Home Depot, Lowe's og andre aktier, der kan blive ved med at stige - også selvom boligmarkedet går langsommere

Tekststørrelse

Hjem forbedring butikker var store fordele af hvidglødende boligmarked under hele pandemien, men frygter, at det kunne afkøles, har tynget sektoren i år. Det kan betyde grobund for tilbudsjægere, der er interesserede i forhandlerne.

Der er faktorer, der modvirker boligmarkedet — fra faldende overkommelighed til stigende realkreditrenter og et mere normaliseret miljø, efterhånden som truslen om Covid-19 aftager. Alligevel er disse afbalanceret mod katalysatorer, der kan blive ved med at anspore efterspørgslen, som en mangel på lager – der kommer på et tidspunkt, hvor millennials og Gen Z danner husholdninger og har familier – høje opsparingssatser for at finansiere udbetalinger og interesse fra større investorer. 

I sidste ende er forhandlere af boligforbedring dog mere end blot et spil på salg af nye og eksisterende boliger, af en række årsager, der kunne hjælpe dem med at trives selv hvis boligen har toppet.

Den første er det enorme antal nye boligkøbere, der har taget springet i de seneste år, og som bliver nødt til at vedligeholde og reparere disse huse.

"Virkeligheden er, at alle disse mennesker har købt et hjem, og de vil stadig gerne købe materialer til at forbedre det, fordi det er deres største investering," siger Nick Giacoumakis, grundlægger og præsident for NEIRG Wealth Management. "Grundlæggende vil dette være en meget stærk sektor, som jeg tror kan holde sig bedre end boligmarkedet" og boligbyggeraktier.

I betragtning af at det gennemsnitlige hus i USA nærmer sig 40 år, kan selv et nyt hjem have brug for masser af arbejde - det er især sandt i betragtning af tendensen med, at købere giver afkald på inspektioner for at få et ben et konkurrencepræget marked.

For det andet går forbrugerne videre med boligombygningsplaner – enten fordi de har købt overdel til fixering, ønsker at øge videresalgsværdien, eller fordi de ikke har råd til at handle op i det nuværende miljø.

Ifølge data indsamlet af Gordon Haskett som en del af firmaets kvartalsvise boligforbedringsundersøgelse sagde 45.3 % af de adspurgte, at de planlagde at købe et hjem i de næste 12 måneder i midten af ​​marts, op fra 34.3 % ved udgangen af ​​2021 og 66.2 % sagde, at de planlagde at lave et boligforbedringsprojekt, op fra 56.3 %.

Home Depot

(HD) og

Lowes

(LOW) trak sig foran konkurrenterne som forbrugeres go-to shopping destinationer.

Gordon Haskett-analytiker Chuck Grom bemærkede nogle bekymringer, såsom et fald i respondenter, der mener, at boliger stadig er overkommelige, men generelt ser en stærk forårssæson forude for boligforbedring. Ligeledes dækker alle fire boligforbedringsforhandlere - Home Depot, Lowe's,

Gulv- og indretningsbesiddelser

(FND) og

Traktorforsyning

(TSCO) ser "absolutte niveauer af vækst [der] generelt er meget sunde, endda lapsende stimulus i tidligere år."

Gem trafikdata kompileret til Barron s fra Placer.ai gentager denne konstatering. De ugentlige besøg i første kvartal faldt flere uger end ikke på årsbasis – som forventet – for Home Depot, Lowe's og Floor and Décor (med traktorforsyning omtrent ligeligt fordelt), men trafikken er stadig over, hvor den stod. før pandemien, som det fremgår af data fra år til tre år. Det var positivt hver uge i første kvartal for Floor & Decor og Tractor Supply, og alle på nær to og fire uger for henholdsvis Home Depot og Lowe's.

På trods af al bekymringen over toplinjemomentum forventer analytikere i gennemsnit stadig, at alle fire virksomheder vil have en positiv vækst i samme butikssalg hvert kvartal gennem 2022.

Virkeligheden er, at selvom truslen fra Covid-19-virussen er faldet for de fleste amerikanere, bruger vi stadig mere tid derhjemme. Kontorledighedsprocenter stå på mere end 12 %, et højt niveau for pandemiperioden, og polling af Gallup viser, at flertallet af arbejdere foretrækker hybride tidsplaner, hvor virksomheder risikerer at miste talent, hvis de ikke tilbyder fleksibilitet. Det betyder, at flere mennesker har brug for at vedligeholde et hjemmekontor og generelt ønsker at fortsætte med at investere for at holde deres hjem behageligt.

Endelig er aktierne i sig selv blevet ret billige, og forventningerne er også faldet. Lowe's er faldet omkring 20% ​​i år, mens Home Depot er faldet med 24%, og Floor & Decor har tabt 35%; alle tre handler med rabatter i forhold til deres historiske gennemsnit.

Floor & Décor skifter hænder for 26 gange terminsindtjening sammenlignet med næsten 42 gange i gennemsnit over de seneste fem år, da EPS-væksten forventes at aftage til "kun" 19% i år og 30% i 2023.

Lowes EPS forventes at vokse langsommere, men stadig respektable 12.5% og 10.7% i dette regnskabsår og næste år, hvor aktierne handles for mindre end 15 gange, sammenlignet med 17.3 historisk.

Home Depot har typisk handlet for 21 gange terminsindtjening i løbet af de sidste fem år, men står på 18.8 gange i dag, selvom konsensus kræver en EPS-vækst på 3.6 % i dette regnskabsår og 7.3 % det næste.

Tractor Supply har holdt sig bedre, men dens værdiansættelse på 24.5 gange ser stadig ukrævende ud, og analytikere ser indtjeningen stige mere end 9% i år og næste år.

Ganske vist kan gruppen fortsat være presset, især som overskrifter om stigende realkreditrenter dominere. Alligevel er der grund til at tro, at det værst tænkelige scenarie ikke kommer hjem for at hvile. 

Skriv til Teresa Rivas kl [e-mail beskyttet]