To år efter guldets stigning til sin højeste pris nogensinde, har metallet ikke meget at vise til. Det har ikke formået at genvinde terræn over $2,000-niveauet, hvilket fik investorer til at stille spørgsmålstegn ved dets evne til at tjene som et tilflugtssted.
Som nogle analytikere påpeger, er guld dog stadig et nøgleaktiv for langsigtet porteføljespredning og har overgået præstationen på det amerikanske aktiemarked.
Selvom guldpriserne har været volatile og er faldet fra deres højder i år, "er mange investorer overrasket over at erfare, at guld har fungeret som et relativt tilflugtssted i 2022," siger Steven Schoenfeld, CEO hos indeksudbyderen MarketVector. Guldpriserne er faldet 3.8 % i år pr. 24. august, men S&P 500-indekset
SPX,
har mistet mere end 13 pct.
" "Mange investorer er overraskede over at høre, at guld har fungeret som et relativt tilflugtssted i 2022." "
Guldfutures så deres mest aktive kontrakt
GC00,
afregne med 2,069.40 USD pr. ounce den 6. august 2020, den højeste nogensinde. De faldt for at handle under $2,000-mærket konsekvent indtil marts i år, hvor de indsendte nogle afregninger over dette niveau. Den 24. august, priser
GCZ22,
stod på 1,761.50 $.
Guldpriserne oplevede to "kraftige stigninger" i sommeren 2020 og en anden i den tidlige vinter 2022 - svarende til Ruslands invasion af Ukraine, siger Schoenfeld. "Guld har siden korrigeret væsentligt," bemærker han og tilskriver tilbagetrækningen til en konstant stigning i renten og "vokal artikulation" af Federal Reserves pengepolitiske stramningspolitik, hvilket også har drevet styrken i den amerikanske dollar.
Valutaen, målt ved ICE US dollar-indekset
DXY,
er steget over 13 % i år. Det rørte en mere end 20-årig lukningshøjde den 22. august.
Den usædvanlige styrke i dollaren over for andre valutaer øgede investorernes tillid til valutaens tilflugtssted "på bekostning af guld," siger George Milling-Stanley, chefguldstrateg hos State Street Global Advisors.
Alligevel mener han, at investorerne "overdriver den potentielle negative indvirkning af højere renter" på guldpriserne. Han påpeger, at i løbet af de sidste to perioder med vedvarende Fed-stramninger steg guldpriserne faktisk kraftigt, "i modsætning til den konventionelle visdom om, at højere renter skader guldinvesteringer, fordi de øger alternativomkostningerne ved at investere" i det. For eksempel, i løbet af de to år fra juni 2004 til juli 2006, hvor Fed hævede renten 17 gange, steg guldet med 42 %, siger Milling-Stanley.
Selvom han ikke vil udelukke en yderligere test af støtte til guld omkring $1,700-niveauet, påpeger han, at State Streets basisscenarie kræver, at priserne i år varierer fra $1,800 til $2,000. "Nuværende usikkerhed på de makroøkonomiske og geopolitiske fronter kan føre priserne tilbage til det handelsinterval inden årets udgang," siger Milling-Stanley.
Centralbanker har i mellemtiden fortsat deres køb af guld. Det er i overensstemmelse med tendensen efter finanskrisen 2008-09, siger Steve Land, ledende porteføljeforvalter for Franklin Gold and Precious Metals Fund
FKRCX,
Globale centralbanker tilføjede 180 tons til officielle guldreserver i andet kvartal fra første kvartal ifølge World Gold Council.
"Voksende geopolitisk usikkerhed har drevet centralbankerne til at holde mere guld og mindre af andre landes valutaer eller gæld," siger Land.
Alligevel er guldmarkederne "svære at forudsige," tilføjer han. Guld er et finansielt instrument, der har tendens til at drage fordel af perioder med økonomisk usikkerhed eller frygt for inflation, og det er et "luksusgode", hvor det meste af verdens årlige produktion af guld sælges som smykker, "som kan føles pres under økonomiske nedgangstider."
"Der er normalt et stort udligningspres på guldmarkedet, hvilket giver det unikke prisbevægelser i forhold til andre aktiver," siger han. Det hjælper med at gøre det til en "overbevisende tilføjelse til en diversificeret portefølje."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/gold-has-kept-its-value-as-a-haven-asset-despite-this-years-fall-in-prices-11661442314?siteid=yhoof2&yptr= yahoo