S & P 500 handler ned i tirsdags, efter at jobåbninger blev rapporteret "op" for september på trods af Feds aggressive forsøg på at aflaste det historisk stramme arbejdsmarked.
Hvad betyder det for det amerikanske aktiemarked?
Ifølge "JOLTS" - den Jobåbninger & arbejdsomsætningsundersøgelse, havde den amerikanske økonomi 10.72 millioner jobåbninger i september. Det skal sammenlignes med en meget lavere forventet 9.85 mio.
Hvis der er noget, gentager dataene behovet for, at centralbanken gør det forblive høgeagtig, hvilket til gengæld kan betyde mere smerte forude for aktiemarkedet, foreslår David Kostin – Goldman Sachs' topstrateg.
Usædvanligt er realrenterne faldet, hvilket har ført til, at aktiemarkedet er steget omkring 7.0 % eller deromkring. Det ville antyde for mig, at det er overvurderet [med] mere nedadgående risiko mellem nu og slutningen af året.
Selv i slutningen af 2023 forventer Kostin, at benchmarkindekset kun vil se "beskedne" afkast i forhold til nu.
Indtjeningsestimaterne for 2023 er endnu ikke faldet
Kostin forventer en økonomisk afmatning næste år, hvis ikke en total recession. Til det formål er han dueagtig på S&P 500, også fordi indtjeningsestimaterne stadig er for høje for 2023. På CNBC's “Squawk on the Street”, han sagde:
Jeg tror, at risikoen er, at indtjeningen falder. I et scenarie med hård landing kunne du se indtjeningen falde måske 11 %.
Goldman Sachs' strateg fortsætter med at se "energi" som et sted at gemme sig i et ellers volatilt marked, selvom sektoren som helhed allerede har vundet 65 % for året.
Solidt overskud og afkast til aktionærerne var blandt de årsager, der blev nævnt for det konstruktive syn på energilagre.