Frontier, JetBlue-kampen om Spirit Airlines går ned til tråden med konkurrerende bud

Den mest ophedede flyselskabskamp i de seneste år kommer til sit hoved på torsdag, når spirit Airlines' aktionærer stemmer om en foreslået binding med andre rabatselskaber Frontier Airlines mens rivaliserende bejler JetBlue Airways kredse med stadig mere sødede overtagelsestilbud.

Spirit har gentagne gange afvist sødet, kontante bud fra JetBlue, der argumenterer for, at en sådan overtagelse ikke ville bestå mønstring hos regulatorer, og har holdt fast i sin plan om at kombinere i en også-sødet kontant-og-lager aftale at kombinere med Frontier, først annoncerede i februar.

JetBlue's overraskelse bud med kontanter i april satte gang i en kamp om Spirit, der vendte i sidste måned fjendtlig.

Hvis Spirit-aktionærerne stemmer for bindingen med Frontier, ville det bringe luftfartsselskaberne på vej til at skabe en lavprisflyselskab storhed. De to selskaber deler en lignende forretningsmodel baseret på lave priser og gebyrer for næsten alt andet fra sædevalg til håndbagage.

Hvis aktionærerne stemmer imod handlen, åbner det døren for en overtagelse af JetBlue, som ville eftermontere Spirits gule fly til at ligne JetBlues, inklusive kabiner med ryglænsskærme og mere benplads.

"JetBlue har ikke mange muligheder at opnå en trinvis ændring i væksten, og det forklarer, hvorfor JetBlue har forfulgt denne aftale så stædigt,” sagde Samuel Engel, luftfartskonsulent hos ICF.

JetBlue og Frontier har hver især hævdet, at deres foreslåede transaktioner er nøglen til deres fremtidige vækst, og de hjælper dem bedre med at konkurrere med store amerikanske luftfartsselskaber og få hurtig adgang til Airbus smalkropsfly og -piloter.

Begge aftaler ville skabe det femtestørste amerikanske flyselskab.

Sent mandag sagde JetBlue, at det ville rejse det omvendte breakup gebyr, hvis tilsynsmyndighederne ikke godkender en JetBlue-overtagelse af Spirit til $400 millioner fra $350 millioner. Det hævede også det beløb, det ville betale på forhånd til $2.50 pr. aktie, fra $1.50 og tilføjede en månedlig betaling på 10 cent pr.

JetBlue tilbød tidligere at afhænde nogle aktiver på overfyldte markeder for at dæmpe antitrust-frygten, men har ikke sagt, at det ville opgive sin alliance med American Airlines i det nordøstlige USA, hvilket Spirit har kaldt ud som et knækpunkt i den aftale.

JetBlues seneste tilbud kom efter, at Frontier sent fredag ​​hævede kontantdelen af ​​sit tilbud med 2 USD pr. aktie til 4.13 USD og hævede gebyret for omvendt breakup til 350 millioner USD for at matche JetBlues daværende tilbud.

Spirit har holdt fast i Frontier-aftalen. CEO Ted Christie kaldte tirsdag Frontier-tilbuddet "meget overbevisende" og fortalte CNBC, at flyselskabet ønsker at "fokusere vores indsats på at overbevise aktionærerne om, at det er den rigtige ting at gøre."

Proxy-rådgivningsfirmaet Institutional Shareholder Services sagde tirsdag, at "forbedringerne af JetBlue kan være nok til at opveje den potentielle fordel ved den foreslåede fusion med Frontier", men sagde, at det ikke ønskede at ændre sin anbefaling til fordel for aftalen med så kort tid før afstemningen.

Spirit udskudt afstemningen fra den 10. juni om at fortsætte aftaleforhandlingerne med Frontier og JetBlue.

JetBlue har i ugevis hævdet, at Spirits bestyrelse ikke har forhandlet i god tro eller fuldt ud overvejet sit tilbud. Det har gentagne gange opfordret budgetflyselskabets aktionærer til at stemme imod Frontier-aftalen. Spirit har afvist disse påstande.

Alligevel har alle tre luftfartsselskaber lanceret ophedede ord, mens de forsøger at vinde Spirit-aktionærerne før aktionærafstemningen.

JetBlue skrev sent mandag et brev til Spirit-aktionærerne, hvori de detaljerede deres seneste søde bud og anklagede Spirit for at komme med "vildledende udsagn" vedrørende deres antitrust-tvivl.

Frontier skød tilbage i en lang pressemeddelelse tirsdag og sagde, at "en Spirit-opkøb fra JetBlue ville føre til en blindgyde - en kendsgerning, at ingen pengebeløb, blaster eller vildledning vil ændre sig."

Det høje drama kommer fra en allerede-konsolideret industri, der ikke har set en større flyselskabsaftale siden 2016, hvor JetBlue tabte til Alaska Airlines for Virgin America.

"Dette er lige så meget som en grydekedel til sommeren end nogen elendig roman," sagde Henry Harteveldt, en tidligere flyselskabschef og præsident for Atmosphere Research Group.

Enhver kombination af flyselskaber vil blive udsat for høj lovgivningsmæssig kontrol fra justitsministeriet, efter at præsident Joe Biden har gjort det. at sikre konkurrence en prioritet.

"Vores pligt er at føre retssager, ikke forlige sig, medmindre et retsmiddel fuldt ud forhindrer eller begrænser krænkelsen. Det er ingen hemmelighed, at mange bosættelser ikke formår at bevare konkurrencen,” sagde assisterende justitsminister Jonathan Kanter i forberedte bemærkninger til en tale i Chicago i april.

Justitsministeriet sidste år sagsøgt for at fortryde JetBlues partnerskab med American. En prøvedato er sat til sidst i september.

Frontier har hævdet, at dets Spirit-aftale har en større chance for at bestå mønstret, især når bekymringerne vokser høj inflation. Både Frontier og JetBlue siger, at deres foreslåede aftaler vil betyde lavere priser for forbrugerne.

"I en verden, hvor alle er bekymrede for inflationen og den amerikanske familie, og den amerikanske forbruger bliver klemt i alt, hvad de køber, er det at give dem mulighed for lavere priser noget, som jeg tror, ​​forbrugerne vil have," Frontier CEO Barry Biffle sagde i et interview. "I sidste ende tror vi, at regulatorer vil se det på samme måde på et tidspunkt."