Feds Bullard siger, at faldende pengeforsyning er et godt tegn på inflation

(Bloomberg) - Et kraftigt fald i M2-målet for den amerikanske pengemængde kan være gode nyheder for politikere i deres bestræbelser på at bringe høj inflation under kontrol, sagde St. Louis Fed-præsident James Bullard.

Mest læst fra Bloomberg

"M2 eksploderede under pandemien og forudsagde korrekt, at vi ville få inflation, og hvis du nu ser på det samme diagram, er M2-væksten faldet dramatisk," fortalte han et publikum i St. Louis torsdag. "Det lover godt for desinflation, men det er faktisk blevet negativt i de seneste aflæsninger."

M2, der måler kontanter i omløb plus dollars på bank- og pengemarkedskonti, voksede med mere end 40 % under pandemien, da centralbanken oversvømmede finansmarkederne med nødlikviditet.

Det toppede med 21.7 billioner dollars i marts 2022 og er siden faldet til 21.4 billioner dollars i november. Hvis den nedadgående tendens fortsætter, vil det give det første årlige fald siden registreringerne begyndte i 1950'erne.

St. Louis Fed har en lang historie med at forsvare studiet af pengemængdemål for at få indsigt i inflation. Bullard kaldte sig selv en "monetarist i hjertet", mens han anerkendte, hvorfor praksis er faldet i unåde blandt centralbankfolk.

"Det har bare været svært at korrelere med høj frekvens med inflationstal. Jeg tror, ​​det har været hovedproblemet,” sagde han. "Men inflation er bestemt et monetært fænomen. Det er derfor, det kaldes pengepolitik.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP