FTSE 100 aktie ABF stiger, da Primark-overskuddet raket 136 % år-til-år

Associated British Foods' aktiekurs steg tirsdag efter offentliggørelsen af ​​betryggende handelstal for hele året. Til £14.60 pr. aktie var den sidste 2% højere på dagen.

ABF - en leverandør af fødevarer og ingredienser og ejer af Primark budget modekæden - sagde, at omsætningen steg 22% i de 12 måneder frem til september. Salget kom ind på en skygge under 17 milliarder pund for perioden.

Som følge heraf steg det justerede resultat før skat med 49 % år-til-år til 1.36 milliarder pund. Det justerede driftsresultat steg 42 % til 1.44 milliarder pund.

Overskuddet stiger over hele linjen

Høje sukkerpriser hjalp med at drive omsætningen i ABFs sukkerdivision 22 % højere sidste år, mens omsætningen i dens ingrediensdivision steg 21 % efter afslutningen af ​​Covid-19-lockdowns.

Prisstigninger på populære fødevaremærker som Jordans morgenmadsprodukter og Silver Spoon-sukker bidrog til at omsætningen i dens dagligvaredivision steg 4 % i regnskabsåret 2022. I mellemtiden pressede højere foderpriser salget i landbrugsdivisionen 12 % op.

Primark skinner igen

Men endnu en gang stjal Association British Foods' Retail-afdeling showet. Omsætningen her steg 38% år-til-år til 7.7 milliarder pund. Dette skyldtes "en betydelig stigning i kundetilslutning og salgstæthed, efterhånden som markeder opstod fra pandemi," sagde firmaet.

Justeret overskudsgrad hos Primark blev forbedret til 9.8% sidste år fra 7.4% tidligere. Dette hjalp med det justerede driftsresultat til at springe 136% år-til-år til £756 millioner.

Primark tegner sig nu for 53% af koncernens driftsresultat.

I Storbritannien er like-for-like-salg og markedsandele i detailhandelen "nu stort set på linje med niveauerne før Covid," sagde ABF. Men den tilføjede, at forsigtig kundetilfredshed i det kontinentale Europa betyder, at salget af lignende produkter var faldet fra et år tidligere.

Detailpriser, der skal fryses

Dets stærke helårsresultater tilskyndede ABF til at lancere et aktietilbagekøbsprogram på £500 mio. Det valgte også at hæve udbyttet for hele året med 8% til 43.7p pr. aktie.

For indeværende år og derefter kommenterede administrerende direktør George Weston, at "væsentlig og volatil inflation i inputomkostningerne vil være den største udfordring i det nye regnskabsår, og vores virksomheder vil fortsætte med at søge at inddrive disse højere omkostninger på den mest passende måde. ”

Weston sagde, at dens Primark-afdeling står over for "betydelig inflation i inputomkostninger og kraftigt bevægende valutakurser." Men han tilføjede, at virksomheden planlægger at holde produktpriserne stabile frem til slutningen af ​​næste sommer.

Som en konsekvens sagde ABF, at "vi forventer, at Primarks justerede overskudsgrad for næste år vil være lavere end 8 %." Den tilføjede, at "vi forbliver fokuseret på at vende tilbage til en justeret driftsoverskudsmargin på omkring 10%, efterhånden som råvarepriserne moderat og forbrugernes tillid forbedres."

Hvad analytikerne sagde

Neil Shah, direktør for indhold og strategi hos Edison Group, sagde, at ABF "står over for betydelige udfordringer omkring inputomkostningsinflation."

Han sagde, at Primarks forretningsmodel "vil komme under stigende stress, efterhånden som koncernen forsøger at undgå at hæve priserne, hvor det er muligt, og samtidig bekæmpe stigende inputomkostninger og et vanskeligt makroøkonomisk miljø."

Shah tilføjede, at "det vil være svært for gruppen at undgå den indvirkning, som leveomkostningskrisen vil have på sektoren i en overskuelig fremtid."

Sophie Lund-Yates, aktieanalytiker hos Hargreaves Lansdown, udtalte, at det at holde priserne stabile "er en integreret del af koncernens evne til at få kunderne til at komme gennem dørene."

Hun bemærkede, at "uden at være det overkommelige navn på hovedgaden, mister Primark næsten al sin forhandlingsstyrke ... [det] er udmærket klar over, at det at presse priserne for langt ikke vil gøre andet end at fremmedgøre sine kernekunder."

Når vi taler om ABF som helhed, sagde Lund-Yates, at "den eklektiske blanding af fødevare- og ingrediensvirksomheder tilbyder et niveau af diversificering, som andre high street-giganter kun kan drømme om. Selvom omkostningslandskabet for disse divisioner også er vanskeligt, som en langsigtet kilde til dæmpning, er de ikke til at slå ud.”