Vækstaktier beskåret, Kina og USA kæmper med aftagende BNP-vækst, uge ​​i oversigt

Uge i gennemgang

• Asiatiske aktier havde en blandet, men for det meste højere uge, da markederne fordøjede Feds rentenedsættelse på 75 basispoint, som forventet, onsdag og en redningsfond for kinesiske ejendomsudviklere, som havde en volatil uge på aktiemarkedet.
• Alibaba meddelte tirsdag, at dets bestyrelse havde besluttet at ansøge om en primær børsnotering i Hong Kong, hvilket kunne åbne aktien op for fastlandsinvestorer via Southbound Stock Connect.
• Det amerikanske senat fremlagde tirsdag 280 milliarder dollars America COMPETES-lovforslaget, som ikke vil omfatte bestemmelsen om at forkorte vinduet for overholdelse af Holding Foreign Companies Accountable Act, som var inkluderet i et tidligere udkast.
• Biden og Xi Jinping talte i to timer torsdag morgen, mens Gary Gensler i en erklæring til Center for Audit Quality sagde, at han har brug for protokoller til et Kina-revisionsbesøg, der bliver lagt "snart" for at undgå afnotering.

Nøglenyheder

Asiatiske aktier blev blandet natten over, da Hongkong haltede, da Kinas ledere afholdt sig fra at nævne BNP-vækstmålet på 5.5 % på Politbureauets møde, og vækst- og internetaktier blev skåret ned.

I en meddelelse efter mødet i politbureauet i denne uge udelod Kinas ledere enhver diskussion om vækstmålet på 5.5 % BNP og udtalte, at landet i stedet skulle "nå det bedst mulige resultat, mens de overholder en streng covid-nul-politik." Kinas økonomiske embedsmænd indikerede i begyndelsen af ​​året, at de muligvis var på vej væk fra specifikke BNP-mål, så det er ikke overraskende. Mens de udstedte et BNP-mål på 5.5 %, har modvinden for økonomien været stigende. I mellemtiden er det amerikanske opsving officielt aftaget, ifølge gårsdagens rapport om et år-over-år fald i USA's BNP i andet kvartal. Dette vil også have en negativ indvirkning på Kina. Vi skal huske, at der er hindringer for, at vækst kan materialiseres globalt.

Alibaba og Meituan faldt begge med over -6% natten over. Ifølge en artikel i South China Morning Post tilkaldte en Hangzhou-myndighed platformene over fødevaresikkerhed. Nyheden kommer netop som Kina har signaleret en lempelse af en lang periode med øget reguleringskontrol af platformsøkonomien. Det er interessant, at dette kommer ud af Hangzhou og ikke Beijing, da det flyder imod en gentagelse fra Politbureauet i denne uge om, at reguleringscyklussen er forbi. Dette virker som et tilfælde af "skyd først og stil spørgsmål senere."

Også den faldende optimisme om en hurtig børsnotering af Ant Group og investorernes spørgsmålstegn ved Alibabas tidslinje for Southbound-inkludering, efter at dets aktier blev to-primære børsnoteringer i New York og Hong Kong, vejede også væksten i løbet af natten. Internetindtjening begynder i næste uge med Alibaba på torsdag. Det bliver interessant at se, hvordan Kinas internetgiganter klarede sig i andet kvartal, som tegner sig til at blive en langsom for amerikansk teknologi baseret på indtjeningsudgivelser indtil videre. Apple bemærkede, at Kinas nedlukninger havde en betydelig indvirkning på dets produktion, hvilket førte til, at dets fortjeneste faldt. Dette viser, at amerikanske teknologi- og internetvirksomheder desværre er sårbare over for mange af de samme risici som Kinas internet. Den lyse side er, at sidstnævnte handles til en væsentlig lavere værdiansættelse.

Hvad vil der ske, hvis Alibaba slår i næste uge? I betragtning af mængden af ​​pessimisme, der allerede er indbygget i prisen, kunne vi se aktien genvinde en hel del jord. Og hvis det glipper, hvor meget lavere kan vi så gå?

Fast ejendom var lavere natten over i Hongkong og det kinesiske fastland. Politbureauet gav nogle opmuntrende kommentarer til at hjælpe nødlidende udviklere med at fuldføre deres projekter. Det gik dog ikke så langt som til at udstede større stimulanser. Country Garden Holdings faldt -4% i Hong Kong.

Bidens møde med Xi ser ud til at være gået godt nok, da deres samtale varede næsten 2 timer. Efter sigende aftalte de to ledere også at mødes personligt i den nærmeste fremtid. Der er dog stadig spørgsmål om, hvorvidt Pelosi vil gå igennem med sit besøg i Taiwan.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene faldt -2.26% og -4.86%, henholdsvis i nat på volumen, der steg +44% fra i går, hvilket er tæt på 1-års gennemsnittet. Omsætningen på short sale i Hongkong steg med +64% natten over. Det var en blandet aften fra et faktorperspektiv, men værdifaktorer havde en lille kant. Fastlandsinvestorer solgte netto for cirka 90 millioner dollars af Hong Kong-aktier natten over via Southbound Stock Connect.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board lukkede henholdsvis -0.89%, -1.00% og +1.79% på volumen, der var næsten flad fra i går. Udenlandske investorer netto solgte 250 millioner dollars af fastlandsaktier natten over via Northbound Stock Connect.

Statsobligationsrenterne falder noget i løbet af natten, CNY var flad over for dollar og euro, og kobber steg +0.69 %.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.75 mod 6.75 i går
• CNY / EUR 6.86 mod 6.86 i går
• Udbytte på 1-dages statsobligation 1.15% mod 1.05% i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.76% mod 2.79% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.93% mod 2.95% i går
• Kobberpris + 0.69% natten over