Hvad kan vi sige om 2023? Vi er lige kommet ud af et virkelig udfordrende år, med en vanskelig bearish trend, der presser aktier ned over hele linjen, især i teknologisektoren. I dette miljø er gennemsigtighed – evnen til at se under udseendet – blevet vigtigere end nogensinde.
Cathi Wood, grundlægger af ARK Invest-fondene og en langvarig booster af teknologiaktier, beskriver de nuværende økonomiske forhold som en krise. Ifølge Wood er vi i et øjeblik med faldende pengemængde, forringelse af råvaremarkederne og en sammentrækning af oppustede lagre; og Wood fortæller os, "Jeg tror, at den nuværende markedsdislokation giver mulighed for, at innovationsstrategier kan trives, når aktiemarkederne genopretter sig. Frygten for fremtiden er til at tage og føle på, men krise kan skabe muligheder.”
Wood tror på at allokere porteføljeressourcer til disruption til de teknologivirksomheder, der tilbyder noget nyt – en ny idé, en ny måde at håndtere en gammel idé på – som investorer kan udnytte til gevinster. ”Disruption kan dukke op i overraskende former og på uventede tidspunkter. Innovation løser problemer og har historisk vundet andel i turbulente tider,” siger hun.
Wood bakker op om dette synspunkt med et skridt hen imod to teknologivirksomheder, der tilbyder den type innovation, der er i stand til at forstyrre deres markedsnicher. Lad os se nærmere.
Block, Inc. (SQ)
Block startede som Square tilbage i 2009 og skiftede navn til Block i slutningen af 2021. Virksomhedens flagskibsprodukt, en platform for finansielle tjenester designet til at imødekomme behovene hos små og mellemstore virksomheder, går stadig efter navngive 'Square' og fortsætter med at omdanne små iværksætteres mobile enheder til kortlæsere og købsterminaler. Block tilbyder også den voksende Cash App pengeoverførselstjeneste samt app-baseret musikstreaming, webhosting og køb-nu-betal-senere-tjenester.
Cathie Wood bemærker, at digitale tegnebøger, såsom Square og Cash App, er i færd med at ændre den måde, hvorpå online-forretning bliver gjort - og så deres fremtid er stadig i forandring. Hun skriver om nichen og især om Square: "Når brugere kan handle på deres smartphones, erstatter digitale tegnebøger kontanter og kreditkort. De overhalede kontanter som den bedste transaktionsmetode for offline handel i 2020 og tegnede sig for ~50 % af den globale onlinehandelsvolumen i 2021. I løbet af de tre år fra niveauer før COVID-2019 i 2022 til 193 steg Squares betalingsvolumen med 30 %, seks gange hurtigere end stigningen på XNUMX % i det samlede detailforbrug."
Block vil offentliggøre sine 4Q22-resultater i næste måned, men vi kan se tilbage på Q3 for et øjebliksbillede af, hvor virksomheden står nu. Virksomheden rapporterede en samlet nettoomsætning på 4.52 milliarder dollar, til en gevinst på 17% år-til-år. Denne toplinje genererede en bruttofortjeneste på 1.56 millioner dollars; af det samlede beløb kunne $783 millioner tilskrives Square og $774 millioner til Cash App. Squares andel af bruttoresultatet steg med 29 % i forhold til året før, og Cash App er imponerende 51 %.
Virksomheden slog prognoserne på både top- og bundlinjen. Indtægtstakten var beskeden, men den justerede EPS på 42 cents hævede forventningen til 23 cent med et slag på 82%. Selskabet forventes at vise en 29-cents justeret EPS for sidste kvartal sidste år.
Den 5-stjernede analytiker Bryan Keane, som dækker blok for Deutsche Bank, ser fortsat fremgang i de fremtidige økonomiske resultater på trods af de hårde økonomiske forhold. Han skriver: "På trods af brede bekymringer om den potentielle truende recession, forbliver vi optimistiske på SQ's grundlæggende bane på vej ind i FY23. Især tror vi, at SQ vil fortsætte med at trække i håndtag for at drive marginudvidelse, efterhånden som virksomheden øger fokus på at tøjle driftsomkostningerne, mens de stadig investerer for langsigtet vækst. Derudover forbliver vi meget konstruktive med Cash App og tror på, at segmentet har potentialet til at slå konsensusestimater for 4Q22, efterhånden som nye produkter og tjenester fortsætter med at drive indtægtsgenereringsraterne højere."
Alt dette fik Keane til at vurdere SQ-aktier til et køb sammen med et kursmål på $95. Dette mål formidler hans tillid til SQ's evne til at klatre ~25% højere i det næste år. (For at se Keanes track record, Klik her)
Førende teknologivirksomheder har en tendens til at tiltrække megen opmærksomhed fra Street, og SQ-aktier har 25 nylige analytikeranmeldelser på arkivet. Disse opdeles til 19 Køb, 5 Hold og 1 Sælg for en Moderat Køb-konsensusvurdering. (Se SQ aktieprognose)
Roku, Inc. (Roku)
Nu vil vi skifte over til området for on-demand tilsluttet tv, fusionen af tv med internettet. Roku, som tilbyder brugerne sin Roku-streamingafspiller og adgang til indhold gennem en abonnementstjeneste, har i de senere år vist sig som førende inden for denne niche. Rokus indtægtsstrøm stammer fra kombinationen af abonnements- og annonceindtægter.
Forbundet tv ændrer den måde, vi ser tv på, ved at omdanne den gamle 'idiotboks' til et interaktivt audiovisuelt underholdnings- og reklameværktøj og ved at integrere det nyeste fra fladskærmsbilledteknologier, og det har fanget Cathie Woods øje.
"I 2022 undergik tv-reklamer i USA betydelige ændringer, da lineære annonceudgifter faldt med 2 % i reale termer til ~70 milliarder dollar, og Connected TV (CTV) reklameudgifter på samme vilkår steg med 14% til ~21 milliarder dollars. Pure-play CTV-operatøren Rokus reklameplatformsindtægter steg med 15% år-over-år i tredje kvartal, den seneste tilgængelige rapport, mens traditionelle tv-spredningsmarkeder faldt med 38% år-over-år i USA," bemærkede Wood.
"På trods af hård konkurrence fastholdt Roku sidste år sin position på CTV-markedet som den førende smart-tv-leverandør i USA, der tegner sig for 32% af markedet, markedsandel svarende til Android, Tizen (Samsung) og WebOS (LG) tilsammen " tilføjede Wood.
Virksomheden har dog lidt under den vedvarende høje inflation, men i endnu højere grad af inflationens indvirkning på annoncører – da deres salg faldt, faldt de ned på annonceudgifterne, hvilket skar ind i indtægterne og indtjeningen for virksomheder som Roku.
På en positiv bemærkning har Roku brugt sine ressourcer - mere end 2 milliarder dollars i kontanter ved udgangen af 3. kvartal - til at opgradere sine tilbud. Virksomheden har udviklet original programmering og har frigivet et nyt premium tilsluttet tv-referencedesign, baseret på OLED-teknologi for en højere billedkvalitet. Det nye sæt er kombineret med Rokus signatur streaming-afspiller. Derudover annoncerede Roku i denne måned, at det havde overskredet 70 millioner betalte abonnementskonti globalt. Denne milepæl går hånd i hånd med data, der viser, at Roku også har set sine højeste månedlige streamingtimer nogensinde. Begge målinger lover godt for virksomheden og indikerer et fortsat skift af publikum fra traditionelt broadcast-tv til on-demand streamingtjenester.
Analytiker Daniel Kurnos fra Benchmark ser Rokus nylige meddelelse om, at de vil udvide hardware-enden gennem fremstilling af sine egne tv'er som et potentielt vindende træk for virksomheden, der gør det muligt for virksomheden at bevare og udvide sin allerede førende position inden for tilsluttede tv'er .
"Vi betragter flytningen som værende virkningsfuld på nogle få måder: 1) Som et defensivt skridt for at blive mere indlejret i det bredere økosystem, herunder at lade Roku bruge deres eget R&D-budget til at videregive mere integreret teknologi til deres produktionspartnere; 2) At reducere afhængigheden af deres partnernetværk for at vokse aktive konti, hvilket vi mener fortsat er det primære fokus; og 3) at give Roku mulighed for at udbygge deres produktudbud på tværs af hele størrelses-/prisområdet, udvide TAM og branding-indsatsen, samtidig med at Roku hurtigere kan adressere underrepræsenterede kanaler i detailhandlen og på tværs af geografiske områder,” forklarede Kurnos.
Kurnos kvantificerer sin bullish holdning og giver ROKU-aktier en Køb-rating, og han sætter sit kursmål til $65 - for at antyde et etårigt opsidepotentiale på 22%. (For at se Kurnos' track record, Klik her)
Mens der er tyre, der trækker efter Roku - som Cathie Woods og Dan Kurnos' kommentarer gør det klart - er Wall Street generelt forsigtig her. Aktien har 22 nylige analytikeranmeldelser, herunder 8 Køb, 9 Hold og 5 Sells, for en konsensusvurdering af Hold. (Se ROKU aktieprognose)
Tilmeld dig i dag Smart Investor nyhedsbrev og gå aldrig glip af et topanalytikervalg igen.
Ansvarsfraskrivelse: Synspunkterne i denne artikel er udelukkende udtalelser fra de fremhævede analytikere. Indholdet er kun beregnet til informationsformål. Det er meget vigtigt at foretage din egen analyse, inden du foretager nogen investering.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html