Gas-skat ferie er en gimmick. Her er nogle bedre ideer.

Tidligere på måneden sagde denne klumme, at politiske beslutningstagere og politikere ikke er i stand til at gøre meget på umiddelbar sigt for at dæmpe inflationen, hvor det skader husholdninger og virksomheder mest. Nogle læsere var uenige. I betragtning af hvordan politik har infiltreret økonomien i denne uge, fra gas-skat-ferie snak til Federal Reserve-formand Jerome Powell's halvårlige vidnesbyrd før kongressen, Barron s ledte efter politiske idéer, der både kunne hjælpe forbrugerne og bestå en fastlåst kongres.

Der er ikke meget af et Venn-diagram. Men at anlægge det optimistiske synspunkt er at give mulighed for, at fornuftige politikker kan blive politisk gennemførlige, i det mindste med de rigtige budskaber og på et tidspunkt, hvor inflationspolitikken er i feber.

For det første om gasafgiften: Problemet handler om både udbud og efterspørgsel, og en gas-afgiftsferie løser heller ikke noget, mens den truer med at forværre det sidste, siger Adam Ozimek, cheføkonom i den bipartisan Economic Innovation Group.

Hvis hele den frafaldne føderale skat skulle videregives til forbrugerne, ville det svare til en besparelse på kun omkring 4% på en $5 gallon gas. Økonomer hos Goldman Sachs siger, at det ville reducere år-til-år overordnede forbrugerprisindeks med kun 0.18 procentpoint. Tvivl om, at besparelserne for det meste ville strømme igennem til forbrugerne, har nok demokrater på vagt over for planen, hvilket gør det usandsynligt, at det bliver lov, selv før man overvejer en kamp op ad bakke i et splittet Senat, siger Brian Gardner, chefstrateg i Washington hos Stifel.

Så hvis ikke en gas-skat ferie, hvad så? Ozimek fra EIG siger, at den eneste måde at hjælpe situationen meningsfuldt på er at fokusere på at øge den indenlandske energiforsyning. Han peger på en tredelt løsning foreslået af fortalergruppen Employ America. Dens plan opfordrer regeringen til at bruge den strategiske petroleumsreserves udvekslingsbemyndigelse til at garantere en efterspørgsel, der ville være tilstrækkelig til, at olieproducenter retfærdiggør nye investeringer, og finansministeriets Exchange Stabilization Fund til finansiering af boring af nye brønde. Det opfordrer også til at påberåbe sig loven om forsvarsproduktion for at løse flaskehalse i den indenlandske forsyning.

"Hvis administrationen koordinerer disse handlinger, kan det bryde underinvesteringsmønsteret og på en meningsfuld måde adressere de stigende energipriser på kort og mellemlang sigt," hedder det i rapporten.

Det kunne også give et afkast til den føderale regering, mens det letter en overgang til en grønnere og mere sikker økonomi, tilføjer rapporten. Nancy Tengler, administrerende direktør hos Laffer Tengler Investments, siger, at at give olieselskaber nogle reguleringsmæssige lempelser omkring tilladelser og miljøstandarder ville øge produktionen og på kortere sigt hjælpe med at forbedre stemningen.

Men det er gas-skatteferien, der bliver buzz, mens ideer som Employ America's og Tengler's ikke får meget trækkraft. Som Ozimek udtrykker det: "Det er politisk nemt at give grådige virksomheder skylden, og det er politisk vanskeligt at subsidiere energiselskaber, hvilket ville gavne." Men det her er en nødsituation, siger han. "Vi skal være villige til at knække et par æggeskaller for at få økonomien til et bedre sted."

Selvom planer om at subsidiere mere produktion eller lette regulatoriske krav blev vedtaget i dag, siger Ozimek, at det ville tage seks måneder, før den ekstra forsyning kom online. Det lyder ikke helt som en kortsigtet løsning, men alt er relativt. Analytikere siger, at det tager flere år at bygge et raffinaderi, for eksempel.

Det er muligt, at økonomien vil se meget anderledes ud om seks måneder, hvor Federal Reserve aggressivt strammede pengepolitikken, da væksten allerede aftager. Det er derfor ikke urimeligt at forvente højere priser for at hjælpe med at kurere højere priser.

Problemet er, at den såkaldte efterspørgselsødelæggelse ikke rigtig er begyndt at forekomme, selv om benzinpriserne regelmæssigt rammer nye højder, over niveauer, som nogle økonomer tidligere havde sagt ville bremse efterspørgslen. Analytikere hos Wells Fargo Investment Institute, for eksempel, fastsatte tidligere på året den efterspørgselssvækkende pris på gas til $4.67 pr. gallon. AAA-data viser, at en stor del af landet betaler mindst $5 pr. gallon.

Michael Tran, global energi- og digital intelligensstrateg hos RBC Capital Markets, sporer et væld af højfrekvente indikatorer for at måle energiefterspørgsel og forudsige prishandlinger. Hans Get Out And Travel-eller GOAT-indeks, som sporer højfrekvente indikatorer for rejserelateret aktivitet, viser, at stigende brændstofomkostninger i beskeden grad påvirker søgeinteressen for ting som flyrejser og billeje. Men det er i margenen, og det er ikke nok, sagde han, til virkelig at påvirke retningen af ​​gaspriserne. "Detailgaspriser når nye rekorder med jævne mellemrum, og vi ser ikke klare, væsentlige tegn på ødelæggelse af efterspørgslen på nuværende tidspunkt," siger han.

Andre markedsindikatorer tyder på, at energiefterspørgslen vil forblive høj, selvom inflationen tærer på forbrugernes forbrug, og frygten for recession stiger. Tran peger på crack-spredninger eller forskellen mellem priserne på råolie og benzin og priserne på råolie og diesel. Førstnævnte er omkring $50 pr. tønde, lige ved en rekordhøj, mens sidstnævnte er rekordhøj på omkring $72 pr. tønde. Tran siger, at disse efterspørgselsindikatorer er omkring det dobbelte af, hvad der historisk er blevet betragtet som meget stærke niveauer.

Det er alt sammen positivt for energiselskaberne, hvis aktiekursfald på det seneste har været kraftige. Men det betyder, at der sandsynligvis vil være mere smerte for forbrugere og virksomheder - og mere hovedpine for politikere og beslutningstagere. Hvis centralbanken ikke kan gøre meget for at påvirke energipriserne, fordi efterspørgslen stort set er uelastisk, og hvis politiske indgreb såsom en gasafgiftsferie forbliver fokuseret på at bevare efterspørgslen i stedet for at øge udbuddet, energipriserne og dermed den samlede inflation, vil forblive stædigt høj.

Samtidig stiger renterne hurtigt. Efterspørgselsødelæggelsen vil med tiden sparke ind, men måske ikke på den måde, økonomer har forventet. Energipriserne vil falde meningsfuldt af sig selv på et tidspunkt, men ignorering af forsyningsproblemet i mellemtiden forstærker kun mængden af ​​økonomisk skade.

Skriv til Lisa Beilfuss kl [e-mail beskyttet]