Ford Motor Co.'s indtjeningsrapport for tredje kvartal burde ikke være for dramatisk, da virksomheden allerede advarede om stigende omkostninger og lagerproblemer, men General Motors Co.'s rapport kunne være en anden historie, da Wall Street-analytikere har øget deres estimater i en tid med stigende bekymringer om svækket efterspørgsel.
Ford forventes at rapportere en indtjening per aktie på 27 cent pr. aktie, ifølge en FactSet-undersøgelse blandt analytikere, som er faldet fra 51 cent pr. aktie i samme periode for et år siden. Det er også et fald fra 39 cents per aktie i slutningen af september, og mindre end halvdelen af de 57 cents, der forventes ved udgangen af andet kvartal.
I mellemtiden er FactSet EPS-konsensus for GM faldet til $1.88 fra $1.94 ved udgangen af tredje kvartal, men er steget fra $1.71 ved begyndelsen af kvartalet. For et år siden rapporterede GM EPS på $1.52.
For omsætning er FactSet-konsensus for Ford for 37.46 milliarder dollar, en stigning på 5.0 % fra et år siden, og for GM er 42.09 milliarder dollar, en stigning på 57.2 %.
JPMorgan-analytiker Ryan Brinkman sagde i et notat til kunder fredag, at der "næppe er en stor mystik" i Fords tal, givet bilproducentens forhåndsmeddelelse i sidste måned, da den sagde, at forsyningsomkostningerne vil være 1 milliard dollar mere end forventet på grund af inflation, og at op til omkring 45,000 køretøjer vil blive parkeret på grund af mangel på dele.
"Vi har en mistanke om, at Ford måske har bidt den ordsprogede kugle i 3. kvartal, måske tænker vi, at det kunne vise sig at være mere fordelagtigt at forlige sig med leverandører nu, herunder da leverandørledelserne måske har været ivrige efter at skrive aftaler med deres egen kvartalsrapporteringsplan i tankerne," skrev Brinkman i en note til kunderne.
Men for GM sagde Brinkman, at "graden, i hvilken GM slår eller misser i 3. kvartal, kan også komme ned på tidspunktet for leverandøraftaler", som han sagde er svært at fastslå udefra. Han sagde dog, at han mener, at det faktum, at GM ikke også har annonceret på forhånd, kan betyde, at det har til hensigt at sprede leverandørbetalinger ud over en længere periode end Ford.
I mellemtiden gentog Brinkman sine overvægtsvurderinger på aktierne hos begge bilproducenter.
Fords aktie er faldet 41.3% år til dato til og med fredag, mens GM-aktier er sunket 40.3%. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 2.47%
er faldet 14.5 % i år og S&P 500-indekset
SPX,
+ 2.37%
er faldet 21.3 pct.
Han mener, at selvom Fords rapporterede tal sandsynligvis vil være i overensstemmelse med konsensus, vil hvordan aktien reagerer på resultater sandsynligvis afhænge af ledelsens diskussion om den relative holdbarhed ind i 2023 af modvinden og medvinden, der fik selskabet til at forhåndsannoncere.
For GM mener Brinkman, at produktionen fulgte stærkere end forventet, hvilket kunne øge resultaterne over Wall Street-konsensus. Han forventer tredje kvartal EPS på $1.91.
Men snarere end, hvordan virksomhederne klarede sig i tredje kvartal, er det egentlige spørgsmål for investorerne, hvad selskaberne vil sige om udsigterne for resten af dette år og ind i næste år, efterhånden som recessionsforventningerne stiger.
Mens Brinkman sagde, at investorreaktioner over, hvad Fords forhåndsmeddelelse betyder for 2023, sandsynligvis er overdrevet, sagde UBS's Patrick Hummel for nylig, at Fords advarsel var "lynet", der går forud for "tordenen".
Hummel sagde, at Fords udførelse af elektriske køretøjer har været "solid", og han kan lide det GM's EV-momentum, givet en stærk lanceringspipeline. Men elbiler er ikke problemet.
Hummel sagde, at han mener, at udsigterne for bilsektoren "hurtigt forværres", da en recession nu er sandsynlig. Grundlæggende synes "efterspørgselsødelæggelse uundgåelig på et tidspunkt, hvor udbuddet forbedres", hvilket ikke lover godt for overskud og lageromkostninger fremover.
