Hej Masayoshi søn, jeg har en bro at sælge dig

Hvis Apple TV+ ønsker at give sin "WeCrashed"-serie en anden sæson, kan den fortælle historien om WeWork-aktivereren Masayoshi Son og kalde den "ICrashed."

Personligt fandt jeg serien på vi arbejder skaberen Adam Neumann ujævn og utilfredsstillende. Sjovt og spændende til tider, men for det meste fungerede det som et udstillingsvindue for stjernerne Jared Leto og Anne Hathaway, hvor de beboede to ulige investorer.

Ingen mere end SoftBanks søn, som ikke kunne have været tilfreds med den måde, han blev afbildet på. Ingen venturekapitalist faldt hårdere for, hvad Neumann solgte, hvad end det var. Og ingen gjorde mere for at smøre WeWork-hjulene og beskytte Neumann mod ansvarlighed over for sine tidlige investorer end Japans 100 milliarder dollars mand.

Selvom vi ikke får en Son-fokuseret "ICrashed"-sæson, giver de seneste måneders begivenheder allerede indsigt i, hvad der kan være i manuskriptet.

I marts, ligesom tv-publikum så Kim Eui-sung spille Son, afsluttede den virkelige et virkelig forfærdeligt regnskabsår. Den megateknologiske fond, der fik Neumann til at målrette Son i første omgang, tabte mere end $20 milliarder i året, der sluttede marts, den dårligste visning nogensinde. Og denne udsving fra et betydeligt overskud det foregående år fortæller en større historie.

Investorer går ikke ligefrem i panik, blandt andet fordi de har set dette show før. De ved, at den næste episode vil involvere accelererede planer om at tilbagekøbe aktier og Sons tale om "defensiv kørsel" for at styre virksomheden væk fra endnu større tab fremadrettet. For eksempel har Sons team afsat 22.4 milliarder dollars til at sikre, at obligationsindløsninger er dækket for regnskabsårene 2022 og 2023.

Hvad disse kommende attraktioner dog ikke fortæller os, er præcis, hvad Son's Vision Funds 1 og 2 vil lave. Klodens vigtigste VC-operation siger, at den kan reducere investeringer i nystartede virksomheder med 50 % eller mere. Selvom det er frygtelige nyheder for wannabe-enhjørninger overalt, rejser det spørgsmål om missionen for Son's Vision Fund-projektet fremover.

Vi kender oprindelseshistorien. Sons rejse til WeWork-beryndelse startede med et fantastisk investeringsafkast, der går tilbage til 2000. Dengang købte Son ind i visionen om en obskur og karismatisk engelsklærer i Hangzhou. De 20 millioner dollars, som Son gav Jack Ma, var værd næsten $ 60 milliarder da Alibaba Group blev børsnoteret i 2014.

I 2016 besluttede Son at gentage den magiske SoftBanks eksistensberettigelse. Alligevel er det lettere sagt end gjort at få det økonomiske lyn til at slå ned igen og igen. Mellem sine to signaturfonde har Son indsat mere end 130 milliarder dollars investeringskapital på en forvirrende række af startups over hele kloden.

For alt for mange af dem betalte Sons team formentlig for meget. Dette forvandlede Son til noget af en en-mands enhjørning boblemaskine.

Virkelig, jeg er nogle gange fristet til at ringe til Sons team og spørge, om de vil købe en af ​​broerne i mit Tokyo-kvarter. Alt, hvad jeg skal gøre, er at finde en begrundelse for at kalde det et teknisk spil. Det var Son, der overrakte Neumann milliarder af dollars, der gjorde det muligt for WeWork, et kontordelingsudstyr, at positionere sig som det næste Apple.

Ironisk nok vælger Son nu at trække sine horn ind. Man skulle tro en investor, der svælger i de sammenligninger, vi i medierne nogle gange foretager mellem ham og Warren Buffett. Ville nu, et øjeblik hvor teknologiaktier dykker, ikke være tid til at sludre i undervurderede virksomheder?

Man kan diskutere, hvad Son tænker her. Ved at sige, at han nu planlægger at være "mere forsigtig, når vi investerer nye penge", kunne Son forsøge at berolige nerverne blandt SoftBank-investorer. Det er én ting for Son at riffe, at han håber, at historien husker ham som en "skør fyr, der satser på fremtiden." Det er en anden for nutidens investorer at bekymre sig om, at det er sandt.

Eller er det, at det brutale markedssalg og Vision Funds tab i WeWork, Uber, Oyo Hotels og andre får Son til at sætte spørgsmålstegn ved hans investeringskompas?

Den nederste linje er, at SoftBank Group ifølge Reuters er nu mindre end halvdelen værd af papirværdien af ​​dets nettoaktiver. Spørgsmålet er, om den rabat, som SoftBank-aktierne handles med, er kommet for at blive eller blot et snublen på vej til endnu en Alibaba-lignende bonanza?

Det er enhvers gæt - muligvis også Sons. I mellemtiden, Masa-san, har jeg en bro, jeg gerne vil sælge.