Gør dig klar til stigningen. Her er hvad historien siger om aktiemarkedsafkast under Fed-renteforhøjelsescyklusser.

Læs: Weekend lyder: Sådan investerer du midt i højere inflation og i takt med at renten stiger

Det virkede som om, at Federal Reserve-medlemmer ikke kunne gøre det tydeligere i den forgangne ​​uge, forud for det traditionelle medie-blackout, der går forud for centralbankens første politiske møde i år den 25.-26. januar.

Det amerikanske forbrugerpris- og producentprisindeks offentliggørelser i denne uge har kun cementeret markedets forventninger om en mere aggressiv eller høgeagtig pengepolitik fra Fed.

Det eneste rigtige spørgsmål er, hvor mange rentestigninger, Federal Open Market Committee vil uddele i 2022. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
Administrerende direktør Jamie Dimon antydede, at syv kunne være tallet at slå, med markedsbaserede fremskrivninger, der peger på potentialet for tre stigninger til federal funds-renten i de kommende måneder.

Check ud: Her er, hvordan Federal Reserve kan skrumpe sin balance på 8.77 billioner dollars for at bekæmpe høj inflation

I mellemtiden gav renterne for den 10-årige statsobligation 1.771 % fredag ​​eftermiddag, hvilket betyder, at renterne er steget med omkring 26 basispoint i de første 10 handelsdage for at starte et kalenderår, hvilket ville være den kraftigste stigning siden 1992, ifølge til Dow Jones markedsdata. Tilbage for 30 år siden steg det 10-årige 32 basispoint til omkring 7% for at starte det år.

2-års sedlen
TMUBMUSD02Y,
0.960 %,
som har en tendens til at være mere følsom over for Feds rentebevægelser, banker på døren med 1 %, en stigning på 24 basispoint indtil videre i år, viser FactSet-data.

Men udmønter sig rentestigninger i et svagere aktiemarked?

Som det viser sig, under såkaldte renteforhøjelsescyklusser, som vi ser ud til at gå ind i allerede i marts, har markedet en tendens til at klare sig stærkt, ikke dårligt.

Faktisk er det gennemsnitlige afkast for Dow Jones Industrial Average under en Fed-renteforhøjelsescyklus
DJIA,
-0.56%
er næsten 55 % af S&P 500
SPX,
+ 0.08%
er en gevinst på 62.9% og Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
har i gennemsnit haft et positivt afkast på 102.7%, ifølge Dow Jones, ved at bruge data, der går tilbage til 1989 (se vedhæftede tabel). Fed rentenedsættelser, måske ikke overraskende, giver også stærke stigninger, med Dow op 23%, S&P 500 stiger 21% og Nasdaq stiger 32% i gennemsnit under en Fed renteforhøjelsescyklus.

Rentenedsættelser har en tendens til at forekomme i perioder, hvor økonomien er svag, og rentestigninger, når økonomien anses for at være for varm af en eller anden foranstaltning, hvilket kan forklare forskellen i aktiemarkedsudviklingen i perioder, hvor rentenedsættelser forekommer.

Det er helt sikkert sværere at se, at markedet producerer outperformance i en periode, hvor økonomien oplever 1970'er-lignende inflation. Lige nu føles det usandsynligt, at bullish investorer vil få en snert af tocifrede afkast baseret på den måde, aktier udvikler sig på indtil nu i 2022. Dow er faldet 1.2 %, S&P 500 er faldet 2.2 %, mens Nasdaq Composite er faldet hele 4.8 % indtil videre i januar.

Læse: Bekymret for en boble? Hvorfor du bør overvægte amerikanske aktier i år, ifølge Goldman

Hvad fungerer der?

Hidtil i år har vindende børshandler været i energi, med S&P 500's energisektor
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
ser på en fremgang på 16.4 % indtil videre i 2022, mens økonomi
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
kører et fjernt sekund, en stigning på 4.4 %. De andre ni sektorer af S&P 500 er enten flade eller lavere.

I mellemtiden får værditemaer et mere udtalt comeback og opnåede en ugentlig stigning på 0.1 % i sidste uge, målt af iShares S&P 500 Value ETF
IVE,
-0.14%,
men måned til dato er afkastet 1.2%.

Se: Disse 3 ETF'er giver dig mulighed for at spille den varme halvledersektor, hvor Nvidia, Micron, AMD og andre vokser salget hurtigt

Hvad fungerer ikke?

Vækstfaktorer er blevet hamret indtil videre, da obligationsrenterne stiger, fordi en hurtig stigning i renterne gør deres fremtidige pengestrømme mindre værdifulde. Højere renter hæmmer også teknologivirksomheders evne til at finansiere aktietilbagekøb. Den populære iShares S&P 500 Growth ETF
IVW,
+ 0.28%
er et fald på 0.6 % på ugen og et fald på 5.1 % i januar indtil videre.

Hvad virker egentlig ikke?

Biotekaktier er ved at blive ramt af iShares Biotechnology ETF
IBB,
+ 0.65%
et fald på 1.1 % på ugen og 9 % i forhold til måneden indtil videre.

Og en populær detail-orienteret ETF, SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
faldt 4.1 % i sidste uge, hvilket bidrog til et fald på 7.4 % i måneden til dato.

Og Cathie Woods flagskib ARK Innovation ETF
ARKK,
+ 0.33%
sluttede ugen ned med næsten 5 % til et fald på 15.2 % i de første to uger af januar. Andre fonde i komplekset, herunder ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
og ARK Fintech Innovation ETF
ARKF,
-0.99%
er ligeledes vebegone.

Og populære meme-navne bliver også hamret, med GameStop Corp.
GME,
-4.76%
et fald på 17 % i sidste uge og et fald på over 21 % i januar, mens AMC Entertainment Holdings
CMA,
-0.44%
faldet næsten 11 % på ugen og mere end 24 % i måneden til dato.

Grå svane?

MarketWatchs Bill Watts skriver, at frygten for en russisk invasion af Ukraine er stigende, og det får analytikere og handlende til at veje de potentielle finansmarkedschokbølger. Her er, hvad hans rapportering siger om geopolitiske risikofaktorer og deres langsigtede indvirkning på markederne.

Ugen fremover

De amerikanske markeder er lukket i forbindelse med Martin Luther King Jr.-ferien på mandag.

Læse: Er aktiemarkedet åbent på mandag? Her er åbningstiderne på Martin Luther King Jr.-dagen

Bemærkelsesværdige amerikanske virksomheders indtjening

(Dow-komponenter med fed skrift)
Tirsdag:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Truist Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
Signaturbank
SBNY,
+ 0.07%,
PNC finansiel
PNC,
-1.33%,
JB Hunt Transport Services
JBHT,
-1.04%,
Interactive Brokers Group Inc.
IBKR,
-1.22%

Onsdag:

Morgan Stanley
FRK,
-3.58%,
Bank of America
BAC,
-1.74%,
US Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
United Health Group Inc.
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
PG,
+ 0.96%,
Kinder Morgan
KMI,
+ 1.82%,
Fastenal Co.
HURTIG,
-2.55%

Torsdag:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
United Airlines Holdings
UAL,
-2.97%,
American Airlines
AAL,
-4.40%,
Baker Hughes
BKR,
+ 4.53%,
Oplev finansielle tjenester
DFS,
-1.44%,
CSX Corp.
CSX,
-0.82%,
Union Pacific Corp.
UNP,
-0.55%,
The Travelers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, KeyCorp.
NØGLE,
+ 1.16%

FREDAG:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

amerikanske økonomiske rapporter

Tirsdag

• Empire State produktionsindeks for januar forfalder kl. 8:30 ET

• NAHB boligbyggerindeks for januar kl. 10

Onsdag

• Byggetilladelser og starter til december kl. 8

• Philly Fed-indeks for januar kl. 8:30

Torsdag

• Oprindelige arbejdsløshedsansøgninger for ugen sluttede den 15. januar (og fortsættende ansøgninger for den 8. januar) kl. 8

• Eksisterende boligsalg for december kl. 10

Fredag

Førende økonomiske indikatorer for december kl. 10