Fredagens NFP-rapport oversteg forventningerne: så hvorfor gik dollaren i gang?

Rapporten Non-Farm Payrolls (NFP) for februar var planlagt til udgivelse i fredags - en uge senere end normalt. Det viste, at lønbeskæftigelsen steg med 311 i februar, mens arbejdsløsheden steg højere.

Udgivelsen skabte meget volatilitet på de finansielle markeder. Især valutaer blev påvirket som Dollar tænkte på nyhederne.

I februar tilføjede den amerikanske økonomi flere job end konsensus skøn. Som et resultat blev det 3-måneders glidende gennemsnit af jobgevinster styrket til 351k.

Så hvorfor gik dollaren i vejret, mens økonomien tilføjede flere job i februar, end markedet forventede?

Arbejdsløsheden tikkede højere

Tidligere på ugen vidnede Federal Reserves formand, Jerome Powell, foran Parlamentet og Senatet. Det to-dages vidnesbyrd udløste volatilitet på de finansielle markeder, da Fed-formanden foreslog, at de seneste data favoriserer en renteforhøjelse på 50bp senere i marts.

Som vi rapporterede link., markederne betragtede Powells budskab som høgeagtigt, og hans høgeagtighed vejede risikoen. Som et resultat faldt aktierne, og dollaren blev styrket.

Men efter NFP-rapporten vendte dollaren sine gevinster. En af årsagerne er arbejdsløsheden, som tikkede højere i februar.

Powell argumenterede for, at en højere arbejdsløshed er nødvendig i kampen mod inflation. Han antydede også, at de kommende data, der skal frigives indtil marts-beslutningen, vil have betydning for Fed.

Arbejdsløshedsraten var ét stykke data at se. Det viste, at Fed er på rette vej i sin kamp mod inflationen og hælder balancen mod 25bp i marts og ikke 50bp.

Tidligere beskæftigelsesfremgang revideret lavere

En anden grund for investorer til at sælge den amerikanske dollar var de tidligere data. Beskæftigelsesfremgangen i december og januar blev revideret 34,000 lavere end tidligere rapporteret. Ændringen blødgjorde den stærke rapport for februar.

Ved slutningen af ​​handelssessionen og ugen vendte dollaren nogle af sine tab. Aktierne genoprettede sig aldrig, da nyheden om en bankkørsel i Californien trak overskrifter.

Alt i alt er de kommende uger afgørende for markederne. Fed er i en ubetydelig position med at hæve renten, når banker går konkurs, og arbejdsløsheden tikker højere.