Nogle gange kan en aktie have en stor udbetaling i form af absolutte dollars og et højt udbytte. Men denne kombination, hvor tillokkende den end er, kræver mere due diligence.
Store udbytteudbetalinger er velkomne og kan være et tegn på sund kontantgenerering, siger Don Townswick, direktør, aktiestrategier/porteføljestyring hos den institutionelle investor Conning, men de er ikke nødvendigvis et tegn på en god investering. "Du skal kigge under motorhjelmen," siger han. "Vi tager et kig på, hvad der er begrundelsen for at opretholde et lavt afkast versus et mere rimeligt udbytte for virksomheden."
For at finde virksomheder med store udbetalinger i dollar og attraktive afkast, Barron s startede med det seneste Janus Henderson Quarterly Dividend Index, som analyserer global udbytteaktivitet fire gange om året og inkluderer en liste over de bedste globale udbyttebetalere hvert kvartal.
| Virksomhed / Ticker | Seneste pris | Udbytteprocent | Seneste kvartalsvise udbytte (bill.) | YTD Retur |
|---|
| Microsoft / MSFT | $273.24 | 0.9 % | $4.6 | -18.4% |
| Exxon Mobil / XOM | 97.59 | 3.6 | 3.8 | 62.9 |
| Apple / AAPL | 149.64 | 0.6 | 3.6 | -15.5 |
| JPMorgan Chase / JPM | 131.27 | 3.0 | 3.4 | -16.0 |
| Johnson & Johnson / JNJ | 181.09 | 2.5 | 2.8 | 7.2 |
| Chevron / CVX | 178.28 | 3.2 | 2.7 | 54.8 |
| Verizon Communications / VZ | 51.40 | 5.0 | 2.7 | 1.3 |
| PepsiCo / PEP | 171.77 | 2.8 | 1.5 | -0.5 |
Data pr. 27. maj
Kilder: Janus Henderson; Faktasæt; virksomhedens rapporter
Barron s fokuserede på de amerikanske virksomheder og undgik de udenlandske firmaer, hvis udbytteudbetalinger kan variere meget fra kvartal til kvartal – blandt andet fordi nogle af disse virksomheder udlodder deres udbytte en eller to gange om året. Amerikanske virksomheder vælger for det meste kvartalsvise udbetalinger.
En anden ændring: Vi fjernede
AT & T
(ticker: T), som for nylig har nulstillet sit udbytte lavere i forbindelse med udskillelse af sine medieaktiver til en ny enhed kaldet
Warner Bros. Opdagelse
(WBD). Det gav ikke mening for os at inkludere AT&T's udbytteudlodning for første kvartal i betragtning af den lavere forventede udbetaling.
Overvej dog, at seks af de otte virksomheder i den medfølgende tabel, der Barron s tilsammen kombinerer en stor udlodning (mindst 1.5 mia. USD i udbyttebetalinger i det seneste kvartal) med et attraktivt afkast på over 2 % (højere end S&P 500-gennemsnittet på ca. 1.5 %).
Exxon Mobil
(XOM) gav for nylig 3.6 %, den næsthøjeste på listen. Energiselskabet udbetalte omkring 3.8 milliarder dollars i kontant udbytte i sit seneste kvartal, også det næsthøjeste. Endnu en energigigant,
Chevron
(CVX), gav 3.2 %. Det udbetalte lidt mere end 2.7 milliarder dollars i udbytte i første kvartal, et vidnesbyrd om energisektorens genvindende pengestrøm.
Sundhedskonglomerat
Johnson & Johnson
(JNJ), som giver 2.5 %, brugte omkring 2.8 milliarder dollars på udbytte i første kvartal, hvilket placerede det i midten af flokken blandt disse otte virksomheder, når det måles på den måde.
Andetsteds, økonomisk juggernaut
JPMorgan Chase
(JPM) giver 3% efter at have brugt omkring 3.4 milliarder dollars på udbytte i dets første kvartal baseret på pengestrømsopgørelsen.
PepsiCo
's
(PEP) udbytte var 2.8%, og det betalte omkring $1.5 milliarder i udbytte i kvartalet - det laveste beløb blandt disse firmaer. Alligevel er det en masse pengestrømme, der blev allokeret til udbytte, og udbyttet lokker.
Verizon Communications
(VZ) brugte lidt under 2.7 milliarder dollars på udbytte i sit seneste kvartal, nær bunden af listen, men stadig en stor tildeling. Dets udbytte var øverst på vores liste, for nylig på 5 %.
En stor udbytteudlodning i absolutte dollars kommer dog ikke nødvendigvis med et stort udbytte.
Overvej
microsoft
(MSFT) og
Apple
(AAPL), som for nylig gav henholdsvis 0.9 % og 0.6 %. Men disse virksomheder rangerede først ($4.6 milliarder) og tredje ($3.6 milliarder) i faktiske dollars brugt på udbytte – vidnesbyrd om deres stærke pengestrømsmotorer.
Denne klumme argumenterede for nylig at Apple nemt kunne betale meget mere i udbytte og øge sit udbytte fra under 1 % og dets udbetalingsforhold – procentdelen af indtjeningen udbetalt i udbytte.
Men Apple har prioriteret aktietilbagekøb frem for udbytte med en stor margin - selvom selskabet for nylig erklærede et løft på 4.6% til dets kvartalsvise udbytte til 23 cent per aktie fra 22 cent.
David Katz, præsident og investeringschef hos Matrix Asset Advisors i White Plains, NY, siger, at en stor absolut udbytteudbetaling er "meget interessant", men det er ikke en "driver til at vælge aktier" for hans firma. "For at identificere muligheder i udbytteaktier foretrækker vi at fokusere på afkast, udbyttestabilitet og vækst - og den underliggende akties værdiansættelse."
I mellemtiden har aktiemarkedet i år ikke været venlig over for mange af virksomhederne på vores liste. Bare fordi en aktie har et solidt afkast - og virksomheden skriver store udbyttechecks - er det ikke nødvendigvis lig med overlegen investeringspræstation.
Med hensyn til det samlede afkast, inklusive udbytter, har Exxon Mobil og Chevron været de trofaste i år blandt disse otte selskaber, med et afkast på henholdsvis 63 % og 55 % pr. 27. maj sammenlignet med omkring minus 12 % for S&P 500-indekset. Begge selskaber har nydt godt af stigningen i oliepriserne.
Johnson & Johnson har givet et afkast på 7% i 2022, foran Verizon Communications' resultat på 1%.
To af de største efternøler i år har været Microsoft og Apple.
Microsoft har et afkast på minus 18 % i år, svarende til Apples minus 16 %. Fra 1. juni havde teknologiaktierne i S&P 500 opnået et afkast på omkring minus 20 % år til dato – blandt de dårligst præsterende af indeksets 11 sektorer – da stigende renter gør højvækstteknologiaktier relativt mindre attraktive. Hvad mere er, selv med hele blodbadet blandt teknologiaktier i år, gav sektoren omkring 1 %.
Nederste linje: En stor udbytteudbetaling i samlede dollars er et tegn på finansiel styrke, men det er kun et udgangspunkt, når det kommer til at købe en aktie.
Skriv til Lawrence C. Strauss ved [e-mail beskyttet]
