Home Depot og Lowe's boomer i en buste på boligmarkedet

Efterhånden som det amerikanske boligmarked falder hårdt fra dets pandemi-drevne højder, kan forhandlere af boligforbedring gerne Home Depot , Lowes synes ikke at føle den samme smerte. Faktisk klarer de sig bedre end forventet.

Mens boligbyggeri og boligombygning er integreret forbundet, kan markedskræfterne bag hver enkelt være forskellige, og det er det, der sker nu.

Home Depot og Lowe's rapporterede stærk kvartalsindtjening Tirsdag , Onsdag, henholdsvis. Lowes aktie steg 3 % onsdag. Ledere i begge virksomheder talte positivt om udsigterne for deres forretning i 2023. Dette kommer, da boligsalg, priser og byggeri alle svækkes betydeligt på grund af et massivt hop i realkreditrenterne.

Home Depots finanschef Richard McPhail pegede på en "forbedre på plads"-mentalitet blandt nuværende husejere, som måske ville have ønsket at sælge, men ombestemte sig, fordi de ikke længere kunne styre den højeste dollar.

"Alt, vi kan gøre på dette tidspunkt, er at gentage, hvad vores kunder fortæller os," sagde McPhail. ”Der er en dynamik, vi ikke ser meget på markedet. Med stigende realkreditrenter bliver boligejerne på plads.”

Boligpriserne er stadig 11.4 % højere i oktober, end de var i oktober 2021, ifølge CoreLogic, men den årlige sammenligning har været faldende i flere måneder. Priserne falder måned til måned i et langt hurtigere tempo end normale sæsonmæssige tendenser.

Alligevel gav den hidtil usete stigning i boligpriserne i de første år af pandemien, drevet af rekordlave realkreditrenter og et ønske fra mange amerikanere om at flytte til større boliger i forstæder, boligejerne betydelige mængder af egenkapital. Priserne steg med mere end 40 % på kun to år.

Ved udgangen af ​​første kvartal i år, før den stejle opgang i realkreditrenterne fik boligmarkedet til at vakle, havde boligejerne samlet 11 billioner dollars i såkaldt tapbar egenkapital, ifølge Black Knight. Det er det beløb, en låntager kan tage ud af deres hjem, mens han stadig efterlader 20 % egenkapital i det. Denne egenkapital voksede med en hidtil uset $1.2 billioner alene i årets første kvartal. Per husejer beløber det sig til omkring 207,000 dollars i udnyttelig egenkapital.

Denne egenkapital er en del af en trestrenget drivkraft for boligforbedring, ifølge Lowe's CEO, Marvin Ellison. Han pegede på boligprisstigning, alderen på den amerikanske boligmasse - som er omkring 40 år gammel, den ældste siden Anden Verdenskrig - samt høje niveauer af personlig disponibel indkomst.

"Så når man ser på alle disse faktorer, lover de ting godt for boligforbedringer, og vi har det rigtig godt med vores nuværende tendenser," sagde Ellison i et interview onsdag på CNBC's "Squawk Box."

Boligbyggere, hvoraf nogle arbejder med både boligbyggeri og boligrenovering, føler sig ikke helt så positive på deres marked. Bygherrernes stemning faldt i november for den ellevte måned i træk, der rammer det laveste niveau i et årti, ifølge National Association of Home Builders.

NAHB forudser imidlertid, at ombygningssektoren vil klare sig bedst blandt boligbyggeri-undermarkederne under denne nuværende boligsammentrækning.

"Vækstraten for forbedringsudgifter vil aftage på grund af fald for eksisterende boligsalg," sagde Robert Dietz, NAHB's cheføkonom. "Men en aldrende boligmasse, tendenser til at arbejde hjemmefra og et fald i husholdningernes mobilitet alle favoriserer udgifter til ombygning."

Dietz peger også på "rente-indlåsningseffekterne", hvilket betyder, at folk ikke ønsker at sælge et hjem, hvor de måske betaler en 2.75 % realkreditrente og handler op til et andet hjem, hvor renten sandsynligvis vil være omkring 7 % i dag.

Harvard's Joint Center for Housing forudsiger, at de årlige gevinster i boligforbedrings- og vedligeholdelsesudgifter vil falde "skarpt" i midten af ​​næste år, men kun til en 6.5% vækstrate fra en usædvanlig høj 16% rate.

"Bolig- og ombygningsmarkederne er utvivlsomt aftagende fra de usædvanligt høje og uholdbare vækstrater, der fulgte i kølvandet på den pandemi-inducerede recession," siger Carlos Martín, projektdirektør for Remodeling Futures Program ved Centeret. "Udgifter til boligforbedringer vil fortsat møde modvind fra faldende boligsalg, stigende renter og de stigende omkostninger til entreprenørarbejde og byggematerialer." 

På trods af inflation i næsten alt i økonomien, ser forbrugerne ud til at ville bruge mere på deres hjem. Både Lowe's og Home Depot viste et fald i antallet af salg, men et hop i dollarbeløbet for disse salg. Det førte til deres stigninger i indtægter.

"Der er inflation i markedet og elasticitet, men ikke i den grad, som vi forventede, og kunden viser os, at de er modstandsdygtige," sagde Home Depots McPhail.

En nylig undersøgelse af næsten 4,000 boligejere foretaget af Houzz, en hjemmeside for boligforbedring og -design, viste, at kun 1 % af boligejerne rapporterede at have annulleret et boligforbedringsprojekt i 2022. I mellemtiden gennemførte 37 % et projekt i 2022, og næsten en fjerdedel sagde, at de planlagde at starte et boligforbedringsprojekt inden for de næste 12 måneder.

"Derudover har mere end halvdelen af ​​de husejere, vi undersøgte, ingen intentioner om at sælge eller flytte fra deres nuværende boliger i løbet af de næste 20 år eller nogensinde," sagde Marine Sargsyan, Houzz-medarbejderøkonom.