I fysik dikterer gravitationen, at det, der går op, skal ned. Aktiemarkedet er dog en smule mindre forudsigeligt. Aktier kan følge mængden, modsætte sig markedets trend eller bare følge med.
I år er energiaktier ved at nå bunden af pakken og klarer sig dårligere på de bredere markeder. Det er dog værd at bemærke, at det, der går ned, stadig kan komme op igen. I denne forbindelse har investeringsgiganten Goldman Sachs identificeret energiaktier, der er klar til en vending.
I et notat forfattet af den 5-stjernede analytiker Neil Mehta er Goldman-synspunktet klart fremlagt, hvilket præsenterer flere årsager til, at energilagrene er svage i år, herunder: "1) højere end forventet Ruslands olieforsyning, 2) bekymringer om industriel efterspørgsel... [og] 3) lavere naturgaspriser..."
Mehta fortsætter med at forklare mere i dybden, hvorfor et opsving er på vej, og siger: "Selvom vi erkender, at miljøet er mere udfordrende for energiaktier end opsvinget i 2021/2022, mener vi, at der er attraktive muligheder givet værdiansættelse, kapitalafkast og tematisk medvind for mange af virksomhederne i vores dækning…. For disse aktier tror vi, at risikobelønningen vil forbedres, efterhånden som positive katalysatorer begynder at materialisere sig."
Lad os nu se nærmere på nogle af de energiselskaber, som Mehta og hans kollega Umang Choudhary mener vil realisere gevinster på forbedret risiko/belønning. Her er detaljer om to af dem sammen med analytikernes kommentarer.
Halliburton Company (HAL)
Det første Goldman-energivalg, vi vil se på, er Halliburton, en af verdens største oliefeltservicevirksomheder. Oliefelttjenester spiller en afgørende rolle i energiproduktionskæden og omfatter forskellige tekniske og tekniske funktioner. Disse virksomheder leverer den ekspertise, der er nødvendig for at drive olie- og gasbrønde, udføre horisontale bore- og fracking-operationer, vedligeholde væskepumper og rørledninger og sikkert dekommissionere og lukke ikke-produktive brønde - og det er blot et glimt af deres omfattende ansvar. Uden virksomheder som Halliburton ville olie- og gasgiganterne stå over for betydelige udfordringer med at udvinde produktet fra jorden.
Halliburton har helt sikkert udnyttet disse muligheder og har oplevet betydelig forretningsvækst. Med en markedsværdi på over 27 milliarder USD og en omsætning på mere end 20 milliarder USD sidste år, har virksomheden konsekvent opnået år-til-år gevinster i kvartalsvis omsætning i flere år. Imponerende nok har de sidste fire kvartaler alle vist toplinjetal på 5 milliarder dollars eller mere.
I det seneste kvartal, 1. kvartal 23, registrerede Halliburton en samlet omsætning på 5.7 milliarder dollars, hvilket overgik estimater med 210 millioner dollars og opnåede en vækst på 33 % i forhold til året før. Selskabets indtjening lå på $0.72 per aktie, hvilket oversteg forventningerne med 5 cent og mere end en fordobling fra 1Q22. Især var Halliburtons stærke omsætningspræstation understøttet af begge dets store divisioner: Færdiggørelse og produktion oplevede en stigning på 45 % år-til-år, og nåede op på 3.4 milliarder USD, mens Drilling and Evaluation oplevede en gevinst på 17 % år-til-år, i alt 2.3 USD milliard.
Ud over sine sunde økonomiske resultater, holdt Halliburton sin forpligtelse til aktionærkapitalafkast. Selskabet købte aktier tilbage for 100 millioner dollars i 1. kvartal, og dets seneste udbytte, der blev erklæret tidligere på måneden til en udbetaling den 28. juni, blev sat til 16 cents pr. aktie. Virksomheden har hævet sit udbytte efter COVID, efter at have skåret det ned under pandemiskrisens højdepunkt.
Selvom HAL-aktien kan hvile på et solidt fundament, er de indtil videre i år faldet med 21%. Goldmans Neil Mehta ser det dog som en mulighed for investorer til at købe ind på en kvalitetsaktie med rabat.
"På de nuværende værdiansættelsesniveauer ser vi flere faktorer som undervurderede. For det første vil ~50 %+ af omsætningen i 2024 sandsynligvis komme fra internationale operationer. For det andet forventer vi ikke, at naturgas vil være på $2.00-$2.50/MMBtu Henry Hub til evig tid, med vores midtcyklus tættere på $3.50/MMBtu. For det tredje er værdiansættelsen overbevisende, hvor HAL nu handler med en rabat på ~2.5x til large cap-tjenester på 2023 og 2024 estimater i forhold til det historiske interval på 1.5x-2.0x,” udtalte Mehta.