"Vi tror, at dette sandsynligvis vil føre til et paradigmeskift fra under- til overudbud, og følgelig et pris-og-mix-ført fald i marginer," skrev Hummel.
læs også: Ford-aktier er nu et 'salg' hos UBS, da et overudbudsproblem truer.
Så investorer bør være meget opmærksomme på, hvad Ford og GM siger om 2022, og eller om de giver et højdepunkt ind i 2023.
GM sagde i juli i sin rapport for andet kvartal, at de forventer en justeret 2022 EPS på mellem $6.50 til $7.50. FactSet-konsensus er i den nederste halvdel af dette interval, på $6.75.
I mellemtiden var 2022 FactSet EPS-konsensus for Ford sidste $1.98, hvilket er et fald fra $2.03 i slutningen af september, men op fra $1.93 ved udgangen af andet kvartal.
Andre numre at se
For Ford er her nogle andre tal at holde øje med:
- Varebeholdninger. Ford rapporterede varebeholdninger på 13.98 milliarder dollars ved udgangen af andet kvartal, hvilket var et lille fald fra 14.65 milliarder dollars pr. 31. marts, men det var kraftigt op fra 12.07 dollars pr. 31. december. Ford sagde også i september, at det forventede at have ca. 40,000 til 45,000 køretøjer på lager ved udgangen af tredje kvartal, der mangler visse dele.
- FactSet-konsensus for pengestrømme fra driften er $1.52 milliarder, hvilket er et fald fra $2.9 milliarder rapporteret i andet kvartal.
- Markedsandel. I andet kvartal var den globale markedsandel på 5.3%, en stigning på 0.3 procentpoint i forhold til et år siden, med en markedsandel på 2.5 procentpoint i Nordamerika til 12.9%.
- Ford sagde i september, at det forventede et justeret indtjening før renter og skat (EBIT) for tredje kvartal i størrelsesordenen $1.4 milliarder og $1.7 milliarder.
For GM:
- Varebeholdninger. GM rapporterede billagre på 16.86 milliarder dollars ved udgangen af andet kvartal, hvilket var et godt stykke over lagerbeholdningerne på 14.84 milliarder dollars pr. 31. marts, hvilket igen var steget markant fra 12.99 milliarder dollars pr. 31. december.
- GM sagde i juli, at det forventede 2022 justeret EBIT på mellem $13.0 milliarder og $15.0 milliarder.
- GM leverede 2022-vejledning for justeret frie pengestrømme til bilindustrien i juli på mellem $7.0 milliarder og $9.0 milliarder.
- GM sagde i juli, at de forventer en nettoindtægt i 2022 på mellem $9.6 milliarder og $11.2 milliarder.
Ford 'bidte allerede i den velkendte kugle' forud for indtjeningen, men GM-resultaterne kunne gå begge veje
Ford Motor Co.'s indtjeningsrapport for tredje kvartal burde ikke være for dramatisk, da virksomheden allerede advarede om stigende omkostninger og lagerproblemer, men General Motors Co.'s rapport kunne være en anden historie, da Wall Street-analytikere har øget deres estimater i en tid med stigende bekymringer om svækket efterspørgsel.
GM
+ 4.67%
+ 3.57%
gm,
er beregnet til at rapportere resultater for tredje kvartal den 25. oktober, før åbningsklokken, mens Ford
F,
er planlagt til at melde dagen efter, efter den afsluttende klokke.
Ford forventes at rapportere en indtjening per aktie på 27 cent pr. aktie, ifølge en FactSet-undersøgelse blandt analytikere, som er faldet fra 51 cent pr. aktie i samme periode for et år siden. Det er også et fald fra 39 cents per aktie i slutningen af september, og mindre end halvdelen af de 57 cents, der forventes ved udgangen af andet kvartal.
I mellemtiden er FactSet EPS-konsensus for GM faldet til $1.88 fra $1.94 ved udgangen af tredje kvartal, men er steget fra $1.71 ved begyndelsen af kvartalet. For et år siden rapporterede GM EPS på $1.52.
For omsætning er FactSet-konsensus for Ford for 37.46 milliarder dollar, en stigning på 5.0 % fra et år siden, og for GM er 42.09 milliarder dollar, en stigning på 57.2 %.
