Ferrari forventer højere overskud igen, mens ny Purosangue vil udvide sin appel

På trods af frygten for en global recession ønsker de superrige stadig Ferrari at udrydde flere af sine dyre, knurrende 8- og 12-cylindrede sportsvogne så hurtigt som muligt.

Nå, nok ikke helt så hurtigt som Ferrari kan. Det kan risikere at oversvømme markedet og underminere dets priser. Tricket er (og Ferrari ser ud til at have perfektioneret det); hold altid udbuddet lige bag efterspørgslen. På den måde kan priser og overskud gradvist stige, og aktiekursen kan afspejle virksomhedens status som luksusvarespiller sammen med massive profitmagere som Hermes, LVMH, Prada, Ferragamo, Moncler eller Richemont. Dette er ingen ensformig metalbasher som en Volkswagen eller Stellantis.

Ferrari mindede også investorerne om, at dens nye SUV, Purosangue (fuldblod), vil komme til salg i andet kvartal sammen med nye plug-in hybridmodeller.

Ferraris seneste finansielle rapport viser fjerde kvartals justerede indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) steg 18 % til €469 millioner ($503 millioner) sammenlignet med samme periode af 2021. Ferrari forventer, at EBITDA vil stige til mellem €2.13 milliarder ( $2.29 milliarder) til €2.18 milliarder i 2023, op fra sidste års €1.77 milliarder ($1.9 milliarder). Helårsresultatet var lidt bedre end selskabets prognose på mellem €1.7 til €1.74 mia.

Investeringsforsker Bernstein sagde, at der er ringe grund til at tvivle på Ferraris evne til at levere på vejledning i år, "bar krig, pest og måske en naturgas" hungersnød.

Men det var lidt forsigtigt på længere sigt.

"Vi tror på, at Ferraris multiplum er mere bæredygtig under en recession, når dens status som sikret tilflugtssted skinner klarest. Investorer er villige til at betale for at sikre en vis porteføljestabilitet. Efter 2023, efterhånden som recessionsrisikoen forsvinder, er vi mere og mere forsigtige. Investorer kan søge højere afkast andre steder, mens lavere EPS-vækst (indtjening pr. aktie) efter 2024 risikerer en nulstilling af flere forventninger," sagde Bernstein-analytiker Daniel Roeska.

Investeringsbanken UBS sagde, at Ferraris præstation havde sat kryds i alle de rigtige felter for at holde investorerne glade.

"Som følge heraf ser mellemfristede mål stadig mere konservative ud. I en usikker makro ser vi Ferrari som en sund investering understøttet af rekordefterspørgsel og stærk prissætning, hvilket fører til høj indtjeningssynlighed. Det screener positivt både over for luksus med dens defensivitet og margin-opside og i forhold til biler, hvor bekymringerne omkring efterspørgslen er stigende, og marginerne er under pres," sagde UBS i en rapport.

UBS tilføjede disse faktorer for at understøtte sin afhandling –

· Ordrer på et rekordhøjt niveau, der dækker et godt stykke ind i 2024.

· Purosangue-efterspørgslen "ekstraordinært høj" (ifølge CEO Benedetto Vigna), langt over forventningerne.

· Stærk efterspørgsel set i alle regioner.

· 4 nye lanceringer forventes i 2023.

Orwa Mohamad, analytiker hos det globale primære analysefirma Tredje bro, beskrev Ferraris præstation som stærk, med attraktive avancer og en af ​​de mest markante volumenstigninger i løbet af de sidste 10-12 år.

Han var ikke så sikker på væksten i fysiske mængder, men Purosanguen ville gøre en stor indflydelse.

"Selvom det er usandsynligt, at Ferraris sportsvognsmængder vil vokse igen i 2023, er dette et virkelig spændende år for Ferrari med den længe ventede V12 Purosangue, der rammer udstillingslokalerne - og udvider mærket til en bredere uberrig kundebase. Ferraris nye CEO (Vigna) skal bevise sig selv i løbet af de næste 18 måneder og fuldt ud udnytte lanceringen af ​​deres nye SUV og hyperbil. Hvordan Mr. Vineyard bringer ny teknologi på markedet, vil definere brandet for en ny generation."

Ferrari vil afsløre sit første helt elektriske køretøj i 2025, og dette vil være en udfordrende ny satsning for virksomheden.

"At flytte til EV fjerner i det væsentlige en hjørnesten i Ferraris succes. Det er en af ​​grundene til, at Ferrari ikke har travlt med at flytte til fuld elbil. Deres første elektriske model kan meget vel ende med at blive Purosangue. Dette kunne bruges som en gateway til at drive vækst på det kinesiske marked, hvor Lamborghini og Bentley uden tvivl tager føringen,” sagde Mohamad.

Ferrari har sagt, at de forventer, at fuldelektriske biler vil udgøre 5 % af salget i 2025 og 40 % i 2030. Benzin/elektriske hybrider vil stå for 40 % i 2030 med resten stadig forbrændingsmotorer (ICE).

Ferrari planlægger at bruge 4.4 milliarder euro (4.72 milliarder dollars) på at udvikle helelektriske og plug-in hybrid elbiler til at udgøre 60 % af sit salg i 2026. Samtidig siger Ferrari, at dets årlige overskud målt ved EBITDA (indtjening) før renter, skattemæssige afskrivninger og amortiseringer) vil accelerere til så meget som €2.7 milliarder ($2.89 milliarder) i 2026 fra €1.5 milliarder ($1.61 milliarder) sidste år.

Ferrari sælger superbiler i begrænset oplag som Monza SP1 og SP2 for omkring $1.85 millioner hver. Purosangue vil konkurrere med Lamborghini Urus, Bentley Bentayga og Aston Martin DBX.