USD ifølge FactSet-data. Indtægterne kom også lidt under Streets konsensusestimat på 23.2 milliarder dollar sammenlignet med 23.6 milliarder dollar.
Selskabet sagde i en pressemeddelelse efter de dårlige resultater, at det vil blive tvunget til at konsolidere sine operationer, så det passer til det nye, mere udfordrende økonomiske miljø fremover. Det inkluderer planer om at lukke 90 kontorsteder, reducere kapitaludgifterne med 500 millioner dollars i løbet af det kommende år, udskyde ansættelser og trimme flyvefrekvensen.
FedEx' ledelse bemærkede, at fragtmængderne er faldet dramatisk, efterhånden som de globale økonomiske tendenser er "betydeligt forværret" i løbet af de sidste par måneder. Forretning fra shippinggigantens top to kunder, Walmart , mål, var også lavere end forventet i august-kvartalet, da detailhandlere fortsætter med at håndtere faldende indtjening midt i en lageruoverensstemmelse forårsaget af ændrede tendenser i forbrugerforbruget efter pandemien.
"Vi adresserer hurtigt disse modvind, men i betragtning af den hastighed, hvormed forholdene skiftede, er resultaterne for første kvartal under vores forventninger," sagde Subramaniam i en erklæring efter indtjeningsmeddelelsen. "Selvom denne præstation er skuffende, accelererer vi aggressivt indsatsen for omkostningsreduktion og evaluerer yderligere tiltag for at øge produktiviteten, reducere variable omkostninger og implementere strukturelle omkostningsreduktionsinitiativer."
Som et resultat af denne afmatning forudsiger FedEx nu en finanspolitisk justeret indtjening per aktie i andet kvartal på $2.75 sammenlignet med konsensusestimater på $5.47 ifølge FactSet. Og ledelsen tilføjede, at den forventer en omsætning på mellem $23.5 milliarder til $24 milliarder næste kvartal, sammenlignet med konsensus estimater på $24.9 milliarder.
Wall Streets reaktion
Wall Street-analytikere var hurtige til at skære ned i deres prognoser for FedEx-aktier efter før-indtjeningsmeddelelsen og svage udsigter.
Bank of Americas Adam Roszkowski, en analyseanalytiker, nedjusterede aktier i FedEx fra en "køb"-rating til en "neutral" rating og sænkede sit kursmål fra $275 pr. aktie til kun $186 i en fredagsnote.
Analytikeren sagde, at han nedgraderede shippinggiganten primært på grund af det "hurtigt faldende makromiljø" og selskabets "høj driftsmæssig gearing”—eller høje faste omkostninger, hvilket betyder, at FedEx er nødt til at tjene ensartede indtægter for at opnå overskud og er mere påvirket af salgsfald. Oven i købet har virksomheden omkring 20 milliarder dollars i langfristet gæld, så det har betydelige renteudgifter.
UBS sænkede også sit kursmål på FedEx-aktier fra $308 til $232 på fredag, hvor analytikere hævdede, at COVID-lockdowns, økonomisk svaghed i Asien og operationelle problemer i Europa var nøglefaktorerne, der drev firmaets dårlige resultater i det seneste kvartal.
De indrømmede dog, at FedEx' problemer kunne være et signal om en mere global økonomisk afmatning, hvilket fremgår af reducerede internationale luftfragtmængder, men bemærkede, at UPS for nylig afholdt en salgs-side morgenmad for analytikere den 6. september, hvor den fastholdt sin fulde -års vejledning, så dette kunne være en mere virksomhedsspecifik problemstilling.
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/worldwide-recession-fedex-ceo-raj-170025598.html