Hedgefonde sidder på et rekordhøjt niveau af bearish væddemål på aktiemarkedet

Hedgefonde bliver mere og mere skeptiske over for dette store rally, der brød ud midt på et bjørnemarked.

Netto korte positioner mod S&P 500-futures fra hedgefonde har nået en rekord på 107 milliarder dollars i denne uge, ifølge beregninger fra Greg Boutle, chef for amerikanske aktie- og derivatstrategier hos BNP Paribas. Shorting af S&P 500-futures er en almindelig måde at vædde på mod det bredere aktiemarked, men det kan også være en del af en afdækningsstrategi.

De bearish bets akkumulerede som S & P 500 steget i fire uger i træk og steg mere end 17 % fra det laveste niveau på 52 uger fra den 16. juni. Markedets comeback startede efter, at Federal Reserve vedtog sin anden renteforhøjelse på 0.75 procentpoint i træk for at dæmpe den løbske inflation uden at skabe en recession. Økonomiske data, der peger på et aftagende prispres, bekræftede troen på, at centralbanken tager inflationen under kontrol.

"L så kraftig som markedsopgangen har været, bliver den betragtet med betydelig skepsis," sagde Mark Hackett, Nationwides chef for investeringsanalyse.

På grund af den massivt defensive positionering er nogle hedgefonde blevet tvunget til at dække deres korte væddemål, da aktierne fortsatte med at stige, hvilket yderligere gav næring til rallyet på kort sigt.

Siden S&P 500's laveste juni i juni, endte shortsælgere med at dække $45.5 milliarder af deres korte positioner, ifølge S3 Partners. Den største mængde kortdækning i dollars forekom hos forbrugeren
skønsmæssige og teknologiske sektorer.

"Dette kan tyde på, at institutioner ser på de seneste opadgående markedsbevægelser som et 'bear-rally' og forventer et tilbageslag i aktiekurserne på tværs af det brede marked, hvis recessionen fortsætter eller forværres, og Fed er tvunget til at hæve renterne højere eller hurtigere end forventet,” sagde Ihor Dusaniwsky, administrerende direktør for prædiktiv analyse hos S3 Partners.

Mange på Wall Street mener, at tegn på toppe af inflationsdata måske ikke er en tilstrækkelig katalysator til, at rallyet har nogen varig kraft.

"Vi tror, ​​at vi ville være nødt til at se en større og mere vedvarende forbedring i makroudsigterne for at drive en større omfordeling af institutionelle penge tilbage til aktier," sagde Boutle.