Forgotten BlackRock ETF sender mysterium $3.7 milliarder tilstrømning om dagen

(Bloomberg) — En livløs BlackRock Inc. ETF med næsten ingen daglige indstrømninger i løbet af de sidste 15 år har lige fået en tildeling på 3.7 milliarder dollar på én gang.

Mest læst fra Bloomberg

Den iShares MSCI Kokusai børshandlede fond (ticker TOK) blev lanceret i 2007 og har indtil nu ikke formået at skabe megen investorinteresse i sin mission om at byde op til store og mellemstore virksomheder over hele kloden undtagen Japan.

Alligevel indbragte det i tirsdags milliarder - en stor forandring i betragtning af ETF's sædvanlige vane med at sende praktisk talt nul flows i begge retninger. TOK startede ugen med at administrere mindre end $200 millioner, og aktiverne har ikke været over $500 millioner siden 2014.

Præcis hvem der står bag strømmen er uklart. En talsmand for BlackRock afviste at kommentere.

"Det er ekstremt sjældent, at en ETF er langt under radaren og ikke har nogen underliggende eller begrænset handel og derefter samler 3 milliarder dollars på én dag," sagde Todd Rosenbluth, leder af ETF-forskning hos CFRA. Han spekulerede i, at tilgangen kunne være en japansk investor, der søger at diversificere uden for landet, selvom der er mere likvide, billigere og større produkter til at udføre en sådan strategi.

Den pludselige tilstrømning af kontanter har også alle kendetegnene for en såkaldt modelporteføljeallokering. Store kapitalforvaltere som BlackRock, Vanguard Group og Charles Schwab Corp. samler i stigende grad midler i færdige porteføljer, som finansielle rådgivere kan tilbyde kunderne. Investorer er strømmet ind i billioner, og hvis der foretages en justering af en strategi - for eksempel at erstatte en ETF med en anden - kan milliarder flytte sig ad gangen.

Modelporteføljer er blevet mistænkt i en række andre megaflows, herunder for flere BlackRock-produkter.

Historien fortsætter

"De 3.7 milliarder dollars ind i en fond på en dag, hvor fonden tidligere kun havde 184 millioner dollars i AUM, er et mærkeligt træk og absolut en outlier," sagde James Seyffart, ETF-analytiker hos Bloomberg Intelligence. "Det ser ud til, at det kan være en modelportefølje, fordi den er så stor og så specifik."

Seyffart bemærkede, at der var lignende bevægelser i TOK i juli, da fonden modtog 279 millioner dollars, og flere uger senere så det samme beløb gå.

"Jeg vil se fremad i begyndelsen af ​​februar for at se, om der er en tilsvarende udstrømning, som vi så i mindre skala i sommer," sagde han.

TOK har afkastet omkring 162% siden starten, ifølge data indsamlet af Bloomberg, sammenlignet med 145% for MSCI All-Country World Index.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP