Sådan køber du aktier på et bjørnemarked

Alle ved, at måden at tjene penge på aktiemarkedet er at købe lavt og sælge højt. Det er ikke kompliceret logik, men de største tab, som de fleste investorer lider, er, når de 'køber lavt' på et bjørnemarked. Når aktien går endnu lavere, bliver frustrationen og smerten for meget, så de kapitulerer og fastlåser et stort tab.

Der er to problemer med "køb lavt"-tilgangen.

For det første aner vi ikke, om det nuværende laveste niveau er og lav. På bjørnemarkeder er støtte meningsløs, og det kan være chokerende, hvor langt en 'god' aktie kan falde, før den til sidst rammer bunden.

Det andet spørgsmål er vores følelser. Vores planer går ud af vinduet, hvis vores indgangspunkt er dårligt, og vi begynder at samle tab. Som Mike Tyson engang sagde: "Alle har en plan, indtil de bliver slået i ansigtet." Vores følelser kommer i spil, når markedet volder os smerte, og vi har en tendens til at træffe dårlige beslutninger.

Så hvordan håndterer vi problemet med dårlig timing og kontraproduktive følelser på et bjørnemarked?

Fordelene ved at "prøve køb"

En løsning er at "søge køb". At undersøge køb er en strategi, som Jesse Livermore har udviklet. Jesse Livermore betragtes som en af ​​de største handlende gennem tiderne, men han gik stadig i stykker tre gange, før han fyldte 30. Han var kendt på Wall Street som "Boy Plunger", fordi han ville "kaste ind" i enorme stillinger. Da de arbejdede, tjente han en formue. Da de ikke virkede, blev han udslettet i styrtet i 1929. Livermore tjente omkring 100 millioner dollars, svarende til omkring 1.5 milliarder dollars i dag. Han mistede efterfølgende det hele mere end én gang primært på grund af hans manglende overholdelse af sine egne regler.

Hvad der var særligt frustrerende for Livermore var, at mange af hans store tabende handler ville have fungeret ekstremt godt, hvis hans timing bare havde været en smule anderledes. Han byggede sin stilling for stor og hurtig og kunne ikke blive hos dem, når de ikke umiddelbart virkede. Dette er det samme problem, som de fleste investorer står over for i det nuværende bjørnemarked. Handlerne kan i sidste ende fungere godt over år, men følelser driver dem til at undslippe situationen, når smerten er for stor.

Livermore håndterede dette timingproblem ved at udvikle en metode kaldet "probing". I stedet for at springe ind med det samme, ville han undersøge markedet ved at foretage små køb, der ville hjælpe ham med at få en fornemmelse af prishandlingen. Hvis han kunne lide, hvad han så, ville han tilføje stillingen og begynde at pyramidere den, mens den bevægede sig til hans fordel. Dette går hånd i hånd med mit all-time favorit handelscitat fra George Soros: "Det er ikke, om du har ret eller forkert, men hvor mange penge du tjener, når du har ret, og hvor meget du taber, når du har ret. forkert."

Livermore sammenlignede sin tilgang med en militærofficer, der sendte en patrulje for at spionere på fjenden og indsamle efterretninger. Den viden opnået ved denne sondering ville give ham mulighed for at angribe aggressivt på det rigtige tidspunkt.

Sonderingsmetoden har flere fordele. For det første hjælper det at holde følelserne under kontrol, når du starter småt og begrænser risikoen. Du vil opdage, at dit syn på en aktie ofte vil ændre sig meget hurtigt, når du faktisk ejer nogle. Jeg oplever ofte, at jeg vil undgå et diagram, der ved første øjekast virker for teknisk udvidet. Men efter jeg har foretaget et lille indledende køb og derefter ser handlingen, vil min holdning til det ændre sig, efterhånden som jeg følger kurshandlingen tættere og får en fornemmelse af aktiens personlighed. I stedet for at afvise det som en mistet handel, er jeg fokuseret på at lede efter en mulighed for at trykke, efterhånden som diagrammet udvikler sig.

