Er markederne bundet ud endnu?

Der er kun én opfordring på dette vanskelige aktiemarked, og det er: "Har vi set bunden?"

Du ville blive tilgivet for at tro, at Dow's præstation siger, at det værre er overstået. Det har været en fantastisk præstation.

Her er skemaet:

En tyr vil sige "bræk ud."

For mig ser jeg noget andet:

Her er S&P 500:

Så Dow'en, som jeg elsker, er den mærkelige. Dow er ikke et bredt indeks, og det er også noget med defensive aktier. Du kan vel se, hvor jeg vil hen med det her.

Lad os stoppe her. Vi har haft et styrt. Det er grænseoverskridende, men det rammer et fald på 25 %, hvor det tæller, på et meget kurateret marked. Spørgsmålet er ikke længere, om markedet går ned, men er der en kapitulations sidste ben til dette krak?

De fleste vil sige, at tingene bliver værre, før de bliver bedre, men det er ikke en god foranstaltning, fordi markedet ser ud et år og allerede dømmer 2024. Vil tingene være så dårlige i 2024?

Jeg har en ret vild teori om alt dette, og det lyder sådan her: For at afdække markedet længes du efter vinderne og shorter taberne. Denne idé har ført til en koncentration af "vinderne", mens resten af ​​markedet er tabere. Således er en stor del af værdien indespærret i dumt overvurderede aktier, mens en lang række gode aktier er ude i kulden. Efterhånden som denne situation løsner sig, stiger de uelskede shorts, og de overelskede longs falder. Et lille antal megaaktier smuldrer i værdiansættelse, mens den brede base, især uelskede defensiver, kan forblive oven vande eller endda klare sig godt, når markedet styrter. Desværre vil intet gøre godt i den sidste del af denne post-covid-omstilling.

Vi ved hurtigt nok, om bunden er inde, for hvis den ikke er det, vil vi se en stor korrektion i de næste 8 til 12 uger.

Dette er ikke tid til at risikere, og det i sig selv fortæller mig, at denne markedsdynamik, som har oplevet enorme tab for mange, ikke er forbi endnu.