Federal Reserves Bank Term Funding Program, som kom Silicon Valley Bank til undsætning, vil være til ringe hjælp for regionale långivere såsom First Republic Bank (FRC), fordi deres risici er forskellige fra de banker, der svigtede, sagde analytikere.
Nøgleforsøg
- Bank Term Funding Program (BTFP) er tilgængeligt for banker i nød, som har berettigede værdipapirer på deres balance.
- Værdipapirer, der er berettiget til BFTP, omfatter amerikanske statsobligationer, bureaugæld og pantesikrede værdipapirer.
- First Republic og andre regionale banker har ikke nok meningsfuld eksponering mod BFTP-kvalificerede værdipapirer til at drage fordel af programmet.
- Regionale bankers forretningsmodel adskiller sig fra Silicon Valley Bank, da detailinvestorindskud har tendens til at være mindre og mere klæbrig
Regional bankmodel hindrer brug af BTFP
Bank Term Funding Program (BTFP) trådte i kraft søndag og tilbyder i det væsentlige en livline til nødlidende banker. Programmet vil give kriseramte banker lån i op til et år, hvis institutionerne pantsætter berettigede værdipapirer som sikkerhed. Disse værdipapirer omfatter blandt andet amerikanske statsobligationer, agenturgæld og pantesikrede værdipapirer.
"Dette særlige program fra Fed har ikke en ekspansiv liste over berettiget sikkerhed," sagde James Cox, managing partner hos Harris Financial Group. "Dette er dybest set alt, som Fed køber i åbne markedsoperationer, som hovedsageligt er statsobligationer og realkreditobligationer."
Kriterierne for sikkerhed gør det sværere for regionale banker at drage fordel af BFTP, hvis de skulle få brug for det. Programmet kan hjælpe større banker, der har likvide værdipapirer på deres balancer - men regionale banker gør det ikke ofte, og selvom de gjorde det, ville det næsten ikke være nok, sagde Joseph Wang, en tidligere forhandler for Federal Reserve Bank of New York og investeringschef hos Monetary Macro Investments.
"[I]hvis du er en bank med en stor værdipapirportefølje, der er under vandet - så hvis du er en bank, der ligner Silicon Valley Bank - kan det være en livredder," sagde Wang. "Men de fleste regionale banker fungerer ikke som Silicon Valley Bank. De fleste regionale banker yder lån og har nogle værdipapirer, men ikke så meget.”
I tilfældet med First Republic har banken kun omkring 10 milliarder dollars, den kan stille som sikkerhed, og en balance på omkring 200 milliarder dollars, sagde Wang. "Det kommer ikke til at gøre den store forskel," sagde han.
Lavere indskudsrisiko
En måde, hvorpå regionale banker adskiller sig fra folk som Silicon Valley Bank, er blandingen af detail- og kommercielle indskydere.
Ifølge data fra Wedbush Securities havde Silicon Valley Bank og Signature Bank ingen indskud, mens 37 % af First Republics indskud var fra sådanne kunder. PacWest Bankcorp (PACW) og Western Alliance Bancorp (WAL) har omkring 5% af dem.
"Koncentrationsrisikoen ved at indskydere forlader er der ikke i en stor regional bank," sagde Cox.
En anden grund til, at en detailindskudsbase beskytter regionale banker mod en SVB-lignende situation, er $250,000 FDIC-forsikringen, sagde Wang. Mange detailkunder har saldi under $250,000, mens kommercielle konti for virksomheder ofte kan overstige det forsikrede beløb.
Et fald i regionale bankaktier i mandags udløste frygt for en udbredt krise. Selvom deres aktier genoprettede tirsdag. Det betyder ikke, at risikoen er forsvundet.
"Risikoen for en fiasko er aldrig forbi," sagde Cox. "Det er bare meget reduceret."
Efter 2008 reducerede regler i det finansielle system bankkonkurser, sagde Cox.
"Det betyder ikke, at hvis ejendomsmarkedet falder, vil en stor regional bank med store eksponeringer og højomkostningsområder som Californien eller Florida eller hvad som helst ikke kunne have problemer med likviditet eller solvens på et tidspunkt i fremtiden," han sagde.
Kilde: https://www.investopedia.com/regional-banks-fed-7255339?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo