Udlændinge flipper ud over COVID-udbruddet

Nøglenyheder

De asiatiske aktier var stort set lavere, selvom Japan klarede sig bedre, mens flere lande var ude af Eid al-Adha, som er den vigtigste højtid, der fejres i islam. Det kinesiske fastland og Hongkong var natten over faldet på grund af covid-udbrud i Kina med særlig vægt på Shanghai, da kasinoer i Macau lukkede som en sikkerhedsforanstaltning.

Udenlandske investorer flippede ud over udbruddet og sendte Hongkong betydeligt ned, mens det kinesiske fastland var slukket, men ikke nær så meget. Det nylige udbrud genoptog frygten for bydækkende nedlukninger, selvom det indtil videre ikke er sket. Det er klart, at vi ikke kan forudsige fremtiden, men det har været vores overbevisning, at det er usandsynligt, at en bydækkende nedlukning svarende til det, Shanghai gennemgik i sidste måned. Siden Shanghais nedlukning har vi set mere målrettede nedlukninger af kvarterer og lejlighedskomplekser. I juni udgav Kinas regering nye retningslinjer for byregeringer, når de håndterer COVID-udbrud, der er beregnet til at mildne den økonomiske virkning af sygdomshåndtering. Det vil dog kun tiden vise, og markedet besluttede at skyde først og stille spørgsmål senere.

Tilføjelse til Hongkongs downdraft var flere internetvirksomheder, herunder Tencent og Alibaba, der blev idømt bøder for tidligere antitrust-overtrædelser. Tencent blev idømt en bøde på 7.03 millioner HKD (895,000 USD), mens Alibaba fik en bøde på 2.5 millioner RMB (372,000 USD). Tencent mistede $13 milliarder i markedsværdi på grund af en bøde på $895,000! Alibaba HK (9988 HK) tabte $20 milliarder på en bøde på $372,000! Vi mener, at Kinas internetreguleringscyklus er forbi, da der ikke er blevet annonceret nye regler. Det betyder dog ikke, at virksomhederne ikke kan løbe på kant med de nye regler. Markedets reaktion virker kun lidt dramatisk.

Efter markedslukningen i Kina blev den samlede finansiering i juni frigivet, hvilket oversteg forventningerne. Jeg vil formoder, at markedet vil overse disse gode data, selvom kloge investorer bør tage det til efterretning! Dette er bevis på Kinas dueagtige politiske holdning og lavere renter, som står i kontrast til aggressive stramninger i USA, Europa og mange vækstøkonomier.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene faldt -2.77% og -3.86%, henholdsvis på volumen, der var +12.86% højere end fredag, hvilket er 84% af 1-års gennemsnittet. Kun 63 aktier steg, mens 421 faldt. Hongkong short sale-omsætningen steg +17.7% fra fredag, hvilket er 97% af det 1-årige gennemsnit, mens short sale-omsætningen tegnede sig for 18% af Hong Kong-omsætningen. Værdifaktorer klarede sig bedre end væksten, mens large caps klarede sig bedre end small caps. Alle sektorer faldt, inklusive fast ejendom, der faldt -5.09%, forbrugsgoder, der faldt -5.05%, og informationsteknologi, der faldt -3.3%. Onlineuddannelse, atomkraft og telekommunikation var blandt de få vindere i dag, mens e-cigaretter, tobak og kasinoaktier i Macau var blandt de dårligste resultater. Southbound Stock Connect-volumen var lav, da fastlandetsinvestorer solgte Hong Kong-noterede aktier, herunder Tencent, Meituan og Kuaishou, som havde et lille nettosalg. I mellemtiden var Li Auto et lille nettokøb.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board faldt henholdsvis -1.27%, -1.47% og -2.07% på volumen, der faldt -1.97% fra fredag, hvilket er 93% af det 1-årige gennemsnit. 1,133 aktier steg, mens 3,326 aktier faldt. Værdifaktorer klarede sig bedre end vækstfaktorer i dag, da large caps klarede sig bedre end small caps. Forsyningsvirksomheder var den eneste positive sektor og steg +1.26 %. I mellemtiden faldt materialer -2.77%, informationsteknologi faldt -2.49%, og energi faldt -2.49%. Blandt undersektorerne var undersektorerne vandkraft, kylling og svinekød blandt de bedste fra den ene dag til den anden. I mellemtiden var lithium, elektriske køretøjer (EV'er), EV-økosystemet og batteriaktier blandt de dårligst præsterende. Northbound Stock Connect-strømme var moderate, da udenlandske investorer solgte fastlandsaktier til en værdi af 159 millioner dollars natten over. Statsobligationer steg, CNY faldt -0.24% til 6.71 pr. US Dollar, og kobber faldt -1.61%.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.71 mod 6.69 fredag
• CNY / EUR 6.76 mod 6.82 fredag
• Renter på 1-dages statsobligation 1.22% mod 1.22% fredag
• Renter på 10-årig statsobligation 2.83% mod 2.84% fredag
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.07% mod 3.09% fredag
• Kobberpris -1.61% natten over