(Bloomberg) — Råvarer har de stærkeste udsigter af enhver aktivklasse i 2023 med et perfekt makroøkonomisk miljø og kritisk lave lagre for næsten alle nøgleråvarer, ifølge chefen for råvareforskning hos Goldman Sachs Group Inc.
Mest læst fra Bloomberg
Dette år er startet med et tilbageslag i priserne drevet af varmt vejrchok og stigende renter, sagde Jeff Currie ved en præsentation i London mandag. Men efterspørgslen i Kina begynder at stige, og der er utilstrækkelige investeringer i udbuddet, hvilket betyder, at året som helhed vil være et "Goldilocks"-øjeblik for stigende priser, sagde han.
"Du kan ikke komme med et mere bullish sammenkog af råvarer," sagde Currie. "Mangel på udbud er tydelig på hvert eneste marked, du ser på, uanset om det er lagre på kritiske driftsniveauer eller produktionskapacitet opbrugt."
Currie ser paralleller med rekordstigningen i råvarepriser fra 2007 til 2008. Den eneste undtagelse, sagde han, er europæisk naturgas, hvor lagrene ser ud til at være tilstrækkelige til at komme igennem i år.
Goldman hævede sine prisprognoser for aluminium i søndags og sagde, at højere efterspørgsel i Europa og Kina kunne føre til mangel på udbud. Banken forudsagde en flerårig råvare-supercyklus i slutningen af 2020, da år med underinvestering forhindrer udbuddet i at holde trit med efterspørgslen.
Alligevel har olien haft en stenet start på 2023, begrænset af frygt for en potentiel recession i USA og Kinas vaklende fremskridt med at genåbne sin økonomi fra Covid-relaterede nedlukninger. Handlende følger også indvirkningen af sanktioner på russisk olie- og produktstrømme. Brent-råolie-futures handlede i nærheden af $84 per tønde i London.
Naturgaspriserne i Europa faldt til det laveste siden september 2021 i mandags, på trods af ankomsten af en kulde, da flydende naturgas fortsatte med at strømme ind på kontinentet på grund af manglende konkurrence fra Kina, hvor lagrene af brændstoffet er fulde.
Dette kan alt sammen ændre sig senere på året, hvis et robust opsving i den kinesiske efterspørgsel kombineres med de endelige renteforhøjelser i store vestlige økonomier, sagde Currie.
"Er der nogen der kan huske, hvad der skete med oliepriserne fra januar '07 til juli '08?" sagde Currie. "Fed tager foden fra bremsen, Kina træder i pedalen, Europa begynder at vokse hurtigt", og oliepriserne steg med $100 pr. tønde, sagde han.
(Opdateringer med citater fra Currie i tredje afsnit.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-bullish-concoction-global-170221955.html