Topline
Boligpriserne fortsatte med at aftage i det hurtigste tempo nogensinde i august – hvilket forstærkede et fald siden dette forår, som har fået nogle eksperter til at bekymre sig om, at den bratte vending på boligmarkedet i sidste ende kunne skubbe økonomien ind i en recession.
Amerikanerne udskyder nu en højere procentdel af deres indkomst for at foretage afdrag på realkreditlån, men ... [+]
© 2022 Bloomberg Finance LP
Fakta
Boligpriserne i hele landet steg 13 % i august på årsbasis sammenlignet med 15.6 % en måned tidligere – hvilket markerer den største deceleration i historien for S&P CoreLogic Case-Shiller Home Price Index, ifølge data frigivet Tirsdag.
Priserne i landets største byer faldt også hurtigt, hvor Case-Shiller 20-City Index, som måler priserne i byer som New York, Los Angeles og San Francisco, faldt 1.6 % måned over måned, da priserne på alle større markeder viste fald. .
De største fald fandt sted i Vesten - hvor den blomstrende efterspørgsel fra pandemi-æraen brat er sket kollapsede midt i højere realkreditrenter – og var mest udtalt i San Francisco, Seattle og San Diego, hvor priserne faldt med henholdsvis 4.3 %, 3.9 % og 2.8 % siden juli.
I en erklæring sagde S&P's administrerende direktør Craig Lazzara, at faldet "klart" viser, at væksten i boligpriserne toppede i foråret, og at den "kraftige deceleration . . . kan meget vel fortsætte", da Federal Reserve fortsætter med at flytte renterne højere - hvilket gør realkreditfinansiering dyrere og boliger mindre overkommelige midt i et stadig mere udfordrende økonomisk miljø.
Indtil videre er realkreditrenterne steget fra mindre end 3% under pandemien til et 20-årigt højdepunkt på næsten 7% - hvilket presser overkommelighed til det værste niveau i årtier og effektivt "tager en ødelæggende kugle til boligmarkedet," siger James Stack fra InvesTech Research.
Stack siger, hvordan boligmarkedet i sidste ende slapper af, vil være en "afgørende faktor" i dybden og varigheden af den "sandsynlige" recession forude og bemærker, at den gennemsnitlige boligejers realkreditbetaling nu spiser mere end 30 % af deres indkomst - værre end i 2005 boligboble og kun overskredet af perioden med rekordhøje renter i begyndelsen af 1980'erne.
Afgørende citat
"Beskeden i dag ligner uhyggeligt [advarslen] i 2005," siger Stack. "Det ville være svært at argumentere for, at det amerikanske boligmarked ikke er på vej mod en hård landing." Medianpriserne på boliger kollapsede i sidste ende mere end 30 % og tog næsten et årti at komme sig efter boligboblen i 2005 imploderede. Mediansalgsprisen steg til rekordhøje $406,000 i andet kvartal, men forventes at falde 8% til $375,800 i begyndelsen af næste år. Nogle eksperter siger, at faldet kan være så stejlt som 20 % på større markeder.
Contra
Amerikanerne udskyder en højere procentdel af deres indkomst for at betale deres realkreditlån, men kvaliteten af låntagere er "meget anderledes", end den var under boligboblen i 2005, påpeger analytikere hos formuerådgiver Glenmede. På det tidspunkt gik kun omkring 25 % af realkreditlån til låntagere med kreditscore på mere end 760. Nu er andelen omkring 70 %. "Boligerne vil sandsynligvis være en medvirkende faktor til at bremse den økonomiske vækst, men ikke så meget som den sidste boligbobles kollaps," siger analytikerne.
Nøglebaggrund
Selvom korrektionen på boligmarkedet er beregnet til at hjælpe inflationen med at falde, er eksperter i stigende grad bekymrede for, at den bratte afmatning i sidste ende kan føre til en recession. Boliginvesteringer repræsenterer omkring 5% af landets samlede økonomi, og Comerica Bank forudser, at boligmarkedets kollaps vil trække omkring et halvt procentpoint fra den samlede BNP-vækst i år, hvilket repræsenterer omkring $114 milliarder i økonomisk aktivitet. Med færre amerikanere, der flytter, vil boligrelaterede industrier også bremse - hvilket markerer en anden modvind til økonomien, bemærker Comerica.
Hvad skal man se på
Bureau of Economic Analysis udgiver sit første estimat for tredje kvartals BNP-vækst på torsdag.
Yderligere læsning
Boligmarkedet 'smitte': Kollaps truer afsmitningseffekter i disse store industrier (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/25/housing-market-collapse-forceful-slowdown-in-home-prices-as-warning-signs-become-eerily-similar- til 2000-tallet-krise/