Globalt udbytte vil nå nye højder i 2023

Udbytte fra virksomheder på globale børser steg til nye toppe i 2022, ifølge Janus Henderson. Og kapitalforvaltningsvirksomheden forventer, at udbetalingerne vil nå nye rekorder i indeværende år.

De samlede udbetalinger nåede op på 1.56 billioner USD sidste år, en stigning på 8.4 % fra 2021-niveauerne. På et underliggende grundlag – med andre ord fjernelse af valutaeffekter, særlige udbytter og andre tekniske faktorer – steg disse 13.9 % i forhold til året før.

Janus Henderson bemærkede, at "den globale udbyttevækst var så stærk, at tolv lande postede rekordbetalinger i dollars." Disse omfattede USA, Canada, Brasilien, Kina, Indien og Taiwan, hedder det.

I mellemtiden har udbetalinger fra andre lande som Frankrig, Tyskland, Japan og Australien nået alle tiders højder i lokale valutaer.

Udbyttevækst aftager

Den globale udbyttevækst faldt til 7.8 % i fjerde kvartal på en underliggende basis, sagde Janus Henderson. Men det bemærkede, at "dette var et imponerende resultat" i betragtning af, at niveauet af udbytte i samme 2021-periode "blev boostet af indhentningsbetalinger fra nedskæringer foretaget under pandemien, især i Europa, hvilket gør det til en svær sammenligning."

Kapitalforvalteren tilføjede, at "der var også tegn på, at højere renter kan være begyndt at påvirke virksomhedernes vilje til at vokse udbytte."

Janus Henderson forventer, at udbytte på verdensplan vil nå nye toppe i 2023. Men den forventer, at væksten vil afkøles betydeligt fra sidste års niveauer, og bemærker, at "den globale økonomi er ved at aftage, efterhånden som renterne stiger, og virksomhedernes overskud kommer under pres."

Med 1.6 billioner dollars vil de forventede udbetalinger for dette år stige 2.3 % på overskriftsbasis eller 3.4 % på et underliggende grundlag.

Amerikanske udbytter voksede langsommere

I 2022 nåede udbytte fra amerikanske virksomheder nye højder på $574.2 milliarder, sagde Janus Henderson. Dette repræsenterede dog en underliggende vækst på kun 7.6 %, mindre end halvdelen af ​​den hastighed (18.1 %), hvormed udbyttet voksede i andre regioner.

Det finansielle firma sagde, at "Væksten i USA var langsommere end resten af ​​verden, primært på grund af lavere relativ eksponering til nogle af 2022's hurtigst voksende sektorer."

Den bemærkede, at udbytte fra f.eks. olieproducenter, banker og transportselskaber var blandt de hurtigst voksende sidste år. Men hver af disse er mindre stærkt repræsenteret på amerikanske aktieindeks end de er i andre territorier.

Olieproducenterne tegnede sig for næsten en tredjedel af den amerikanske udbyttevækst i 2022 takket være forhøjede energipriser. Finansielle poster tegnede sig også for omkring en tredjedel af sidste års stigning, selvom lavere telekommunikationsudbetalinger trykket den årlige vækst.

Stateside-udbetalinger mister momentum

Janus Henderson sagde, at udbetalingsvæksten støt aftog, som året skred frem.

Den underliggende vækst afkølede fra 10.4 % i første kvartal til 5.5 % i fjerde kvartal, sagde den, da virkningen af ​​rentestigninger på virksomhedernes rentabilitet vejede.

Den amerikanske udbyttevækst i 2022 var dog stadig nord for det langsigtede årlige gennemsnit på 6.6 %. Mere end ni tiendedele (94%) af amerikanske virksomheder enten hævede eller fastholdt deres udbytte sidste år.

Når man ser fremad, bemærkede Matt Peron, forskningsdirektør hos Janus Henderson, at "virksomhedsbalancer i USA forbliver sunde, hvilket er vigtigt for fremtidig udbyttevækst."

Men han tilføjede, at "i betragtning af forventningerne til indtjeningsvækst er ret dæmpede og måske stadig for optimistiske på grund af den forventede effekt af strammere politik, er vi forsigtige med vores udsigter for amerikansk udbyttevækst i 2023."