JPMorgan-analytiker Ryan Brinkman sagde i et notat til kunder fredag, at der "næppe er en stor mystik" i Fords tal, givet bilproducentens forhåndsmeddelelse i sidste måned, da den sagde, at forsyningsomkostningerne vil være 1 milliard dollar mere end forventet på grund af inflation, og at op til omkring 45,000 køretøjer vil blive parkeret på grund af mangel på dele.
"Vi har en mistanke om, at Ford måske har bidt den ordsprogede kugle i 3. kvartal, måske tænker vi, at det kunne vise sig at være mere fordelagtigt at forlige sig med leverandører nu, herunder da leverandørledelserne måske har været ivrige efter at skrive aftaler med deres egen kvartalsrapporteringsplan i tankerne," skrev Brinkman i en note til kunderne.
Men for GM sagde Brinkman, at "graden, i hvilken GM slår eller misser i 3. kvartal, kan også komme ned på tidspunktet for leverandøraftaler", som han sagde er svært at fastslå udefra. Han sagde dog, at han mener, at det faktum, at GM ikke også har annonceret på forhånd, kan betyde, at det har til hensigt at sprede leverandørbetalinger ud over en længere periode end Ford.
I mellemtiden gentog Brinkman sine overvægtsvurderinger på aktierne hos begge bilproducenter.
Fords aktie er faldet 41.3% år til dato til og med fredag, mens GM-aktier er sunket 40.3%. Dow Jones Industrial Average
+ 2.47%
+ 2.37%
DJIA,
er faldet 14.5 % i år og S&P 500-indekset
SPX,
er faldet 21.3 pct.
Han mener, at selvom Fords rapporterede tal sandsynligvis vil være i overensstemmelse med konsensus, vil hvordan aktien reagerer på resultater sandsynligvis afhænge af ledelsens diskussion om den relative holdbarhed ind i 2023 af modvinden og medvinden, der fik selskabet til at forhåndsannoncere.
For GM mener Brinkman, at produktionen fulgte stærkere end forventet, hvilket kunne øge resultaterne over Wall Street-konsensus. Han forventer tredje kvartal EPS på $1.91.
Men snarere end, hvordan virksomhederne klarede sig i tredje kvartal, er det egentlige spørgsmål for investorerne, hvad selskaberne vil sige om udsigterne for resten af dette år og ind i næste år, efterhånden som recessionsforventningerne stiger.
Mens Brinkman sagde, at investorreaktioner over, hvad Fords forhåndsmeddelelse betyder for 2023, sandsynligvis er overdrevet, sagde UBS's Patrick Hummel for nylig, at Fords advarsel var "lynet", der går forud for "tordenen".
Hummel sagde, at Fords udførelse af elektriske køretøjer har været "solid", og han kan lide det GM's EV-momentum, givet en stærk lanceringspipeline. Men elbiler er ikke problemet.
Hummel sagde, at han mener, at udsigterne for bilsektoren "hurtigt forværres", da en recession nu er sandsynlig. Grundlæggende synes "efterspørgselsødelæggelse uundgåelig på et tidspunkt, hvor udbuddet forbedres", hvilket ikke lover godt for overskud og lageromkostninger fremover.
"Vi tror, at dette sandsynligvis vil føre til et paradigmeskift fra under- til overudbud, og følgelig et pris-og-mix-ført fald i marginer," skrev Hummel.
læs også: Ford-aktier er nu et 'salg' hos UBS, da et overudbudsproblem truer.
Så investorer bør være meget opmærksomme på, hvad Ford og GM siger om 2022, og eller om de giver et højdepunkt ind i 2023.
GM sagde i juli i sin rapport for andet kvartal, at de forventer en justeret 2022 EPS på mellem $6.50 til $7.50. FactSet-konsensus er i den nederste halvdel af dette interval, på $6.75.
I mellemtiden var 2022 FactSet EPS-konsensus for Ford sidste $1.98, hvilket er et fald fra $2.03 i slutningen af september, men op fra $1.93 ved udgangen af andet kvartal.
Andre numre at se
For Ford er her nogle andre tal at holde øje med:
For GM:
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/ford-already-bit-the-proverbial-bullet-ahead-of-earnings-but-gm-results-could-go-either-way-11666388529?siteid= yhoof2&yptr=yahoo