Bekæmp inflationen ved at reducere infrastrukturomkostningerne

I denne uge foreslog Federal Reserves bestyrelsesformand Jerome Powell i en tale til National Association of Business Economists, at større rentestigninger kan være nødvendige, hvis inflationen ikke aftager. Præsident Biden kan hjælpe formanden ved at rulle sin bekendtgørelse tilbage, der vil kræve, at $1 billion af nye infrastrukturprojekter skal bygges med projektarbejdsaftaler - hvilket øger lønomkostningerne.

Fed meddelte i sidste uge, at den vil hæve federal funds-renten med 25 basispoint for at forsøge at sænke inflationen. Fed meddelte også, at den planlægger at gøre det samme yderligere 6 gange i år og 3 eller 4 gange næste år.

Federal funds-renten bør være 2 procent i december 2022 og på 2.75 procent i december 2023, hvis Fed fortsætter efter en tidsplan annonceret på sidste uges møde i Federal Open Market Committee. Feds politik, med de annoncerede rentestigninger, vil forblive en af ​​ekstrem monetær tilpasning med negative realrenter. Inflationen er aldrig blevet reduceret, når dens rente er over federal funds rate.

Men med en forbrugerprisinflation på næsten 8 procent, det personlige forbrugsudgiftsindeks (Feds foretrukne inflationsmål) på 6 procent og producentprisinflationen på 10 procent, er Feds annoncerede renteforhøjelser ikke nær nok til at få inflationen ud. økonomien.

Mr. Powell sagde i NABE-talen, "Hvis vi konkluderer, at det er passende at bevæge sig mere aggressivt ved at hæve federal funds-renten med mere end 25 basispoint på et møde eller møder, vil vi gøre det. Og hvis vi beslutter, at vi skal stramme ud over almindelige neutrale foranstaltninger og ind i en mere restriktiv holdning, vil vi også gøre det."

En måde, administrationen kan hjælpe formand Powell med at tæmme inflationen, er ved at reducere lønomkostningerne.

Nogle af administrationens handlinger resulterer i højere lønomkostninger. Den 4. februar underskrev præsident Biden en Bekendtgørelse kræver projektarbejdsaftaler på føderalt finansierede byggeprojekter til en værdi af $35 millioner eller mere. Disse aftaler sætter standarder ikke kun for løn, men også for standsninger, arbejdsforhold og tvistbilæggelsesmekanismer. Bekendtgørelsen ville gælde for alle føderale projekter, inklusive den omkring 1 billion USD i loven om infrastrukturinvesteringer og job, som præsidenten underskrev i lov den 15. november 2021.

Projektarbejdsaftaler kræver en overenskomst med en fagforening, og dem, der ansættes under overenskomster, koster mere end ikke-fagforeningsarbejde. Kun omkring 13 procent af byggearbejderne er fagorganiseret, hvilket potentielt udelader 87 procent af byggearbejderne.

Projektarbejdsaftaler dækker også underleverandører - herunder transportunderleverandører. Præsidentens bekendtgørelse siger specifikt: "Agenture skal kræve, at enhver entreprenør eller underentreprenør, der er involveret i byggeri på projektet, accepterer, for det pågældende projekt, at forhandle eller blive part i en projektarbejdsaftale med en eller flere passende arbejdsorganisationer."

Dette er et nyt krav. Præsident Obama krævede ikke brug af projektarbejdsaftaler; han anmodede blot om, at føderale agenturer overvejede dem på projekter på $25 millioner eller mere.

Med næsten 11 millioner ubesatte jobs, vil det at tillade infrastrukturbyggeri at reducere lønomkostningerne sætte dem i stand til at tilbyde tjenester til lavere omkostninger til stater, hvilket reducerer inflationen. Selv uden projektarbejdsaftaler har indtjeningen været stigende, da arbejdsgiverne skal tilbyde mere for at få en del af den arbejdskraft, de har brug for.

En anden måde, hvorpå administrationen kan reducere infrastrukturomkostningerne, er ved at bruge One Federal Decision, en del af den nye infrastrukturlov, der tillader føderale agenturer at reducere den tid, det tager at tillade og godkende projekter.

En føderal beslutning tillader, at projekter behandles af føderale agenturer samtidigt, snarere end fortløbende. I stedet for at et projekt får godkendelse fra et bureau og derefter flytter til det næste, kan alle bureauer arbejde på at godkende et projekt på samme tid. Dette kan reducere projektgodkendelsestiden fra fem eller ti år til to år.

Feds handlinger betyder, at renterne for private og offentlige låntagere, inklusive dem, der ønsker at finansiere infrastrukturprojekter, vil stige. Det vil blive dyrere for virksomheder at låne, og for stat og kommuner at betale renter af deres gæld.

Infrastrukturloven indeholder mange nyttige projekter, herunder forbedring af de veje og broer, som amerikanerne bruger dagligt. Amerikanerne bruger deres penge omhyggeligt og klogt, handler altid for at få den bedste værdi for hver dollar og køber varer, der kan leveres i dag, ikke ti år fra nu. At bruge mere og spilde mere tid end nødvendigt er tåbeligt. Den føderale regering bør forhandle kontrakter om veje og broer ikke mindre klogt, end den amerikanske offentlighed bruger sin hårdt tjente indkomst.

For at slå inflationen ville det være en god start at bruge føderale midler mere klogt. At kombinere dette med mere aggressive rentestigninger ville være endnu bedre.