GE er ikke en tabt sag, da Healthcare Spinoff bliver indstillet til at slutte sig til S&P 500

Onsdag aften kom der nyheder om, at GE Healthcare vil gå ind i S&P 500, når det udskilles fra General Electric (GE) og begynder at handle på Nasdaq under symbolet GEHC. Dette sker næste onsdag den 4. januar 2023.

I en kædereaktion af begivenheder vil GEHC banke Vornado Realty Trust (VNO) ned til S&P MidCap 400. VNO vil derefter banke RXO, Inc (RXO) ned til S&P SmallCap 600. Til sidst, The Joint (JYNT) forlader S&P 600 uden noget sted at tage hen.

Baggrund

Den større nyhed om, at industrikonglomeratet General Electric i sidste ende ville bryde op i tre separate, uafhængige, børsnoterede virksomheder, var brudt i november 2021. Det var først onsdag den 30. november 2022, at GE's bestyrelse ville godkende adskillelsen af ​​GE Healthcare.

GE-aktionærer vil få én andel af GE Healthcare for hver tre aktier i GE, der besiddes. GE har i øjeblikket omkring 1.1 mia. aktier udestående. Dette skulle sætte GEHCs andelstal på omkring 367 mio. fra næste onsdag.

Efter at have afviklet sundhedssegmentet, forventer GE at skabe endnu et nyt selskab, sandsynligvis i begyndelsen af ​​2024, der kombinerer GE Power, GE Renewable Energy og GE Digital under ét tag for at blive kendt som GE Verona. Hvad der er tilbage på det tidspunkt, vil beholde GE-mærket og fokusere på luftfart.

Lidt mere end en uge senere afholdt Healthcare-afdelingen af ​​GE en forudopdelt investordag. GE Healthcare forventer en organisk omsætningsvækst på mellem-encifret, justeret EBIT-margin i de høje teenagere til 20% og fri cash flow-konvertering på 85%+. Virksomheden vil fokusere på screening, diagnostik, terapi og overvågning. Forretningen vil bestå af fire segmenter... Billedbehandling, Ultralyd, Patient Care Solutions og Pharmaceutical Diagnostics. GE Healthcare vil blive ledet af CEO Peter Arduini. Larry Culp forbliver administrerende direktør og formand for GE.

I de ni måneder frem til den 30. september!

Først næste uges spinoff...

GE Healthcare segmentet havde oplevet en vækst på 2 % år over år i ordrer til en værdi af 14.582 mia. USD, hvilket producerede en omsætning på 13.494 mia. USD (+3 %). Segmentoverskuddet kom til $1.901 mia., et fald fra $2.203 mia. for året siden sammenlignet med segmentoverskudsgraden på 14.1%, hvilket var et fald fra 16.8%.

Nu, for de segmenter, der vil omfatte GE Verona...

GE-Power segmentet havde oplevet en vækst på 2 % år over år i ordrer til en værdi af 12.384 mia. USD, hvilket gav en omsætning på 11.233 mia. USD (-8 %). Segmentresultatet nåede op på 524 mio. USD, en stigning fra 416 mia. USD for året siden sammenlignet med segmentoverskudsgraden på 4.7 %, hvilket var en stigning fra 3.4 %.

GE vedvarende energi segmentet havde oplevet en nedgang på 28 % fra år til år i ordrer til en værdi af 9.628 mia. USD, hvilket gav en omsætning på 9.564 mia. USD (-17 %). Segmentresultatet/tabet kom til $-1.786 mia., et fald fra $-484 mio. for året siden sammenlignet med segmentets overskudsgrad på -18.7%, hvilket var et fald fra -4.2%.

Se lige det her…

GE Aerospace segmentet havde oplevet en vækst på 20 % år over år i ordrer til en værdi af 21.425 mia. USD, hvilket producerede en omsætning på 18.434 mia. USD (+21 %). Segmentoverskuddet nåede op på 3.341 mia. USD, en stigning fra 1.164 mia. USD for året siden, sammenlignet med segmentoverskudsgraden på 18.1 %, hvilket var en stigning fra 10.9 %.

Jeg ser ikke engang ovenstående som en slags konkurrence. Healthcare-forretningen har været en langsom vækst med faldende marginer. "Verona"-virksomhederne ser ud til at være i en alvorlig tilstand af tilbagegang. Aerospace eller Aviation er virksomhedens kronjuvel. Det er her væksten er. Det er her marginen er.

Ved, hvad?

GE skal aflægge rapport i slutningen af ​​januar. Jeg ville elske at se, hvad disse segmenter gjorde for hele året. Tror jeg, at investorerne skal løbe ud og få fat i noget GE forud for næste uges split? Nej det gør jeg ikke. Jeg tror, ​​jeg kan vente og se, hvordan det handler. Hvad angår det, der er tilbage af GE i virkelig hele 2023, har du firmaets motor, luftfart, men lastet ned med de dele af firmaet, som det gamle firma ikke længere anser for værd at drive.

Jeg tror, ​​at den gamle virksomhed formentlig vil være en stor virksomhed, der tiltrækker mange investeringer. Du kan måske være i GE Healthcare. Forvent ikke fyrværkeri, men at være i S&P 50 tiltrækker på et vist niveau af sporingsinvesteringer. Når det er sagt, er jeg ikke sikker på, om det er værd at eje energi- og vedvarende energisegmenterne at eje GE Aviation et år før den anden opdeling.

GE er ikke en tabt sag. Ikke det mindste. Jeg tror bare, at investorerne kan være tålmodige.