Ved at kvantificere sin holdning giver Mehta HAL en Køb-vurdering med et prismål på $45, hvilket indikerer hans tillid til et 46% opadpotentiale på et års horisont. (For at se Mehtas track record, Klik her)
Samlet set får denne aktie et enstemmigt stærkt køb fra analytikernes konsensus, baseret på 9 positive anmeldelser udsendt i de seneste uger. Aktierne sælges for $30.82, og det gennemsnitlige kursmål på $46.67 antyder en stigning på 51% fra dette niveau. (Se HAL aktieprognose)
Antero ressourcer (LUFT)
Dernæst er Antero Resources, en naturgasproducent, der opererer i skiferformationerne Marcellus og Utica langs den øvre Ohio-flod. Disse formationer er placeret i de rige Appalachiske gasfelter, specifikt i staterne West Virginia og Ohio. Antero har omfattende besiddelser i begge formationer, med i alt 512,000 netto acres. Desuden kan virksomheden prale af over 1,200 producerende horisontale brønde.
Anteros brønde er ved at tage fat på verdens næststørste gennemprøvede naturgasfelt med mere end 410 billioner kubikfod gas inden for rækkevidde. Virksomheden er en stor leverandør af gas til markedet for flydende naturgas, både i USA og i udlandet. Derudover arbejder Antero med et midstream-tilknyttet selskab, der leverer rørledninger, kompressions- og forarbejdningsaktiver, hvilket gør det til en fuldt integreret naturgasproducent og -leverandør.
At have en så stærk base gjorde det muligt for Antero at levere solide produktionsvæksttal i det seneste første kvartal. I de første tre måneder af dette år havde Antero i gennemsnit en nettoproduktion på 3.3 milliarder kubikfod ækvivalent om dagen, hvilket repræsenterer en år-til-år gevinst på 3%. Denne vækst blev drevet af en stigning på 17 % i produktionen af naturgasvæsker, som steg til 187 tusind tønder om dagen (MBbl/d). Naturgasproduktionen i 1. kvartal, med 2.2 milliarder kubikfod om dagen (Bcf/d), faldt dog med 3 % i forhold til året før.
På den finansielle ende indbragte Antero $1.4 milliarder på toplinjen i 1Q23, hvilket er en stigning på 79 % i forhold til den foregående år. På bundlinjen var selskabets 69 cent EPS en kraftig vending i forhold til 50 cent EPS-tabet rapporteret i 1Q22. Både omsætningen og EPS slog forventningerne i 1. kvartal, toplinjen med $201.8 millioner og bundlinjen med 29 cents per aktie. Med hensyn til produktpriser har Antero en stærk position. I løbet af 1. kvartal realiserede virksomheden en præmie på 71 cent pr. Mcfe sammenlignet med NYMEX-gaspriser.
Selvom Antero har klaret sig godt med produktion og indtjening i år, faldt virksomhedens frie pengestrøm i 1. kvartal med 44 % i forhold til året før, selvom det forblev betydeligt på $174 millioner.
Anteros aktie falder også kraftigt, hvor aktierne er faldet med 25% år-til-dato. Dette står i skarp kontrast til den 7% gevinst, der er registreret på S&P 500.
Faldet i aktiekursen har ikke forhindret Goldman Sachs-analytiker Umang Choudhary i at falde solidt ned på den bullish side for denne aktie. Han ser Antero godt positioneret til at bevæge sig fremad, og oplyser tre grunde til hvorfor: “(1) vores positive syn på NGLs priser på længere sigt; (2) højere kontantafkast til aktionærerne givet deres stærke balance; og (3) attraktive Appalachia-aktiver og dets evne til at opnå premiumpriser for 75 % af sin gas, der sælges i Gulf Coast."
"På trods af udfordringer med kortsigtet FCF-produktion på grund af en kombination af svagere gas/NGL-priser, mener vi, at selskabet er godt positioneret til at drage fordel i 2024/25 med højere NGL'er/gaspriser, hvilket burde drive en væsentlig omlægning af FCF-udbyttet — vi forventer et FCF-udbytte på 13 % i gennemsnit i 2024-26 vs. peers på 12 %. AR planlægger at implementere størstedelen af FCF til et kapitalafkastprogram. Vi tror på, at tillid til højere gas-/NGL-priser sammen med eksekvering af kapitalafkast kan drive aktierne opad,” forklarede analytikeren.
Choudhary fortsætter med at give denne aktie en købsvurdering og et kursmål på $29 pr. aktie, hvilket tyder på ~25% opad for det kommende år.
Resten af Wall Streets analytikerkorps er delt på midten på denne. Med yderligere 6 Køb og Holder, hver, har aktien en moderat Køb-konsensusvurdering. Men udsigterne er mere entydige, hvad angår aktiekursen; efter det gennemsnitlige mål på $30.91 forventes aktien at tilføje 32% af værdien i løbet af det kommende år. (Se AR aktieprognose)
For at finde gode ideer til aktiehandel til attraktive værdiansættelser kan du besøge TipRanks' bedste aktier at købe, et værktøj, der forener alle TipRanks' aktieindsigter.
Ansvarsfraskrivelse: Synspunkterne i denne artikel er udelukkende udtalelser fra de fremhævede analytikere. Indholdet er kun beregnet til informationsformål. Det er meget vigtigt at foretage din egen analyse, inden du foretager nogen investering.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/yesterday-losers-tomorrow-winners-goldman-000601841.html