Gulv og indretning har en gennemprøvet formel for bæredygtig virksomhedsvækst

Gulv & Indretning netop meldt kraftig omsætningsvækst for andet kvartal, der sluttede den 30. juni. Nettoomsætningen steg 26.7% og nåede 1.1 milliarder dollars med sammenlignelig butikssalg en stigning på 9.2% år-til-år.

For at forklare, at 2021-sammenligninger i andet kvartal var de "sværeste" for året, annoncerede CEO Tom Taylor, at indtjeningen pr. aktie på $0.76 var bedre end forventet, hvilket gav selskabets aktie et bump på 13.5% i fredagens handel til at slutte på $92.92.

I løbet af første halvår af 2022 er det samlede salg steget med 29% og toppede 2.1 milliarder dollars, selvom nettoindkomsten faldt 3.7% og faldt fra 9.7% til 7.2%.

Når man ser frem til årets udgang, forventer virksomheden, at salget vil nå op på 4,290 til 4,330 millioner dollars – ca. 25 % over 3,433.5 millioner dollars i 2021 og mere end en fordobling af salget på 2 milliarder dollars i 2019. Sammenlignelig vækst i butikssalg er styret i 10 % til 11 % rækkevidde.

Virksomhedens resultater er mere bemærkelsesværdige, når de måles i forhold til den nuværende økonomiske modvind, især høj inflation, stigende realkreditrenter, nylige fald i år-til-år eksisterende boligsalg, højere forsyningskædeomkostninger og overbelastning af havne.

Taylor beskrev virksomhedens udsigter som "forsigtige" i det nuværende miljø, "Vi mener, at vores konkurrencedygtige voldgrav fra mennesker, produkter, pris og adgang til lager er stærk, hvilket giver os øget tillid til vores evne til at vokse vores markedsandel, selv i en vanskeligt makroøkonomisk miljø."

Mens indtjeningsopkaldet fokuserede på det seneste kvartals resultater, begyndte Taylor med en påmindelse om, hvor virksomheden er på vej hen: 17 milliarder dollars i salg og 500 detailbutikker over hele landet. I øjeblikket driver det 174 lagerbutikker og afslutter året med 192 lagerbutikker plus seks mindre Design Center-butikker, der henvender sig til indretningsarkitekter, arkitekter og specialister.

Nye butikker tager markedsandele

Floor & Decor har stadig en vej at gå for at nå sit langsigtede mål. Men det er et stort land, og Floor & Decor har fundet en gennemprøvet, gentagelig forretningsstrategi til at drive den længere og hurtigere mod dette mål. Det hele afhænger af aggressiv åbning af nye butikker.

Til det formål vil den tilføje 32 nye butikker i år efter at have åbnet 27 sidste år. Det opererer i øjeblikket i 34 stater, med sin første butik i Minnesota, der banede vej i Minneapolis i tredje kvartal.

Floor & Decors fodaftryk er koncentreret i storbyer langs kysten og i Texas, omkring Atlanta og Chicago. Samlet set har den en lang bane til at åbne nye butikker på jomfruelige markeder. Og når først det vinder indpas på et stort marked som Minneapolis, vil det sandsynligvis følge en hub-and-spoke model for at ekspandere lokalt og erobre flere markedsandele.

Kategori morder

På landsplan er detailhandelskategorien med specialgulvbelægninger i tilbagegang. Census Department har ikke rapporteret detailsalg i kategorien siden 2016, hvor omkring 9,200 detailvirksomheder drev lidt over 11,000 butikker.

I 2019 faldt dette antal til 10,669 virksomheder drevet af omkring 8,800 virksomheder, et nettotab på 362 butikker. Og sandsynligvis er antallet af specialbutikker med gulvbelægning faldet siden da. Det er tydeligvis ikke tilfældet for Floor & Decor, der startede 2017 med 69 butikker og har tilføjet over 100 siden da.

På landsplan har Gulv & Indretning få direkte konkurrenter med skala. En af dem er Dallas-baserede Artisan Design Group, som blev dannet i 2016 med fusionen af ​​Floors Inc. og Malibu Floors. Private equity Sterling Group købte efterfølgende ADG i 2018.

Siden da har ADG fulgt en roll-up-strategi ved at opkøbe uafhængige forhandlere, der vedligeholder deres lokale brands. Gulvbelægning Ugentligt rapporter ADG genererede 1.5 milliarder dollars i salg i 2021 og drev cirka 100 butikker.

Så er der LL, tidligere kendt som Lumber LiquidatorsLL
. Men med omkring 450 butikker var LL's omsætning på næsten 1.2 milliarder dollar sidste år kun en brøkdel af Floor & Decor's, og i dets seneste kvartal, der sluttede 30. juni, salget faldt 8 %.

Bortset fra Artisan Design Group og LL tegner uafhængige specialgulve med færre end 20 ansatte sig for over 90 % af landets detailgulvfirmaer. De er særligt sårbare, når Floor & Decor flytter ind.

De store husforbedringskæder konkurrerer også, men kan ikke tilbyde den dybde og bredde af produkter og tjenester til DYI eller professionelle kunder, som en gulvspecialist som Floor & Decor kan.

E-handel udvider rækkevidde og billet

Som de fleste forhandlere opdager, får deres e-handelssalg et løft lokalt, når de først etablerer en fysisk detailtilstedeværelse på et marked. Det har hjulpet Gulv & Indretning. I indeværende kvartal steg dens e-handelsvirksomhed 34 % fra sidste år og nåede næsten 18 % af det samlede salg, en betydelig andel taget i betragtning af deres produkters art.

Pandemi-nedlukningerne tvang virksomheden til at læne sig ind i en omnichannel-strategi, og dets lokale butikker har spillet en integreret rolle i det. Det store størstedelen af ​​e-commece-ordrer opfyldes ved afhentning i butikken.

Og den hurtige vedtagelse af en forbundet kundestrategi har givet både virksomhedens top- og bundlinje et løft, hvor virksomheden rapporterer, at salg genereret online har billetter "meget højere end billetten i butikken."

Handler op

Ikke alene åbner Floor & Decor butikker hurtigt, det genererer mere salg ud af disse lokationer. Den gennemsnitlige detailbillet var steget med 18% i andet kvartal, drevet af kunder, der handlede op til dets bedre og bedste tilbud, især laminat og luksusvinyl, som nu repræsenterer 27% af salget, en stigning på omkring 40% i forhold til det foregående år.

Designtjenester i butikken hjælper også med at øge den gennemsnitlige salgsbillet, men designeres indflydelse rækker meget længere. Taylor forklarede: "Vi oplever fortsat, at når en designer bliver involveret i projektet, ser vi en højere kundetilfredshedsscore, en højere gennemsnitsbillet, højere indkøbskurve, højere indtrængningsrater for vores tilstødende kategorier og en højere bruttomargin. ”

I øjeblikket beskæftiger virksomheden omkring 800 designere i sine butikker og har til hensigt at blive ved med at øge deres antal efter at have bevist deres langsigtede potentiale.

Derudover udrullede det in-home design-tjenester på Washington, DC-markedet i dette kvartal og Atlanta næste, efter vellykkede lanceringer i Houston, Dallas og Miami. Designer housecalls bør styrke billetterne endnu mere.

Og efterhånden som det bygger flere Design Center-butikker for at tiltrække uafhængige indretningsarkitekter, vil det lægge sin indflydelse-på-influencer-strategi på steroider.

Professionelle i lommen

En prikken over i'et i dens gentagelige forretningsproces er at tiltrække og servicere gulvprofessionelle på lokale markeder. Beskrevet som en "holistisk PRO-strategi" tilbyder den et PRO Premier Rewards-program for at tilskynde til gentagende forretninger og opbygge tegnebogsandele blandt professionelle.

Taylor udtalte, at den samlede og sammenlignelige butiks PRO-salgsvækst i andet kvartal var "betydeligt over" virksomhedens samlede vækstrate, hvor PRO-salget tegnede sig for næsten 40% af salgsvæksten i andet kvartal.

Professionelle vil sandsynligvis blive en endnu vigtigere del af Floor & Decors forretning, efterhånden som forbrugerne vender tilbage til normalen og har mindre tid derhjemme til at afsætte til DIY-projekter. Taylor bemærkede, at virksomheden ikke helt nåede sine sammenlignelige butikssalgsforventninger på 10% i andet kvartal på grund af, at husejere begyndte at rejse igen i løbet af sommerweekenden.

Solidt fundament for vækst

Floor & Decor har en gennemprøvet formel til fortsat at erobre flere markedsandele på et ca 70 milliarder dollars gulvbelægningsmarked. Ved at tilbyde de mest efterspurgte produkter til hårde gulve, sammen med installationsforsyninger og tilhørende kabinetter og inventar til at fuldføre badeværelses- og køkkenprojekter, er det godt fyldt med inventar, hvilket er en ekstra fordel, da forsyningskæden stadig er diskret.

Og den ser potentielle fordele ved at dukke op af den nuværende økonomiske usikkerhed. Efter at have rapporteret, at salget af eksisterende boliger er faldet, og at renterne på realkreditlån er steget, forventer selskabet, at flere boligejere vil blive på plads. Så de vil henvende sig til Floor & Decor for at forbedre deres nuværende hjem med nye hårde overfladegulve, der vil betale sig tilbage på lang sigt. Det skal bemærkes, at nybyggeri ikke er en væsentlig del af virksomhedens forretning.

"Vi er glade for at være på vej til at rapportere vores 14. år i træk med sammenlignelig vækst i butikssalget," sagde Taylor, da han afsluttede sine forberedte bemærkninger. "Vi demonstrerer, at vi har de rigtige teams, strategier og agile forretningsmodel til at navigere i de globale udfordringer i forsyningskæden, inflationspres og et svækkende boligmarked."