Her er, hvor lang tid det tager for aktier at komme sig fra bjørnemarkederne

Topline

Med aktiemarkedet på en af ​​sine værste tabsrækker i årtier midt i et ubarmhjertigt frasalg, der har skubbet S&P 500 næsten 20 % under dets rekordhøjder, stiger recessionsrisici - men historien viser, at ikke alle bjørnemarkeder fører til langsigtede nedture og aktier kan ofte stige i løbet af det næste år.

Fakta

Benchmark S&P 500-indekset kort faldt ind på et bjørnemarked sidste fredag ​​– på et tidspunkt et fald på over 20 % fra dets højdepunkt i januar – og fortsætter med at svæve nær dette område, da stigende inflation og stigende rater fører til frygt for recession.

Det sidste bjørnemarked var i marts 2020, hvor corona-pandemi-lockdowns sendte den amerikanske økonomi ud i en recession, men den nedtur var ukarakteristisk kort sammenlignet med andre tidligere (bjørnemarkedet mellem 2007 og 2009 varede i 546 dage).

"Ingen to bjørnemarkeder er helt ens," bemærker Bespoke Investment Group og påpeger, at 8 ud af 14 tidligere bjørnemarkeder siden Anden Verdenskrig er gået forud for recessioner, mens de andre 6 ikke gjorde det.

Når først S&P 500 når tærsklen på 20 %, falder aktier typisk med yderligere 12 %, og det tager indekset i gennemsnit 95 dage at nå slutningen af ​​et bjørnemarked, ifølge Bespoke-data.

På mere end halvdelen af ​​de 14 bjørnemarkeder siden 1945 ramte S&P 500 et lavpunkt inden for to måneder efter, at det oprindeligt var faldet under tærsklen på 20 % – og forward-afkastene var stort set positive, påpeger Bespoke, med indekset steget i gennemsnit på 7 % og næsten 18 %, henholdsvis over 6- og 12-måneders perioder.

Hvis den amerikanske økonomi kan undgå at falde ind i en recession, så ville aktier være i en bedre position fremadrettet: Bear-markeder, der opstår før en recession, er mere langvarige (varer 449 dage sammenlignet med 198 dage uden recession) med stejlere tab (et gennemsnit et fald på 35 % sammenlignet med 28 %) ifølge Bespoke.

Nøglebaggrund

Det er flere årtier siden, at aktiemarkedet har haft så lang en stribe store tab. Dow Jones Industrial Average udsendte for nylig sin ottende neduge – dens længste tabsrække siden omkring den store depression i 1932, mens S&P 500 og teknologitunge Nasdaq Composite er rykket ned i syv uger i træk, deres længste tabsrække siden. dot-com-krakket i 2001.

Overraskende fakta

De sidste fire gange, Nasdaq postede en sådan stribe ugentlige tab på 1 % eller mere, var i 1973, 1980, 1990 og 2001, ifølge Bespoke-data. I alle tilfælde opstod disse streger "enten lige før eller meget tidligt i en recession."

Hvad skal man se på

S&P 500 har kun leveret en tabsrække på syv uger eller mere tre gange - i 1970, 1980 og 2001, ifølge Nationwides chef for investeringsanalyse, Mark Hackett. "Desværre var indekset negativt over de næste 12 måneder hver gang," siger han. Indekset kunne komme forbi mellem 11% og 24% hvis økonomien falder ind i en recession i den nærmeste fremtid, har store Wall Street-firmaer advaret.

Afgørende citat

"Vedvarende inflation, endnu en Fed-politikfejl og frygt for recession har foruroliget investorer," med S&P 500, der kortvarigt falder ind i bjørnemarkedets territorium, siger Edward Moya, senior markedsanalytiker for Oanda. Det udbredte salg vil sandsynligvis "kun accelerere", da investorerne vil forblive på vagt, indtil Fed "begynder at vise tegn på, at de er bekymrede over de finansielle forhold, og at de kan stoppe med at stramme så aggressivt."

Yderligere læsning:

S&P 500 dykker kortvarigt ind på bjørnemarkedet, mens aktierne falder for syvende uge i træk (Forbes)

Her er det værste scenarie for aktier ifølge Goldman, Deutsche Bank og Bank Of America (Forbes)

Investorer har ingen steder at skjule, da S&P 500 nærmer sig bjørnemarkedets territorium (Forbes)

Warren Buffetts 51 milliarder dollars aktiemarkedsindkøbsrunde: Her er hvad han køber (Forbes)