Udenlandske investeringer er blevet negative for første gang siden 2016

I tre årtier har historien om den globale økonomi drejet sig om ét centralt plotpunkt: Kinas metamorfose til et moderne Eldorado. Til stregen gik den konventionelle visdom, og rigdomme ventede.

Nu er skuden pludselig vendt. Efter næsten syv år med en konstant nedbør på penge, trækker virksomheder kapital ud af landet. I løbet af de sidste seks måneder, udenlandske direkte investeringer ind i Kina er blevet negativ.

Jens Nordvig, den tidligere senior globale markedsøkonom hos Goldman Sachs og en af ​​de mest eftertragtede stemmer på Wall Street, kaldte vendingen på Twitter, mens han hævdede, at den "ikke får opmærksomhed nok."

Skiftet kommer selv efter, at Kina tiltrak hundredvis af milliarder af dollars fra udenlandske virksomheder gennem hele pandemiens højdepunkt, ifølge data fra Nordvigs firma Exante Data.

Nordvig sagde, at sidste gang udenlandske investeringer var negative var i 2016, "men dengang var det, fordi Kina oplevede et 'boom i udstrømning' med store udgående M&A, som siden er blevet lukket ned. Tilstrømningen har aldrig været så svag."

Du behøver ikke tænke for meget over, hvad der har ændret sig siden da.

Kinas nul-Covid-politik har betydet, at landets økonomi fungerer i anfald og starter, som en teenager, der lærer at køre en pind. Stigende geopolitiske spændinger kan have ramt et vendepunkt - og det er endda før kinesiske balloner begyndte at turnere Amerika. Og virksomheder søger at diversificere deres forsyningskæder - med andre ord at finde ud af, hvordan de ikke skal være fuldstændig afhængige af kinesisk produktion - efter pandemien fik dem til at indse, at modstandsdygtighed er lige så vigtig som effektivitet.

Det kan betyde, at virksomheder nu er mindre bekymrede for at tjene penge i Kina og mere fokuserede på at sikre, at de kan få deres penge ud, før det er for sent.

Multinationale selskaber "der investerer i Kina kan blive mere bekymrede over afkast *af* kapital end afkast *af* kapital," tweetede Matthew Pines, efterretningsdirektør hos cybersikkerhedsfirmaet Krebs Stamos Group, som svar til Nordvig.

Skiftet i udenlandske direkte investeringer er vigtigt for Kina, men det har også store konsekvenser for fremtiden for globalisering og inflationstendenser, ifølge Nordvig. Det vil koste at flytte fabrikker ud af landet, og det vil næsten helt sikkert blive givet videre til forbrugerne. Og der er ingen garantier for, at Vietnam, Indien eller nogen anden vil være i stand til at matche Kinas lave, lave priser.

"Kina genåbner, og væksten kommer tilbage, det er klart," tweetede Nordvig. ”Men mange ting har ændret sig under overfladen, og det er måske ikke alt, der normaliserer sig på samme måde. Det vil jeg lade være med."