(Bloomberg) - Turnaround-håb for asiatiske aktier florerer efter en værdiansættelse på næsten 5 billioner dollars, hvor investorer satser på, at nogle af de største bugbears fra sidste år vil udvikle sig til medvind for 2023.
Mest læst fra Bloomberg
En fuld genåbning af Kina og en opbremsning i Federal Reserves stramningscyklus vil være nøglefaktorerne for, at MSCI Asia Pacific-indekset vender tilbage fra dets værste år siden 2008. Tegn på lettelse er dukket op, da Beijing opgiver sin Zero Covid-politik og dollaren kanter. ned fra sit højdepunkt, men forslåede investorer får brug for flere katalysatorer.
Samlet set er forventningerne, at Asien vil klare sig bedre end USA. Et bunden ud af chip-nedgangen vil blive overvåget nøje for de teknologitunge markeder i Sydkorea og Taiwan, mens Bank of Japans høgagtige omdrejningspunkt kan have ringvirkninger i hele regionen.
"Beskedne værdiansættelser, let investorpositionering og gode fundamentale forhold er buffere, der bør hjælpe asiatiske aktier til at modstå volatilitet på kort sigt," sagde Zhikai Chen, leder af asiatiske og globale vækstmarkedsaktier hos BNP Paribas Asset Management.
Her er nogle faktorer, der kan afgøre, hvordan 2023 former sig for de asiatiske aktiemarkeder:
Kina genoplivning
Et opsving i Asiens største økonomi vil være nøglen til at få øget overskuddet i hele regionen. Men styrken af markedsopsving vil afhænge af, hvordan Kinas Covid-udbrud udvikler sig, med bekymringer, der vokser over forstyrrelser i globale forsyningskæder. Lunar New Year-ferien kan også anspore til yderligere infektioner.
Covid-spredning "vil veje tungt på Kinas forbrug og økonomiske vækst, i hvert fald for første halvdel af 2023," Amir Anvarzadeh, strateg hos Asymmetric Advisors Pte. skrev i en note.
Det efterfølgende økonomiske opsving kan også betyde mere efterspørgsel efter råvarer og højere inflation, hvilket komplicerer de globale centralbankers rentebaner.
Politiske begivenheder, herunder den nationale folkekongres i marts, vil blive overvåget for signaler om mere vækstfremmende politikker. I mellemtiden er udsigterne for ejendomssektoren stadig svage, med aktier, der nærmer sig et teknisk bjørnemarked på trods af Beijings politiske støtte.
Dollars afstamning
En superladet dollar i store dele af sidste år tyngede asiatiske aktier, med dem med tunge dollar-baserede lån og importører følte større smerte. MSCI Asia Pacific Index's fald på 19% i 2022 slettede $5 billioner af dollars i medlemsvirksomhedernes markedsværdi.
Presset er begyndt at aftage, efterhånden som forventningerne vokser til, at Fed bliver mindre høgeagtig, hvilket giver Bloomberg-dollarmåleren mulighed for at falde siden september.
Udenlandske investorer kan vende tilbage efter at have trukket næsten 60 milliarder dollars fra nye asiatiske aktier uden for Kina i 2022, den største udstrømning siden Bloomberg begyndte at indsamle årlige data i 2010.
Chipper Chipmakere
Sydkorea og Taiwan, som huser verdens største chipproducenter, herunder Samsung Electronics Co. og Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., havde et hårdt år, da efterspørgslen efter elektronik faldt, og højere låneomkostninger ramte tech-aktier.
Investorer holder øje med bunden af indtjeningen og investeringsnedskæringer, hvor mange forventer en vending i anden halvdel af 2023. Aktiemarkederne har været hurtige til at afspejle en sådan optimisme.
Men Biden-administrationens bud på at bremse Beijings teknologiambitioner kan påvirke TSMC's virksomheder såvel som Asiens andre chipproducenter og udstyrsproducenter, da USA forsøger at engagere andre lande i deres indsats. Kinas statsstøtte til sin halvlederindustri burde opveje nogle af de dårlige nyheder.
Geopolitiske spændinger
Mens en række faktorer peger på et bedre år forude, tager investorerne optimisme med en portion forsigtighed midt i risikoen for en opblussen af geopolitiske spændinger.
Relationerne mellem Kina og USA ser ud til at have taget en drejning til det bedre, men uenighed om status for Taiwan og den vedvarende usikkerhed om et revisionsspøg holder bullish Kina-væddemål i skak.
Analytikere siger, at geopolitisk risiko er en af de faktorer, der afspejles i MSCI China Index's værdiansættelse, som er under det gennemsnitlige historiske gap til dets globale modstykke.
Hawkish BOJ
Bank of Japans overraskende tiltag i december om at fordoble loftet på obligationsrenterne har ansporet forventningerne om yderligere høgeagtighed. Det vil sandsynligvis styrke yenen og tynge landets eksportører, såsom teknologi og bilproducenter.
Markedets præstationer vil påvirke MSCI Asia-måleren, som tæller japanske aktier som den største komponent med en vægtning på 32%.
Ethvert yderligere skift fra BOJ vil have konsekvenser ud over Japan og Asien, da japanske virksomheder og enkeltpersoner er store købere af oversøiske aktiver, og yenen er en vigtig global finansieringsvaluta.
–Med assistance fra Abhishek Vishnoi.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html