Hedgefonde øger markedsvæddemål, da volatilitet bringer aktivklassen tilbage i fordel

Den ekstreme markedsvolatilitet får ikke hedgefonde til at trække sig tilbage.

Hedgefondes samlede bruttohandelsflow, inklusive både lange og korte væddemål, steg i fem uger i træk og havde den største teoretiske stigning siden 2017 i sidste uge på vej ind i Federal Reserves rentebeslutning, ifølge Goldman Sachs' prime brokerage-data. Med andre ord sætter de penge på arbejde i stor stil for at udnytte denne markedsvolatilitet for kunderne, sandsynligvis for det meste fra den korte side.

Industrien øgede eksponeringen på et tidspunkt, hvor Fed skyndte sig at hæve renten aggressivt for at tæmme årtiers høj inflation, hvilket øgede oddsene for en recession. Bank of Americas Michael Hartnett kaldte endda investorfølelsen "utvivlsomt" den værste siden finanskrisen.

"Usikkerhed om inflation og stramning kan anspore til mere volatilitet. Dette taler for hedgefondsstrategier,” sagde Mark Haefele, global wealth management CIO hos UBS. "Hedgefonde har været et sjældent lyspunkt i år, hvor nogle strategier, såsom makro, klarer sig særligt godt."

Hedgefonde steg 0.5 % i august sammenlignet med S & P 500's 4.2% tab i sidste måned, ifølge data fra HFR. Nogle store spillere udmærker sig i markedskaosset. Citadels multistrategi-flagskibsfond Wellington steg 3.74 % i sidste måned, hvilket bringer sin 2022-ydelse til 25.75 %, ifølge en person, der er bekendt med afkastene. Ray Dalios Bridgewater fik mere end 30% gennem første halvår.

På den korte side blev hedgefonde ikke overdrevent bearish trods det hårde makromiljø. JPMorgans prime brokerage-data viste, at samfundets shortingaktivitet har været mindre aktiv end i juni, og de tilføjede shorts har været mere fokuseret på børshandlede fonde end enkeltaktier.

"Med hensyn til hvor meget HF-kortslutning vi ser, er det ikke nået ekstremerne af juni, og det har været mere i overensstemmelse med omfanget af tilføjede longs," sagde JPMorgans John Schlegel i et onsdagsnotat. "Det ser ud til, at der mangler vilje til at blive så ekstremt bearish, som midlerne var tidligere i år."