Aktier i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), verdens største børsnoterede kryptofond, handles med en ny rekordrabat på 43 % i forhold til prisen på den underliggende bitcoin (BTC).
Krypto-analytikere spekulerer i årsagen, men det ekstra pres kommer efter Genesis Global Capital, en del af Digital Currency Group (DCG), ejer af Grayscale Investments, som administrerer GBTC, meddelte i denne uge, at det ville standse kundehævninger fra sin låneenhed – stammer fra nedfaldet fra sammenbruddet af Sam Bankman-Frieds FTX-krypto-imperium. (CoinDesk er et uafhængigt datterselskab af Digital Currency Group, kendt som DCG.)
Gråskala investeringer beroligede investorer onsdag, at Genesis "ikke var en modpart eller tjenesteudbyder for noget Grayscale-produkt", og at Grayscale-produkter ville "fortsætte med at fungere som normalt."
GBTC-aktierne har ikke handlet til en præmie i forhold til den underliggende bitcoin siden marts 2021, ifølge data fra Coinglass og rabatten er steget i år sammen med nød på kryptomarkeder og US Securities and Exchange Commissions afvisning af at tillade en konvertering af fonden til en børshandlet fond.
GBTC er et investeringsmiddel, der giver amerikanske investorer mulighed for at få eksponering for prisbevægelser på BTC uden at købe aktivet selv. Kryptofonden Three Arrows Capital var en stor indehaver af GBTC, og fortalte Bloomberg i juli at arbitragehandel med præmien var en af de faktorer, der førte til dens kollaps tidligere på året.
For nogle investorer kan den seneste udvidelse af rabatten have gjort køretøjet endnu mere attraktivt: Bloomberg rapporteret at Cathie Wood's Ark Investment Management købte mere end 315,000 aktier til en værdi af omkring 2.8 millioner USD af GBTC-aktier tidligere på ugen.
Denne uges træk af Genesis har sat gang i spekulationer online at Grayscale måske ændrer sin nuværende strategi, som består i at holde fonden i gang samtidig sagsøgte US Securities and Exchange Commission over styrelsens afvisning af ETF-konverteringen.
Ifølge QCP Capital venter mange iagttagere nu DCG at "bruge den mest likvide del af virksomheden – gråtoner – til at styrke Genesis og andre dele af virksomheden."
"Vi havde afskrevet et potentielt salg af GBTC's BTC-aktiver i vores udsigter for 2022, selvom vi aldrig havde forventet, at det ville være under sådanne omstændigheder," sagde QCP i et notat fredag.
Friktionen er, at Grayscale derefter skulle give afkald på rettighederne til en kontraktlig strøm af gebyrer, i øjeblikket 2 % af aktiver under forvaltning.
Der er også spørgsmålet om DCG's egne beholdninger af GBTC. I oktober 2021 sagde DCG i en meddelelse det havde købt GBTC-aktier for 388 millioner dollars.
QCP sagde, at "dem, der forventer, at GBTC tillader en engangsindløsning for Genesis for at imødekomme likviditetsbehov, er forkerte, da dette skal gøres med SEC's godkendelse."
"Med al SEC's modstand mod GBTC i år, forventer vi bestemt ikke, at dette vil ske snart," skrev QCP. "På den lyse side betyder dette også en lav chance for et stort engangs-BTC-salgspres fra dette."
Hverken Grayscale Investments eller Digital Currency Group reagerede på CoinDesks anmodning om kommentar.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/grayscale-discount-widens-record-43-204843863.html