Goldman Sachs reducerer indtjeningsudsigterne for MSCI China til nulvækst

BEIJING — Goldman Sachs har skåret ned i sin prognose for MSCI China-indekset på grund af et forværret fald på Kinas ejendomsmarked.

Investeringsbanken sænkede sine indtjeningsudsigter for indekset til nulvækst for året, et fald fra 4% tidligere, ifølge en rapport offentliggjort sent torsdag.

Analytikerne reducerede også deres MSCI China-kursmål over de næste 12 måneder til 81, ned fra 84. MSCI China sporer mere end 700 kinesiske aktier noteret globalt, bl.a. Tencent, BYD , Industrial and Commercial Bank of China.

Indekset er faldet mere end 6% alene i juli, da bekymringer om Kinas ejendomsmarked tilføjede eksisterende bekymringer om Covid, teknologisk regulering og geopolitik.

Det nye, reducerede mål betyder, at der er yderligere 18 % opside fra indeksets lukning på 68.81 i fredags, men det betyder også, at indekset forventes at falde med omkring 3 % i år i forhold til en mild stigning.

"Boligstyret vækst" for Kinas økonomi er ved at være slut, sagde Henry Chin, forskningschef for Asien-Stillehavsområdet hos CBRE, mandag på CNBC's "Squawk Box Asia".

Han pegede på en underliggende splittelse i markedet: boligefterspørgslen vender tilbage i Kinas største byer, men overudbud i mindre byer, der kan tage "op til fem år" for markedet at absorbere.

Fast ejendom og relaterede industrier tegner sig for mere end 25% af BNP i Kina, ifølge Moody's.

Goldmans ejendomsteam har reduceret forventningerne til nye boligstarter - et år-til-år fald på 33% i andet halvår i forhold til et tidligere forventet fald på 25%.

Investeringsbankens aktieanalytikere forventer, at statsejede ejendomsudviklere klarer sig bedre end dem, der ikke er ejet af staten. Inden for kinesiske aktier foretrækker Goldman sektorer som biler, internetdetailhandel og halvledere, men er forsigtig med bankaktier på grund af deres eksponering for boligrelaterede lån.

Tidligere på måneden sænkede Goldman-økonomer deres prognose for Kinas BNP til 3.3 %, ned fra 4 %. Økonomerne citerede "alle de uløste problemer i Covid og boliger samt de øgede risici i den globale efterspørgsel og kinesisk eksport."

Kina rapporterede 0.4% BNP-vækst i andet kvartal fra et år siden, hvilket bringer væksten for første halvår til 2.5 % - et godt stykke under officielt mål for hele året på omkring 5.5 %.

Investeringer i fast ejendom faldt i første halvår med 5.4 % i forhold til et år siden, hvilket er værre end faldet på 4 % i årets første fem måneder.

Nomuras cheføkonomi i Kina, Ting Lu, advarede i en rapport fredag, at "afmatningen kan være endnu værre, end data antyder" og bemærkede, at ejendomssektoren "forværredes ud over selv vores bearish forventninger."

"Udbruddet af Omicron og nedlukninger fra marts til maj har væsentligt forværret situationen, da nedlukninger har begrænset kinesiske husholdningers købekraft og reduceret deres appetit og evne til at købe nye boliger," sagde Lu.

Mens Kinas nye Covid-tilfælde er steget til flere hundrede om dagen, har de fleste infektioner været i den centrale del af landet snarere end i metropolerne Beijing og Shanghai.

I weekenden sagde et af de hårdest ramte områder, Lanzhou by, at risikoen for sygdomsoverførsel er kommet under kontrol.