Gødningslagre: Mosaik, CF-indtjening stiger, men kommer stadig til kort

Gødning spiller Mosaic (MOS) og CF Industries (CF) begge leverede stærke resultater for 2. kvartal, der ikke levede op til endnu større forventninger. Både CF- og Mosaic-aktien faldt sent i mandags aktiemarkedsaktion. Denne seneste runde af indtjeningsrapporter kommer, da faldende gødningspriser endelig har afkølet en af ​​aktiemarkedets hotteste grupper siden begyndelsen af ​​2021.

X

CF-indtjeningstabet kom midt i en omstruktureringsafgift relateret til højomkostningsdrift i Storbritannien. Mosaic nævnte højere omkostninger og lavere salg på grund af transportproblemer og en "komprimeret" forårssæson.

Alligevel tilbød både Mosaic og CF ret optimistiske udsigter. CF ser en stram efterspørgsel "i en overskuelig fremtid", med overskud understøttet af gunstige naturgasspredninger mellem sin amerikanske base af operationer i Europa og Asien. Mosaic, der forudså stærke markedsforhold ind i 2023, godkendte et nyt aktietilbagekøb på 2 milliarder USD.

Næringsstof (NTR) rapporterer sent onsdag. Insekticid leder FMC (FMC) rapporterer sent tirsdag.

Gødnings- og landbrugsmarkederne er fortsat stramme, og den geopolitiske situation er usikker nok til, at endnu et stort løb for koncernen ikke kan udelukkes. Alligevel er den seneste udvikling, selvom den er blandet, formentlig netto-negativ for gruppen.

Mosaik indtjening

Mosaic-indtjeningen steg med 211 % til 3.64 USD pr. aktie, men lå efter estimaterne på 3.97 USD. Omsætningen steg med 92 % til 5.373 milliarder dollars, men kom stadig til kort.

Mosaic sagde, at produktionen af ​​kaliumchlorid skulle overstige de seneste historiske niveauer i resten af ​​2022. Fosfatsalget på 1.7 millioner tons i 2. kvartal faldt med 15 % i forhold til et år siden, men skulle variere fra 1.7-2 millioner tons i 3. kvartal. Salget af kaliumchlorid skulle stige til 2.4-2.6 millioner tons.

CF indtjening

CF-indtjeningen steg med 385 % til 5.58 USD pr. aktie, inklusive en omstruktureringsomkostning på 162 millioner USD, der involverede lukketid for den britiske produktionsvirksomhed. Bortset fra gebyret, kan CF-indtjening have oversteget 5.92 USD FactSet-estimatet.

Omsætningen steg med 113 % til 3.389 milliarder dollars, men kom uden om nogle estimater.

"Vi tror fortsat på, at det vil tage flere år at genopbygge de globale kornlagre, hvilket understreger den kritiske rolle, CF Industries spiller med at levere næringsstoffer til landmænd rundt om i verden i en periode, hvor marginale producenter i Europa og Asien står over for produktionsbegrænsninger på grund af historisk høje naturgaspriser ", sagde CEO Tony Will i en erklæring.

Virksomheden bemærkede, at majsarealer plantet i USA sandsynligvis vil underskride CF-forventningerne på 91-93 millioner acres i starten af ​​2022 på grund af dårligt vejr i dele af landet i løbet af foråret, der påvirkede plantningsbeslutninger.

Gødningslager: MOS, CF, NTR

På vej ind i den sidste indtjeningsperiode blev industrigruppen Kemikalie-Landbrug rangeret som nr. 2 ud af 197 baseret på prispræstation og momentum. Det er skredet til nr. 50, da gødningspriserne er faldet tilbage.

MOS-aktien faldt 3.2% til 49.75 i slutningen af ​​mandagens handling, selv med Mosaic, der annoncerede et nyt tilbagekøb på 2 milliarder dollars. Aktierne faldt 2.45 % i mandagens ordinære session, lige under dets 50-dages glidende gennemsnit.

