(Bloomberg) — Råvarer vil være den bedst præsterende aktivklasse igen i 2023, og give investorer et afkast på mere end 40 %, ifølge Goldman Sachs Group Inc.
Mest læst fra Bloomberg
Wall Street-banken sagde, at mens første kvartal kan være "ujævn" på grund af økonomisk svaghed i USA og Kina, vil knaphed på råmaterialer fra olie til naturgas og metaller øge priserne derefter.
Goldman forudsagde en flerårig råvare-supercyklus i slutningen af 2020. Den har holdt fast i det synspunkt, selvom energipriserne er faldet i de seneste måneder på grund af Kinas coronavirus-restriktioner og en global økonomisk afmatning, der undertrykker efterspørgslen.
"På trods af en næsten fordobling år-til-år af mange råvarepriser i maj 2022, skuffede investering på tværs af hele råvarekomplekset," skrev Goldman-analytikere, inklusive Jeff Currie og Samantha Dart den 14. december. "Dette er den vigtigste enkeltstående afsløring af 2022 — selv de ekstraordinært høje priser set tidligere i år kan ikke skabe tilstrækkelig kapitaltilstrømning og dermed forsyningsrespons til at løse langsigtede mangler.
Banken forventer, at S&P GSCI Total Return Index - et førende mål for råvareprisbevægelser - vil stige med 43 % i 2023. Det vil bidrage til en stigning på 24 % indtil videre i år. Amerikanske aktier er derimod faldet omkring 16 %, mens statsobligationer også er faldet.
Goldman er langt fra alene blandt analytikere og investorer om at være optimistisk på råvarer. Mange siger, at manglende efterforskning efter nye oliefelter og investeringer i miner har ført til svindende lagre og stramme markeder. De 15 bedste råvarefokuserede hedgefonde har øget deres aktiver med 50% i år til $20.7 milliarder, ifølge foreløbige data fra Bridge Alternative Investments Inc.
"Uden tilstrækkelig kapital til at skabe ledig forsyningskapacitet, vil råvarer forblive fast i en tilstand af langsigtet mangel, med højere og mere volatile priser," sagde Goldmans analytikere.
Banken forudser, at Brent-olie vil stige til $105 pr. tønde i sidste kvartal af 2023, op fra $82 i dag. Det ser kobber hoppe til $10,050 pr. ton fra omkring $8,400, og asiatisk benchmark flydende naturgas stiger fra $33 pr. million britiske termiske enheder til $53.10.
Alligevel er nogle rivaliserende analytikere skeptiske og siger, at økonomier er for skrøbelige til, at råvarer kan vinde meget mere.
"Tydevandet kan være ved at vende," sagde Citigroup Inc.-analytikere, ledet af Ed Morse, denne måned. "Muligheden for en global recession udgør en trussel mod en aktivklasse, der har oplevet en renæssance i løbet af de sidste to år."
(En tidligere version af denne historie korrigerede år-til-dato-stigningen for S&P GSCI Total Return Index til 24%).
–Med assistance fra Jake Lloyd-Smith.
(Opdateringer i femte afsnit med resultater for andre aktiver.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/goldman-says-commodities-gain-43-100451619.html