Gode ​​Nyheder Og Dårlige Nyheder

Det skal siges, at alle bankprofessionelle forudsagde, at QT ikke ville vare, og at QE ville starte hurtigt nok, og det var grunden til, at aktierne ikke ville falde yderligere i vinteren 2022.

Jeg troede, at det var usandsynligt, fordi centralbankerne ville zig og zagge, men ikke desto mindre komme et rimeligt stykke vej ad stramningen og sætte den på et tidspunkt for altid efter mere børssmerter.

Nu forudsagde disse bankfolk ikke deres egen død som årsagen til denne afslutning på QT (kvantitativ stramning), men her er vi. Hvor ironisk.

Her er et diagram over Federal Reserve-balancen:

Omkring halvdelen af ​​den stramning, der har presset aktiemarkedet, er blevet vendt af en QE-bevægelse. Det er sandsynligvis dårlige nyheder for inflationen og sandsynligvis godt for markedet.

Hvad betyder det fremover? Det betyder, at stramningen er overstået i et stykke tid, og det er usandsynligt, at inflationen snart vil falde.

Som vi har set, kommer banksystemet ikke til at kollapse, men der vil være en masse afhjælpende arbejde forude for at få situationen til at falde til ro.

Mange kommer selvfølgelig til at forudsige hyperinflation, men det kommer ikke til at ske.

Jeg ved, hvad der kommer til at ske, bølger af tilfældighed. Der vil være en tåge af krig i nogen tid, men jeg satser på et positivt resultat, hvilket betyder normalisering på kort tid.

Problemet er lige nu, for mange penge, men de forkerte steder.

Alle de penge i Feds 'omvendte repo' hjalp ikke Silicon Valley Bank, med deres statsgæld, der var et par måneder for gammel til, at de kunne være solvente nok til at afholde implosion. Tag ikke fejl, for et par måneder tilbage ville verden have kastet penge efter dem, hvis de havde bedt om kontanter.

Post-Covid-verdenen er skrøbelig.

Her er den dæmning af penge, der sidder over den amerikanske økonomi:

Der er for mange kontanter i systemet, set som for mange aktiver i Federal Reserves balance, men det kan ikke trækkes uden at få taget ned. Du kan se toppen af ​​det isbjerg i den omvendte repo. VVS kommer til at blive justeret, og det bliver krydret.

Så hvad er det smarte at gøre?

For centralbankerne og investoren er det nok det samme. Gør ikke andet end fokus på det, der er nødvendigt for stabilitet.

Vi kan forvente masser af volatilitet.

Hvis der kommer en rullende bankkrise, så er på mange måder et af de sikreste steder at være i aktier; hvis der ikke er det, vil du forvente, at aktierne holder deres stand.

Jeg er en lang blue chip bank i øjeblikket, fordi den klump penge i omvendt repo er deres likviditetsreserver og dette i 2008.