Troskab til at åbne direkte indeksering for masserne

Asset manager Fidelity planlægger at udrulle et direkte indekseringsværktøj i USA, der vil kræve investering på så lidt som $1 pr. aktie, i et væsentligt skridt for at åbne konceptet for små investorer.

Konceptet med direkte indeksering, som giver investorer mulighed for at skabe skræddersyede porteføljer, der er skræddersyet til deres personlige præferencer, ses i vid udstrækning som en langsigtet trussel mod traditionelle poolede køretøjer såsom gensidige og børshandlede fonde.

Engang begrænset til velhavende investorer, er Fidelitys træk det seneste tegn på, at direkte indeksering ekspanderer til massemarkedet, især i USA.

Fidelity Solo FidFolios-platformen vil bære et månedligt gebyr på kun $4.99. Det vil give investorer mulighed for at skabe brugerdefinerede indekser, enten ved at bygge et fra bunden eller ved at vælge en af ​​13 Fidelity-tematiske aktiemodeller. Investorer kan derefter tilpasse modellerne ved at tilføje eller fjerne aktier eller justere deres vægte.

De tilgængelige tematiske modeller er cloud computing, cybersikkerhed, 5G "fremtidige tilslutningsmuligheder", elektriske køretøjer, ren energi, fintech, digital sundhed, bioteknologi og lægemiddelopdagelse, hæfteklammer, forsyningsselskaber, ejendomsinvesteringsfonde, "kvalitets" indkomst og robotteknologi og kunstig intelligens.

Denne artikel er tidligere udgivet af antænder, en titel ejet af FT Group.

Modellerne indeholder almindelige aktier, amerikanske depotbeviser og foretrukne værdipapirer, ifølge Solo FidFolios hjemmeside. Udenlandske aktier, optioner og andre ikke-aktieværdipapirer, såsom ETF'er og investeringsforeninger, vil i første omgang ikke være tilgængelige.

Den nye platform, som Fidelity planlægger at udrulle "i løbet af de kommende uger", vil give brugerne mulighed for at rebalancere, købe og indløse en hel portefølje af aktier med et enkelt klik, hedder det i Fidelitys meddelelse.

Den Boston-baserede manager sagde, at det voksende område med direkte indeksering var den næste "game changer" for detailinvestorer.

"Introduktionen af ​​gensidige fonde var en game changer for den gennemsnitlige investor, som gav dem mulighed for at få adgang til de finansielle markeder, når kun de velhavende havde adgang til," sagde Fidelity. "Så kom ETF'er og hjalp med diversificering og potentielle skatteeffektiviteter med intradag handel. Hvad er det næste? Direkte indeksering."

Området med direkte indeksering har oplevet eksplosiv vækst i de seneste år, da mange butikker har været ivrige efter at skaffe virksomheder med teknologien til at levere servicen.

I januar meddelte UBS, at de ville købe robo-rådgiveren Wealthfront for 1.4 mia. Wealthfronts skattetabsindsamling og direkte indekseringsteknologi var nøglemotivatorerne for opkøbet, Kirt Gardner, dengang UBS' finansdirektør, fortalte analytikere i februar.

I december annoncerede BNY Mellon's Pershing, at de ville købe direkte indekseringsudbyder Optimal Asset Management og folde værktøjet ind i den nye Pershing X-enhed, som har til formål at administrere "flere og afbrudte teknologiværktøjer og datasæt".

I andre nylige aftaler købte Franklin Templeton O'Shaughnessy Asset Management, en butik for 6.4 mia. USD, der driver en direkte indekseringsplatform; Vanguard hentede direkte indekser Just Invest; og JPMorgan Chase købte tilpasset indekseringsudbyder OpenInvest.

I løbet af de næste fem år vil direkte indeksering ekspandere i et hurtigere tempo end investeringsforeninger og ETF'er, ifølge en augustrapport fra Cerulli Associates.

Aktiver forventes at vokse med en årlig rate på 12.4 procent, hurtigere end den forventede vækstrate på 11.3 procent for ETF'er og 3.3 procent for investeringsforeninger i samme periode, ifølge Cerulli.

I oktober kaldte Seth Bernstein, administrerende direktør for AllianceBernstein, direkte indeksering for en "virkelig mulighed", som vil fortsætte med at vokse.

Fidelitys nye service er tilgængelig som en "forbedring" til dets eksisterende mæglerkonti. Der er ingen kontogebyrer eller handelskommissioner.

I april lancerede det Fidelity Managed FidFolios, en direkte indekseringsplatform, der kræver en investering på minimum $5,000, bærer et administrationsgebyr på 40 basispoint og bruger professionelt forvaltede porteføljer.

Managed FidFolios havde til formål at "åbne døren for den næste generation af kunder, som ikke har hverken aktivniveauet eller lysten til at arbejde med en rådgiver endnu", fortalte Ram Subramaniam, Fidelitys chef for formueforvaltning og digital rådgivning, til Barron's.

Fidelitys tjenester er billigere end de fleste konkurrenter og kræver en lavere aktivtærskel. Charles Schwab, for eksempel, lancerede for nylig Schwab Personalized Indexing, som kræver et minimum på $100,000 på en konto og også har et gebyr på 40bp. Schwabs service kræver mindre end halvdelen af ​​minimum af Vanguard Personalized Indexing og Goldman Sachs' Tax-Advantaged Strategies, som begge kræver en minimumsinvestering på $250,000.

Fidelity sagde, at deres eksisterende direkte indekseringstilbud havde mere end $33 mia. i aktiver. De holdes på separat administrerede konti, som har "høje minimumskrav til investering", sagde det.

Solo FidFolios-brugere kan begynde at investere med $1 pr. aktie og vælge op til 50 værdipapirer i hver portefølje, inklusive brøkandele.

Fidelitys træk vil sandsynligvis være et "aktiv-indsamlingsspil", da det forsøger at blive en stor aktør i lavpris-direkte indekseringsområdet, sagde Scott Smith, direktør for rådgivningsforhold hos Cerulli. At tilbyde skræddersyede porteføljer, der stemmer overens med investorernes mål, er "den måde, hvorpå industrien går", tilføjede han.

Omkring 58 procent af detailinvestorerne er interesserede i at konsolidere alle deres investerbare aktiver i en enkelt institution, ifølge en nylig Cerulli rapport.

"FidFolios kunne bestemt være en differentiator, der skubber Fidelity til toppen af ​​nogle investorers liste over konsolideringsudbydere," sagde Smith.