I mandagens afsløring sagde Ford, at det ikke vil færdiggøre 40,000 til 45,000 lastbiler og SUV'er med højere margin, som det havde planlagt at producere ved udgangen af tredje kvartal. Disse køretøjer vil være færdige inden udgangen af året.
Ford siger, at manglende produktion, kombineret med 1 milliard dollars i højere end forventet omkostninger, vil resultere i et kvartalsvis driftsresultat på omkring 1.4 milliarder dollar til 1.7 milliarder dollars. Analytikere forventede omkring 2.9 milliarder dollars i driftsresultat før opdateringen. Baseret på midtpunktet af prognoserne i ledelsens nye retningslinjer, mangler Ford omkring 1.4 milliarder dollars i driftsresultat.
Størrelsen af denne miss er faktisk ikke så slem. RBC analytiker Joseph Spak brød manglen ned og skrev, at de ufærdige køretøjer kostede virksomheden omkring 600 millioner dollars i driftsresultat, eller omkring 14,000 dollars hver. (For hele Fords sortiment, inklusive biler med lavere margin, var driftsoverskuddet pr. enhed for køretøjer solgt i første halvdel af 2022 omkring $3,000.)
De 600 millioner dollar plus de 1 milliard dollars i højere omkostninger er 1.6 milliarder dollars, højere end 1.4 milliarder dollars tab i forhold til Wall Street-konsensus. Implikationen er, at Ford måske har slået forventningerne til tredje kvartal med omkring 200 millioner dollars i et normalt driftsmiljø.
Det er kun en teoretisk mulighed. Alligevel, på trods af de skuffende nyheder om tredje kvartal, holdt Ford fast i en tidligere prognose om, at driftsresultatet for hele året vil være mellem $11.5 milliarder til $12.5 milliarder. I betragtning af dets præstationer i årets første tre kvartaler, skal Ford tjene omkring 4.5 milliarder dollars i fjerde kvartal for at nå dette tal.
Det ville være et kæmpe resultat. Spak fremskriver omkring 3.1 milliarder dollars, mens konsensusopfordringen på Wall Street er på omkring 3.2 milliarder dollars i driftsindtjening.
Tilføjelse af 600 millioner dollars i driftsoverskud, skønner Spak, at Ford gik glip af på grund af de ufærdige køretøjer til hans prognose for indtjening i fjerde kvartal, ville bringe hans opkald til omkring 3.7 milliarder dollar, mens det ville løfte konsensustallet til 3.8 milliarder dollar. Ford forventer at gøre det meget bedre end det med en stærk afslutning på året.
Citi analytiker Itay Michaeli siger, at for at Ford kan fastholde sin prognose for helårs driftsoverskud i lyset af højere omkostninger, skal den have et langt mere gunstigt produktmix og bedre priser, end han havde forventet. Virksomhedens evne til at fastholde sin vejledning viser også, at bilproducenter ikke står over for nogen problemer med efterspørgslen, siger han.
Michaeli er ikke sikker på, om andre bilproducenter er i samme situation som Ford med hensyn til problemer med stigende omkostninger og mangel på dele. Men Spak er ikke så bekymret. "Vi ville ikke være hurtige til at ekstrapolere Fords problemer til andre [bilproducenter]," skrev analytikeren i en mandagsrapport. "Det er klart, at udbuddet stadig er ujævnt, men forskellige problemer påvirker forskellige bilproducenter forskellige tidspunkter".
Begge analytikere har optimistiske holdninger til Fords nyheder, men heller ikke en tyr på aktien. Spak vurderer Ford-aktier på Hold med et mål på $15 for prisen. Michaeli vurderer også aktier Hold med et mål på $16.
Ford-aktien faldt 4.9% til $14.20 i førmarkedshandel, mens futures på
S & P 500
,
Dow Jones Industrial Average
futures faldt henholdsvis omkring 0.4 % og 0.3 %.
General Motors
(GM) aktier faldt 1.8 pct.
Tesla
(TSLA)-aktien faldt 0.4 pct.
Ford-opdateringen har ikke rigtig rystet nogen på gaden. Ingen har opgraderet eller nedgraderet aktien eller ændret deres mål for prisen.
Samlet set køber 40% af analytikere, der dækker Ford aktiekurs. Det er under gennemsnittet. Det gennemsnit Købsratingsforhold for aktier i
S & P 500
er omkring 58%. Den gennemsnitlige analytiker prismål er næsten $17 pr. aktie.
Skriv til Al Root kl [e-mail beskyttet]