En anden fordel ved probing-tilgangen er, at den giver mulighed for et meget højere niveau af aggressivitet, når du handler trinvist. Da du kan styre risikoen tættere, er det muligt at tage større positioner, mens du overvåger situationen.

Livermore havde to nøglebetingelser for sine sonderende køb. Først bestemte han den størrelse, han i sidste ende havde til hensigt at holde, hvis bestanden udviklede sig på den måde, han kunne lide. Han havde en plan på forhånd og tilføjede ikke bare aktier tilfældigt. Hans første sonderende køb ville generelt være omkring 20 % af den samlede størrelse, han havde planlagt. Ideen er at have en plan og ikke blive fristet til at ændre den, når dine følelser starter, efterhånden som prishandlingen udvikler sig.

Denne første regel går hånd i hånd med den anden, som er, at du kun tilføjer handlen, hvis den virker positivt. Du forsøger ikke at sænke dit omkostningsgrundlag, fordi du håber, at markedet i sidste ende vil værdsætte de positive fundamentals i denne aktie. Det du gør er at tilføje til din position, efterhånden som prishandlingen beviser, at markedet opdager fordelene ved situationen. Det er det, der hjælper dig med at forbedre din timing. Du forsøger ikke at gætte, hvornår en aktie vil bevæge sig. Du omfavner den, mens den bevæger sig og gør, hvad den skal.

Meget af bevægelsen i enhver aktie er tilfældig og har ikke meget betydning. Du kan drage fordel af det, mens du ser situationen og betragter den i sammenhæng med de overordnede markedsforhold. Volatilitet bør være din ven og ikke din fjende.

En variation, jeg tilføjer til sonderingsmetoden, er handel med en del af positionen med kortere tidsrammer. I stedet for at behandle det som en stor handel etableret trinvist, vil jeg betragte det som flere handler med forskellige tidsperioder. Dette har mange af de samme fordele som sonderingsmetoden, men hjælper med at mindske risikoen, når der er nogle hurtige vendinger, mens du bygger en position.

Fire trin til den sonderende tilgang

1. Indtag en startposition. Nøglen her er at holde den lille og give plads til at tilføje, efterhånden som bestanden udvikler sig. En "tracking"-position, eller hvad Jesse Livermore kaldte en "probing"-position, vil tvinge dig til at se prishandlingen mere omhyggeligt og hjælpe dig med at udvikle en følelse for bevægelsen. Når du har aktier, vil du blive motiveret til at lave mere forskning og afdække potentielle negative og positive katalysatorer.

2. Se efter en anden post. Hvis aktien straks skuffede, så dump den og gå videre. Måske vil du gense det i fremtiden. Hvis det fungerer godt, og markedsforholdene er gode, så tilføj nogle flere. Udnyt rutinemæssig volatilitet. Det betyder ikke nødvendigvis noget, om du køber lavere eller højere, så længe diagrammet forbliver sundt.

3. Vær tålmodig. Nu hvor jeg har fået fodfæste i aktien, vil jeg se, hvordan den agerer. Holder det lavt? Hvis ikke, ville jeg nok lave et delvist salg. Jo længere den laveste holder, jo mere tilbøjelig vil jeg være til at foretage yderligere trinvise køb.

4. Forbliv disciplineret. Hvis prishandlingen svækkes, og support kommer i spil, skal du skære nogle og prøve det igen. Lad være med at sidde der og håbe, at handlen virker. Skær det hurtigt, hvis prishandlingen forværres.

På det værste bjørnemarked vil de fleste sonderingshandler ikke fungere i starten, men tilgangen begrænser din risiko og giver dig mulighed for at prøve igen og igen, indtil tingene begynder at virke. Bear-markeder skaber store muligheder, og hvis du nærmer dig dem med den rigtige strategi, vil du ikke frygte dem.