Hvem siger, at obligationer ikke kan være prangende?
Investering i det næsten 24 billioner amerikanske finansmarked og andre former for statsstøttet gæld kan være et godt bud næste år, især hvis endnu en recession rammer, ifølge Truist Advisory Services.
Holdet undersøgte de seneste fire amerikanske recessioner og fandt ud af, at investorer, der undgik at gå ud i et betydeligt led ved at investere i obligationer støttet af den amerikanske regering (se diagram), høstede relativt høje afkast.
Statsstøttet gæld gav et gennemsnitligt årligt afkast på 6.6 % i de seneste fire recessioner.
Truist Rigdom
Gennemsnitlige afkast på statsstøttet gæld i de seneste fire recessioner slog afkastet på både investment grade og højforrentede "junk"-obligationer, hvor investorer har tendens til at blive betalt mere for at påtage sig kreditrisici, herunder truslen om stigende virksomhedsmisligholdelse i en vaklende økonomi.
Det står i modsætning til de typisk lavere afkast produceret af statsobligationer og agenturer, som er samlet i kategorien "risikofri", da misligholdelsesrisici ville være dækket af den amerikanske regerings opbakning, selvom renterisici ikke er det. .
"Historien har vist, at under økonomiske afmatninger har både investment grade- og high-yield-virksomhedsobligationer klaret sig dårligere end amerikanske statsobligationer," skrev Keith Lerner, co-chief investment officer, og Truist-strategiteamet i deres 2023-udsigter.
"I betragtning af vores forventninger om en aftagende vækst næste år, anbefaler vi en op-i-kvalitet bias for rentetildelinger, der går ind i 2023."
Efter et historisk dårligt 2022, Renterne på tværs af amerikanske rentesatser er for nylig steget til deres højeste niveauer i omkring et årti, da Federal Reserve har affyret hurtige renteforhøjelser for at angribe stædigt høje inflationsniveauer.
Den 10-årige statskasserente
TMUBMUSD10Y,
toppede 4 % i oktober, men er siden faldet til omkring 3.6 %, mens dens kortere 2-årige
TMUBMUSD02Y,
modparten var tæt på 4.4 % mandag. Investorer har set en række "inversioner" af rentekurven som et tegn på, at en amerikansk recession sandsynligvis truer.
Det økonomiske billede har dog været et fortsat forbrug, et brølende arbejdsmarked og stærke lønstigninger, som alle kan holde inflationen høj og tvinge Fed til at blive mere aggressiv med hensyn til at hæve renten, end man tidligere havde forventet.
"På trods af et robust arbejdsmarked og fortsat styrke i forbrugerforbruget, har økonomien aldrig været så uelsket, som den er nu," sagde Bob Schwartz, seniorøkonom hos Oxford Economics, i en kundenotat fra fredag, og tilføjede, at et rekordstort antal økonomer forventer en lavkonjunktur i de næste 12 måneder, selvom han mener, at en recession er ikke ved at dukke op "lige om lidt."
Amerikanske aktier viste deres værste daglige fald om cirka en måned mandag af frygt for, at Fed muligvis bliver nødt til at forblive aggressiv i løbet af renteforhøjelserne for at dæmpe inflationen på baggrund af et brølende arbejdsmarked. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
tabte 1.4 %, mens S&P 500
SPX,
faldt 1.8%, og endte på 3,998.84. Nasdaq Composite Index
COMP,
faldt 1.9% ifølge FactSet.
Lerners team forventer, at S&P 500 vil holde sig inden for et interval på 3,400 til 4,300 næste år, hvilket ville være i overensstemmelse med den gennemsnitlige årlige spredning på 27 % mellem et højt og lavt marked siden 1950.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo