Global markedsnedgang er kun lige begyndt for nogle strateger

(Bloomberg) — Salget af globale risikoaktiver på baggrund af stigende inflation og aftagende vækst er kun ved at komme i gang, mener nogle markedsdeltagere.

Mest læst fra Bloomberg

Stillet over for en stadig mere høgeagtig Federal Reserve, risiciene forbundet med Ruslands invasion af Ukraine og Kinas strenge Covid-politikker, nærmer MSCI All Country World Index sig et bjørnemarked. Renterne på amerikanske statsobligationer er tæt på niveauer, der ikke er set siden 2018, mens Bloomberg Dollar Spot-indekset er lige ved et to-årigt højdepunkt.

"De finansielle forhold begynder kun at strammes," sagde Charu Chanana, markedsstrateg hos Saxo Capital Markets Pte. "Markederne fordøjer stadig alle nuancerne af komplekset af pandemi, forsyningsproblemer og inflation - og nu med risikoen for stagflation i billedet - tror jeg, vi først er begyndt!"

Salget har været særligt udtalt i aktier med næsten 20 billioner dollars af markedsværdi, der er strømmet ud fra globale aktier siden november. Det kan sammenlignes med markedsværditab på 37 billioner dollars i den globale finanskrise, viser data indsamlet af Bloomberg.

For at salget stopper, vil handlende have brug for positive signaler om enhver lempelse af Kinas Covid Zero-strategi og en mindre høgeagtig US Federal Reserve, sagde Chetan Seth, Asia Pacific-aktiestrateg hos Nomura Holdings Inc.

Læs: Historien siger, at det er et farligt spil at købe dips: John Authers

Der er ganske vist forskellige holdninger til, hvilket stadium af en nedtur markederne befinder sig på. Argumentet om høj amerikansk inflation har høstet en vis støtte de seneste dage. Marko Kolanovic, JPMorgan Chase & Co.'s co-head of global research, er fast besluttet på, at tingene kan blive bedre for verdens største aktiemarked i år, og siger "de fleste af de dårlige ting er allerede sket."

Historien fortsætter

Morgan Stanley sagde i sidste uge, at markederne er på vej ind i de sene stadier af et bjørnemarked, men at indtjening og værdiansættelser ikke er tilstrækkelige til at kalde en vending.

"Den hårde sandhed er, at globale aktiemarkeder kun er i de meget tidlige stadier af prisfastsættelse i en global økonomisk afmatning, der allerede er i fuld gang," sagde Clifford Bennett, cheføkonom hos ACY Securities. "Vi kan ikke vide, om dette vil være en 6-18 måneders korrigerende fase, eller i virkeligheden er noget, der er langt mere markant, der ligner et 3-6 års fald i aktivpriserne."

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP