Guldinvestorer går i strejke – laveste køb i næsten 2 årtier

Investorer er blevet kolde på guld.

De undgår køb af det gule metal, som om det er gået af mode, viser ny forskning.

I tredje kvartal udgjorde investeringerne i det gule metal kun 123 tons, eller næsten 4 millioner troy ounces, ifølge en nylig rapport fra industrigruppen World Gold Council.

Det er det laveste niveau for kvartalsinvesteringsefterspørgsel siden 2004, for næsten to årtier siden, da Boston Red Socks slog New York Yankees i World Series. Det vil sige, det er længe siden.

En stor del af faldet i investorernes guldkøb kom som et resultat af, at investorer i bullion-støttede børshandlede fonde dumpede beholdninger på 227 tons i løbet af tre måneders perioden. Det er den største guldstøttede ETF-udstrømning siden andet kvartal af 2013 ifølge WGC-data. Udstrømningen omkring 12 milliarder dollars, baseret på den seneste pris på omkring $1,651 en troy ounce.

Især verdens største guld-ETF, SPDR Gold Shares (GLD
) oplevede et fald i sin beholdning fra cirka 1,0500 tons ved udgangen af ​​andet kvartal til 919 for nylig, ifølge fondens data.

"ETF-investorer reducerede deres beholdninger på grund af stigende renter og en stærk amerikansk dollar," siger Juan Carlos Artigas, global forskningschef hos WGC. Guldpriserne toppede med $2,052 pr. troy ounce i marts, før de faldt, ifølge TradingEconomics.

Dette fald faldt sammen med Federal Reserves renteforhøjelser, der har til formål at tæmme inflationsstigningen.

Investorflugten fra guld-ETF'er blev opvejet af køb af fysiske stænger, embedsmænd og medaljoner på i alt 350 tons, det højeste niveau for sådanne køb siden 2016. "bar- og møntinvestorer kan have brugt pristilbagetrækningen kombineret med makroøkonomisk usikkerhed til at øge deres guld eksponering,” siger Artigas. Med andre ord gik dette sæt af køb på tilbudsjagt i stor stil.

Alligevel er det overordnede budskab enkelt: Sidste kvartal brugte guldinvestorer mindst penge på guldinvestering i næsten to årtier. Det er ikke en bullish situation.

Den tommelfingerregel, jeg konsekvent har fået at vide, er at se på den årlige investeringsefterspørgsel efter guld. Hvis det i alt er mere end 20 millioner ounce, så er det et bullish tegn. Hvis mindre, så er det ikke bullish.

I dette tilfælde er den årlige sats for investeringskøb, baseret på annualisering af de kvartalsvise data, lidt mindre end 16 millioner ounces.

Hvis tommelfingerreglen fortsætter med at virke, så forvent ikke, at der vil ske meget godt lige nu.

Når det er sagt, ser WGCs Artigas solide køb fra centralbanker og detailinvestorer for at "forblive stærk", så måske kan det seneste fald vende eller blive modereret.