Historiske skift i russiske energistrømme, der styrker Kina

De koordinerede sanktioner, som USA, Europa og deres allierede i Stillehavsområdet har pålagt russisk olie- og gaseksport, har ført til et historisk skift i retning af russiske energistrømme. Putins vigtigste allierede, Xi Jinpings Kina, der allerede er en enorm importør af russiske energiforsyninger, har øget sin import fra den eurasiske gigant siden krigens begyndelse mod Ukraine. Putin havde altid betragtet Xi som en "hård forhandler", men de prisrabatter, Xi har udvundet fra et desperat Rusland i 2022, bidrager til Kinas konkurrencefordel, praktisk talt ubegrænset adgang til russisk energi. Ny forskning ved Hudson Institute giver indsigt i den prisforskel, Xi har opnået i forhold til verdenspriserne på olie. Disse rabatter giver Kinas produktionsmandskab en mulighed for at øge sin dominans af vigtige energirelaterede industrier.

Kinesiske økonomiske data er ikke de mest pålidelige, da det kinesiske kommunistpartis (KKP) bureaukrater ofte styrker produktionen og andre statistikker for at demonstrere Xis historiske argument om, at "Østen stiger, og Vesten er i tilbagegang." Så vi må stole på, hvilke primære data der kan findes og ekstrapolere for at komme så tæt som muligt på en præcis vurdering. Hudson-forskere tog de sidste mange års kinesiske tolddata for at kortlægge mængden af ​​import af russisk olie, og tog derefter den samlede rapporterede værdi af denne import for at beregne en pris pr. tønde for dens olieimport. Nedenstående diagram viser resultaterne tilbage til 2019.

Mens importmængderne forblev nogenlunde stabile mellem 2019 og 2021, var prisfastsættelsen – sandsynligvis et resultat af en blanding af længerevarende kontrakter og spotkøb – stort set i overensstemmelse med verdens benchmark-pris på Brent-olie. I 2022 begyndte den kinesiske import at stige og nåede et rekordniveau i mængde i maj. Men priserne begyndte at falde betydeligt efter Brent-olieprisen, da Rusland blev mere og mere bekymret for at erstatte markeder, der lukker i Vesten. Tabellen nedenfor beskriver denne tendens.

Vilkårene for kinesiske køb er også blevet løsnet ved at give afkald på remburser og forlænge tilbagebetalingsbetingelserne efter behov for at gennemføre en transaktion.

På naturgasmarkedet har Kina også fremskyndet planerne for at øge importen fra Rusland, selvom det på grund af behovet for yderligere transportinfrastruktur virkningen vil ikke være så øjeblikkelig som for olie og raffinerede produkter.

Rusland er allerede den tredjestørste leverandør af gas til Kina, efter Australien og Turkmenistan, men dets andel vil vokse betydeligt, efterhånden som mængderne fra en eksisterende rørledning øges, og når en ny rørledning annonceret af Putin, da han besøgte Xi til OL i Beijing, kommer online . Kina flytter også LNG-importen væk fra amerikanske og australske leverandører til fordel for russiske eksportører. Alene i 2022 faldt importen fra USA med 95 %. Meget af den LNG er blevet omdirigeret til Europa, som betaler præmiepriser.

Presserapporter hævder ofte at langsigtede kinesiske kontrakter for russisk gas er under markedspriserne, men tilgængelige data er ikke i stand til at bekræfte denne påstand endeligt. Hudson-undersøgelser ved hjælp af kinesiske tolddata tyder på, at Kina betalte Rusland omkring 17 % mindre end dets gennemsnitlig importpris i 2020 og 22 % mindre i 2021 for rørledningsgas. Putins observation om Xis forhandlingsdygtighed, da de underskrev gasaftalen fra 2022 (såvel som en større projektaftale fra 2014) understøtter den udbredte teori om prisfastsættelse under markedsprisen, især i forhold til de fordoblede eller tredoblede priser på spotmarkederne i 2022, som europæerne er tvunget til at betale for at kompensere for tab af russisk eksport og deres egne sanktioner.

Rusland er også en stor leverandør af kul til Kina, som stadig står for langt over halvdelen af ​​dets energiforbrug. Alt i alt involverer 73 % af den kinesiske import fra Rusland fossile brændstoffer. Det er værd at bemærke, at den kinesiske økonomi producerer mere CO2 end hele medlemskabet af de industrialiserede nationer, der danner Organisationen for Økonomisk Samarbejde og Udvikling. BNP for sidstnævnte gruppe er mere end det dobbelte af Kinas.

Udover at hjælpe med at holde Putin-krigsmaskinen flydende, hjælper kinesisk import af russisk energi med at give dens industrisektor endnu mere konkurrencefordel på verdensmarkederne, end den allerede producerede af dens stærkt subsidierede, merkantilistiske økonomiske model. Mens de europæiske energipriser er tredoblet eller mere og står over for truende mangel på basisforsyning, og amerikansk industri er svækket af højere brændstofpriser og stigende inflation, nyder Kina nu den brede fordel af konsekvente forsyninger og favorable priser.

Et konkret eksempel blandt mange er den kemiske industri, der anvender olie og naturgas som både råvare og procesvarme. Ny rapportering tyder på, at store europæiske kemikalievirksomheder som BASF er i stigende krisefare på grund af både manglende udbud og skyhøje priser. Elproduktions- og maskinindustrien i Europa er også i alvorlig fare af samme årsager. Den amerikanske kemikalieindustri har været verdensledende, da fracking-revolutionen har produceret rigelige indenlandske forsyninger til favorable priser, men den er nu truet af den voksende kinesiske industri.

Et andet problem i horisonten er, at USA og Europa ikke har bygget nogen væsentlig ny petroleumsraffineringskapacitet i de sidste 20-30 år. Mangel i denne vigtige del af industrien er en væsentlig bidragyder til politisk skadelige detailpriser på benzin og andre raffinerede produkter i den vestlige verden. Kina har nu nogle 30 % overkapacitet ved raffinering, og kunne tænkes at træde ind i bruddet og blive en stor eksportør til Vesten, da den nyder store nye forsyninger til lavere relative priser fra Rusland (såvel som deres gensidige allierede Iran).

USA kunne hjælpe sine allierede i Europa og Stillehavsområdet, neutralisere de voksende kinesiske muligheder i energi- og energiintensive industrier og bidrage til Ukraines belejrede indsats for at besejre russisk aggression, hvis det behandlede sin olie- og gasproduktionsindustri som en del af sin nutidens "Arsenal of Democracy" snarere end som en paria, der langsomt bør udfases. Fremme af mere indenlandsk produktion midt i disse relaterede kriser kan bidrage til at sænke den indenlandske inflation og opretholde industriel konkurrenceevne i kølvandet på den stigende kinesiske industrielle magt, som bliver drevet af amerikanske modstandere i Rusland og Iran. Dette er en akut krise og Biden-administrationen og kongressen er nødt til at tage fat på det, før Ukraine bliver overvældet, og den russiske allierede Kina får mere dominans i industrisektoren.