Mosaic har trukket sig 35 % tilbage fra højdepunkterne i april, men holder et godt stykke over det købspunkt, det efterlod, da Rusland invaderede Ukraine.

CF-aktien tabte 2.3 % til 92.25 efter timer efter at have dykket 1.1 % i handelen forud for indtjeningsrapporten. CF har klaret sig bedre end de andre gødningsaktier, idet de trækker sig kun 17% tilbage fra højdepunkterne i april og holder sig over sin 50-dages linje, med høje oversøiske naturgaspriser en vigtig årsag.

Nutrien-aktien tabte mandag 2.3 % for at lukke under sin 50-dages linje. NTR-aktien er faldet 29% siden toppen i april.

Vigtigste gødningsmarkedsudviklinger

I mandags forlod et skib den ukrainske havn i Odesa med 26,500 tons majs, den første sådan forsendelse siden Ruslands invasion den 24. februar. Flere kan følge, hvilket giver en vis lettelse for stramme landbrugsmarkeder og høje afgrødepriser. Alligevel nærmer kornforsendelser sig muligvis ikke deres niveau før invasionen.

Høje afgrødepriser er en nøgle til gødningsefterspørgsel og -priser, fordi bedriftens rentabilitet bestemmer, hvor meget der bliver plantet, og hvor meget landmænd har råd til at betale for afgrødetilførsler. Men gødningspriserne steg så højt, at det pressede efterspørgslen. Nu, selvom priserne er faldet en hel del, ser landmændene ud til at trække deres fødder på at fylde lagre til næste plantesæson, muligvis i håb om, at priserne vil fortsætte med at falme.

Et væld af kræfter bidrog til stigningen i gødningspriserne, herunder restriktioner på eksport fra Rusland og Hviderusland. En stigning i naturgaspriserne, råvaren til nitrogenbaseret gødning og amerikanske tariffer på forsyninger fra Marokko bidrog også. Kina forbød eksport af fosfater, som ikke kun er nøglen til at brødføde det kinesiske folk, men for at drive elektriske køretøjer.

Mosaic sagde i sin resultatopgørelse for 2. kvartal, at globale afgrødebeholdninger i forhold til efterspørgsel allerede er på 20-års laveste niveau, og globale begivenheder vil ikke hjælpe. "Krigen i Ukraine, høje temperaturer i Nordamerika og Europa og udviklende tørkeforhold i dele af Sydamerika fremhæver risikoen for reducerede udbytter globalt," sagde Mosaic. Det er positivt for afgrødepriserne og i forlængelse heraf gødningspriserne.

Inden for kaliumchlorid vil den manglende forsyning fra Hviderusland kun delvist blive opvejet af højere produktion andre steder. I mellemtiden ser det ud til, at kinesiske eksportrestriktioner på fosfater "sandsynligvis vil blive forlænget gennem resten af ​​året og ind i 2023," sagde Mosaic.

Vedvarende høje naturgaspriser i Europa, da Rusland skærer forsendelser gennem Nord Stream-rørledningen, fortsætter med at understøtte høje priser på nitrogengødning. Men nitrogengødning spiller CF, og Nutrien fik for nylig dårlige nyheder med, at den amerikanske internationale handelskommission slog ned tolden på import af urinstofammoniumnitrat fra Rusland og Trinidad og Tobago.

Den amerikanske ITC siges også at overveje en appel af sin 2021-beslutning om at indføre told på gødning fra Marokko, hvilket havde været en stor gevinst for Mosaic.

DU KAN MÅSKE OGSÅ LIDE:

Aktiemarkedet i dag: Hvad skal man gøre, når rallyet styrker; Se disse 7 aktier

Vil du få hurtige fortjenester og undgå store tab? Prøv SwingTrader

IBD Digital: Lås op for IBD's førsteklasses aktielister, værktøjer og analyse i dag

Hvilke aktier blev lige føjet til - og fjernet fra - IBD-aktielister