(Bloomberg) - Gold Fields Ltd. faldt efter at have accepteret at købe Canadas Yamana Gold Inc. for omkring 7 milliarder dollars i en aftale med alle aktier, der vil gøre den sydafrikanske minearbejder til verdens nr. 4 guldproducent.
Mest læst fra Bloomberg
Yamana har miner i Canada, Argentina, Chile og Brasilien, og Gold Fields sagde, at opkøbet passer med dens strategi om at ekspandere i "minevenlige" jurisdiktioner på tværs af Amerika. Chief Executive Officer Chris Griffith sagde, at det var en "monsteraftale", der giver en løsning på den relativt korte levetid for Gold Fields' eksisterende operationer.
"Det er en god handel," sagde Rene Hochreiter, analytiker hos Noah Capital Markets i Johannesburg. "Det tilføjer en masse værdi til Gold Fields, og jeg ville ikke se på, hvad aktiekursen gør i dag."
Gold Fields faldt så meget som 21% i Johannesburg, hvilket sletter dette års fremgang. Yamana-aktierne steg så meget som 13 % i Toronto, før de handlede 4 % højere.
Gold Fields vil tilbyde 0.6 af en af sine aktier for hver Yamana-aktie. Baseret på den 10-dages volumenvægtede gennemsnitlige handlede pris på Gold Fields amerikanske depositaraktier, vil handlen indebære en præmie på 34 % i forhold til Yamanas lukkekurs den 27. maj, sagde selskabet.
Den præmie, som Gold Fields tilbyder, står i kontrast til de seneste års skift til fusioner af ligestillede i guldindustrien. Disse nul-præmie-aftaler – som konsoliderer aktiver for at minimere omkostningerne og maksimere aktionærernes afkast – begyndte med den megafusion på 5.4 milliarder dollars mellem Barrick Gold Corp. og Randgold Resources Ltd. annonceret i 2018.
Gold Fields betaler en relativt høj præmie for Yamana efter industristandarder. I de seneste fem år blev kun én stor guldovertagelse annonceret til en højere præmie, ifølge data indsamlet af Bloomberg.
Ikke desto mindre sagde Gold Fields CEO Griffiths, at købet af Yamana er overbevisende.
Yamana har "store aktiver i store jurisdiktioner, med voksende produktion og en stor projektpipeline, hvilket er noget Gold Fields ikke havde," sagde Griffith i et interview. "Dette er et utroligt opkøb med et enormt potentiale."
Høj præmie
Gold Fields var nødt til at betale en præmie, fordi Sydafrika-noterede producenter handler med rabat til internationale rivaler, sagde Nedbank Group-analytiker Arnold Van Graan i en note. "Det er prisen at betale for at konkurrere på globalt plan," sagde han.
Gold Fields, grundlagt af Cecil Rhodes i 1887, har i de senere år flyttet fokus til mere lukrative miner i Ghana, Australien og Latinamerika. Den har én mine tilbage i Sydafrika, hvor producenter kæmper med strømafbrydelser, skyhøje omkostninger og de geologiske udfordringer ved at udnytte verdens dybeste aflejringer.
Produktionen kan stige til 3.8 millioner ounces fra 2024, når virksomhedens Salares Norte-mine i Chile åbner, hvilket kan gøre Gold Fields til den tredjestørste producent, sagde administrerende direktør. Der var potentiale til at øge produktionen til 4.8 millioner ounce inden for et årti, sagde han.
Minearbejderen vil forblive med hovedkvarter i Johannesburg efter aftalen, der vil give Gold Fields aktionærer omkring 61% af det kombinerede selskab og Yamana-investorer 39%.
Læs: Gold Fields Eyes Americas Expansion trods populistiske tiltag
Sammenlægningen er den seneste i et fornyet skift i retning af konsolidering i guldindustrien i løbet af det seneste år. Newcrest Mining Ltd. indvilligede i november i at købe Pretium Resources Inc. i en kontant- og aktieaftale, der vurderede den canadiske guldproducent til omkring 2.8 milliarder dollars, mens Agnico Eagle Mines Ltd. og Kirkland Lake Gold Ltd. i september annoncerede en "sammenlægning af ligestillede ” vurderet til omkring 13.4 milliarder C$.
Yamanas bestyrelse er gået med til at støtte handlen, som vil kræve godkendelse fra begge sæt aktionærer og forventes at lukke i andet halvår af året.
Gold Fields faldt med 19 % kl. 4 i Johannesburg.
Hvad Bloomberg Intelligence siger
"Den globale diversificering og skalafordele, som Gold Fields' køb af Yamana Gold-look vil medføre, kan i sidste ende opveje den høje pris. Selvom det er udvandende på kort sigt for Gold Fields, er opkøbet en vej til at blive anerkendt som en global guldleder."
— Grant Sporre, BI metaller og metalanalytiker
Klik her for at læse hele forskningsnotatet
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/gold-fields-buy-canada-yamana-055330829.html