PHOTRONICSPLAB
 rapporterede en solid start på finansåret 2023. På trods af makroøkonomiske udfordringer og usikre brancheforhold steg omsætningen i 1. kvartal med 11.2 % fra året før til 211.1 millioner USD. Dette var tæt på den øvre ende af virksomhedens guidede interval på $203-213 millioner og et godt stykke over de $201.0 millioner analytikere havde forventet, som en stærk efterspørgsel efter dets high-end IC-fotomasker fra asiatiske støberier såvel som efter dets high-end store -områdemasker, der bruges til mobile skærme og G10.5+-masker, der bruges til fjernsyn med ultrastor skærm, mere end opvejede en svagere efterspørgsel efter almindelige produkter. Og mens justeret indtjening på 40 cents pr. aktie kom i bunden af ​​PLABs mål på 40-48 cents på grund af et mindre gunstigt mix og noget lavere fremskyndelsespræmier, som kunderne betaler for at accelerere leveringerne, repræsenterede dette stadig en stærk bundlinjevækst på 25.0 % og opfyldte konsensussynet takket være virksomhedens løbende disciplin i at kontrollere omkostningerne.

Billede

Med hensyn til udsigterne forventer PLAB en omsætning på 205-215 millioner dollars og en indtjening på 38-48 cent per aktie i indeværende kvartal. Mens midtpunkterne på 210 millioner dollars og 43 cents pr. aktie er under deres respektive konsensusestimat på 214 millioner dollars og 47 cents og antyder, at overskuddet vil falde med omkring 12 % fra 2. kvartal af regnskabsåret 2022, er dette faktisk i overensstemmelse med min tidligere forventning om de stærke marginer virksomheden havde nydt sidste år at begynde at falde, da den aftagende økonomiske vækst forårsaget af stigende inflation og renter begynder at dæmpe efterspørgslen og prissætningen for dets fotomasker. Men selv med PLAB, der sandsynligvis har et forsigtigt synspunkt på grund af begrænset synlighed, hvilket delvist afspejler, at dets efterslæb, der typisk kun er en til tre uger ude, indikerer toplinjevæksten på omkring 3 %, som stadig antydes af denne vejledning, at efterspørgslen forbliver stabil.

Hvad mere er, førte PLABs solide driftsresultat til at starte året også til produktion af yderligere $27.7 millioner i driftspengestrømme i løbet af sidste kvartal. Sammen med valutagevinster på dens eksisterende likviditet på 27.5 millioner dollars, gav dette virksomheden mulighed for at investere 31.1 millioner dollars i vækst gennem kapitaludgifter og stadig øge sin nettolikviditet med yderligere 24.0 millioner dollars til 340.1 millioner dollars. Sidstnævnte repræsenterer nu hele $5.53 per aktie eller omkring en tredjedel af PLABs nuværende aktiekurs. Når man tænker på, at denne overskydende likviditet vil sætte virksomheden i stand til at fortsætte aggressive investeringer for at forbedre sin drift, mener jeg, at PLAB er godt positioneret til at komme igennem enhver cyklisk opblødning i efterspørgslen efter sine fotomasker skabt af centralbankernes orkestrerede afmatning af den globale økonomiske aktivitet omkring verden og til sidst vende tilbage til at få mest muligt ud af den langsigtede sekulære medvind, der stadig er tilbage. Dette inkluderer det stadigt stigende antal applikationer på tværs af forbruger-, kommercielle og industrielle spektrum, som halvledere sandsynligvis vil blive ved med at finde vej til i de kommende år. Hvis det er tilfældet, bør aktien, som allerede har genvundet omkring halvdelen af ​​den jord, den oprindeligt tabte på denne kvartalsvise nyhed, fortsætte med at bevæge sig højere.